Solana tem potencial para se tornar a blockchain mais descentralizada? Especialistas analisam profundamente

Cyber Capital, fundador e diretor de investimentos, Justin Bons, recentemente apresentou um argumento convincente, defendendo que o modelo económico e o roteiro de desenvolvimento da Solana irão fazê-la superar a Éter em quase todos os indicadores de descentralização. Esta perspetiva gerou uma nova discussão na indústria sobre a descentralização das blockchains.

Potencial de descentralização da Solana

O argumento central de Bons baseia-se num modelo de segurança económica e governança. Ele acredita que, se o espaço útil de uma blockchain puder gerar taxas, e essas taxas sustentarem o modelo económico dos validadores, então a rede poderá suportar um grupo mais amplo e saudável de operadores. Para ele, a Solana já está neste caminho, enquanto que as soluções de expansão Layer 2 da Éter transferem atividades e taxas do nível base.

Bons enfatiza: “As taxas acabarão por pagar a maior parte dos custos de segurança, escassez e descentralização.” Ele acredita que a estratégia ativa de expansão Layer 1 da Solana consegue manter esses fundos na cadeia, em vez de os externalizar.

Comparação de indicadores de descentralização

Bons comparou o Coeficiente de Nakamoto de duas redes, afirmando: “O Coeficiente de Nakamoto da ETH é 2! O da SOL é 19!” Ele atribui esta diferença à decisão da Éter de não implementar staking nativo, considerando que isso levou a que um fornecedor de staking líquido “domine o mercado de staking”.

No que diz respeito à governança, Bons fez uma comparação marcante: “ETH é governança centralizada! SOL é governança descentralizada!” Embora esta afirmação seja provocadora, ela está alinhada com o seu argumento geral de que a descentralização não se resume apenas ao hardware ou ao número de validadores, mas é uma característica formada por taxas que financiam a segurança, a dispersão do staking e o poder dos stakeholders.

Análise do orçamento de segurança

Bons introduziu o conceito de “orçamento de segurança”, definido como uma função do capital de mercado, receitas de taxas e inflação, ajustada pelo envolvimento no staking e pelo limiar de ataque. Segundo os seus cálculos, o orçamento de segurança da Éter é aproximadamente 50,5 mil milhões de dólares, enquanto o da Solana é cerca de 25,3 mil milhões de dólares. Ele conclui: “O preço do SOL só precisa de duplicar para ultrapassar o orçamento de segurança do ETH.”

Solana vs Éter: diferenças estruturais

Bons acredita que, devido à Éter “não ter expandido significativamente o seu Layer 1”, a rede permite que o Layer 2 “capture a maior parte das taxas”, o que enfraquece o orçamento de segurança do nível base e, a longo prazo, reduz o espaço de descentralização. Ele aponta que esta escolha de design também afeta a governança: ao rejeitar a implementação de governança de stakeholders na Layer 1, a Éter concentra o poder de decisão socialmente, enquanto que a Solana, embora imperfeita, já estabeleceu um contrato social de governança na cadeia que pode evoluir com o modelo económico dos validadores.

Análise técnica aprofundada

Método de cálculo do Coeficiente de Nakamoto

O Coeficiente de Nakamoto é um indicador importante para medir o grau de descentralização de uma rede de blockchain. Representa o número de maiores Nó que precisam de ser controlados para dominar toda a rede. Os passos de cálculo são:

1. Ordenar todos os Nó por quantidade de staking ou taxa de hash
2. Acumular a partir do maior Nó até ultrapassar 33% do total da rede
3. O número de Nó acumulados até esse ponto é o Coeficiente de Nakamoto

A grande diferença entre 19 na Solana e 2 na Éter reflete diferenças significativas na distribuição de poder entre as duas redes.

Comparação do modelo económico dos validadores

A maior taxa de participação e rendimento na Solana ajuda a atrair mais validadores, aumentando o grau de descentralização da rede.

Perspetivas de desenvolvimento futuro

Bons prevê que, à medida que o financiamento de taxas para segurança e o modelo de governança da Solana amadurecerem, “o SOL acabará por superar o ETH em todos os indicadores de descentralização”. Ele atribui isso a duas rotas de desenvolvimento distintas, não a uma simples disputa cultural. Com expansão do Layer 1 e captura de taxas, a Solana pode transformar a composição do seu orçamento de segurança de uma abordagem dominada pela inflação para uma baseada em receitas, enquanto que a conceção centrada em Layer 2 da Éter faz com que o nível base seja relativamente carente de fundos de taxas.

Embora a perspetiva de Bons seja desafiadora, ela oferece uma visão económica valiosa para o desenvolvimento a longo prazo da descentralização das blockchains. À medida que a indústria de criptomoedas evolui, este tipo de análise baseada em modelos económicos desempenhará um papel cada vez mais importante na avaliação da competitividade de diferentes redes de blockchain.