#市场过度杠杆已被出清 O atual mercado de ativos de criptografia está em um intenso debate sobre "o fim ou a continuação do bull run", com forças de alta e baixa alternando-se na liderança do mercado, resultando em ambos os lados enfrentando a liquidação em turnos. Este estado de flutuação ampla e a severa divisão do sentimento do mercado são características típicas do final do bull run. Eu acredito que isso não é simplesmente uma transição de bull para bear, mas mais como uma fase de acumulação e oscilação no final de um ciclo de quatro anos, não necessariamente entrando diretamente em um ciclo de Bear Market.

Do ponto de vista da análise técnica, a posição de 105K não é apenas uma linha de suporte técnico forte, mas também representa o consenso do mercado sobre a continuidade do ciclo; vale a pena notar que recentemente uma área de suporte de curto prazo se formou perto de 107433, e o mercado não conseguiu quebrar efetivamente esse nível em duas correções, indicando que a força de compra ainda está presente. Embora o alvo de 120K a longo prazo ainda seja razoavelmente viável, o processo de realização será repleto de desafios – em um período de flutuação no final do bull run, grandes correções em um único dia não são incomuns, e um pequeno erro de decisão pode levar à dúvida sobre si mesmo, podendo até fazer com que anos de experiência em negociação percam valor.

Atualmente, a principal contradição do mercado não é se a tendência irá reverter, mas sim a intensa luta entre forças de alta e baixa em um ambiente de alta alavancagem. Os investidores institucionais continuam a se posicionar quietamente, enquanto o ETF de spot apresenta um fluxo líquido contínuo, em contraste com as operações de pânico dos investidores de varejo. Para os traders, não é necessário se apegar a "prever com precisão o topo do mercado"; é mais importante focar na eficácia do nível de suporte de 105K: enquanto o preço não cair abaixo desse nível e o volume não aumentar continuamente, pode-se manter a lógica de investimento de longo prazo; se cair efetivamente abaixo, ajustar a estratégia não será tarde.

O final de um bull run pode ser o maior teste psicológico para os investidores, mas também contém oportunidades únicas. Em vez de permitir que a flutuação do mercado de curto prazo afete suas emoções, é melhor concentrar-se nos níveis de suporte chave e enfrentar a incerteza do mercado com uma estratégia de negociação disciplinada — afinal, os investidores que conseguem resistir a este período de volatilidade são os que têm mais chances de aproveitar os retornos de investimento trazidos pelo próximo ciclo de mercado.

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