Indicador Buffett dispara para 205%, gritando bolha de mercado enquanto Wall Street boceja

O Indicador de Warren Buffett atingiu alarmantes 205% - quebrando recordes anteriores tanto da Bolha das Dot Com quanto da Crise Financeira de 2008. Acho absolutamente surpreendente que a capitalização de mercado das ações dos EUA agora seja mais do que o dobro do PIB total do país.

O que é ainda mais perturbador? O desprezo coletivo de Wall Street à medida que entramos na segunda metade de 2025. O Dow subiu modestamente 1% enquanto o S&P mal se moveu e o Nasdaq na verdade caiu 0,6%. É como ver alguém acender um pavio enquanto todos ficam à volta a conversar.

Os investidores abandonaram os favoritos da tecnologia Microsoft e Nvidia - os maiores vencedores do Q2 - rotacionando em vez disso para ações de saúde. A Amgen, a Merck e a UnitedHealth subiram quase 3%, enquanto a Johnson & Johnson acrescentou quase 2%. Entretanto, o fundo Technology Select Sector SPDR, fortemente orientado para a tecnologia, após uma alta de 23% no último trimestre, começou o Q3 em baixa de 1%.

O controverso projeto de lei fiscal de Trump passou pelo Senado com um apertado voto de 51-50, desencadeando uma reação imediata de Elon Musk, que o criticou como “completamente insano e destrutivo” no Truth Social. Trump respondeu, ameaçando investigar os subsídios governamentais que as empresas de Musk receberam através do seu Departamento de Eficiência Governamental. Esta troca pública coincidiu com a queda de 5% das ações da Tesla - tornando-se um dos piores desempenhos de grandes capitais do dia.

O presidente da Fed, Powell, falando em Portugal, essencialmente admitiu que sem as tarifas de Trump, as taxas de juros provavelmente teriam sido cortadas novamente até agora. “Todas as previsões de inflação para os Estados Unidos aumentaram materialmente” devido às tarifas, observou Powell, sem se comprometer com uma ação em julho.

Entretanto, a compra de bitcoin por empresas superou a dos ETFs pelo terceiro trimestre consecutivo. As empresas públicas adicionaram aproximadamente 131.000 BTC no Q2 (um aumento de 18%), em comparação com os 111.000 BTC dos ETFs (um crescimento de 18%). A estratégia continua a liderar, com Ben Werkman da Swan Bitcoin a notar que continuarão a ser “o local de preferência para o capital institucional” devido à liquidez profunda do seu capital.

Ironia das ironias, as ações da Berkshire Hathaway subiram modestamente em meio às manchetes do Indicador Buffett - as ações da Classe A ganharam 0,61% para $733,214.44 e as ações da Classe B subiram 0,60% para $488.70 - apesar de não terem nenhuma conexão direta com a métrica em si.

Os mercados recuperaram significativamente desde a sua queda em abril, desencadeada pelas políticas tarifárias agressivas de Trump. O S&P 500 terminou o Q2 com um aumento de 10,6%, enquanto o Nasdaq subiu quase 18%. Mas com as avaliações agora em níveis historicamente sem precedentes, não posso deixar de me perguntar quanto mais tempo essa desconexão entre a realidade económica e o entusiasmo do mercado pode durar.