Com o contínuo desenvolvimento do mercado de Ativos de criptografia, estamos a testemunhar uma tendência intrigante. Em 21 de outubro de 2025, o foco das discussões no mundo crypto concentrou-se nos alts, o que reflete que muitos participantes ainda alimentam o sonho de enriquecer rapidamente.

No entanto, a realidade é bastante complexa. O mercado de Ativos de criptografia é essencialmente um jogo de soma negativa, a maioria dos alts não consegue criar valor real, e o crescimento do mercado depende principalmente da injeção de fundos externos.

O Bitcoin (BTC) continua a atingir novos máximos, enquanto o valor máximo das altcoins parece estar a diminuir constantemente. Tomando como exemplo projetos dominados por pequenos investidores, como People, Ordi e Binance Life, todos exibem essa tendência. Mesmo durante o mercado em alta de 2021, o People, como uma moeda meme fenomenal, alcançou apenas 1,2 bilhões de dólares em valor de mercado. O Ordi, como uma nova narrativa meme no ecossistema do Bitcoin, atingiu no máximo 2 bilhões de dólares. Embora o Binance Life represente uma nova narrativa em chinês, já começou a encontrar resistência a um valor de mercado de 400 milhões de dólares.

Esse fenômeno reflete que a atitude dos participantes do mercado está mudando. Cada vez mais pessoas reconhecem que o valor intrínseco da maioria dos alts é próximo de zero. A geração do efeito de riqueza dos primeiros alts dependeu, em grande parte, dos fundos externos trazidos por criptomoedas de destaque como Bitcoin e Ethereum.

Com a maturação do mercado, observamos um interessante processo de transferência de riqueza: os primeiros investidores individuais obtiveram lucros ao manterem Bitcoin, e depois foram atraídos pela alta dos altcoins, trocando Bitcoin por altcoins. No entanto, a chegada do mercado em baixa frequentemente apaga esses lucros. Após várias rodadas de alternância entre touros e ursos, os primeiros dividendos trazidos pelo Bitcoin foram gradualmente transferidos para investidores mais sofisticados.

Este processo pode ser explicado através de um exemplo simples: o investidor A pode ser um participante precoce que comprou Bitcoin antes de 2018, o B é um investidor comum que entrou no pico do mercado em 2021, enquanto C é um investidor relativamente racional que entrou no mercado em 2023. À medida que o mercado evolui, a riqueza é gradualmente transferida de A para B e depois para C.

Esta tendência nos lembra que, no mercado de Ativos de criptografia, simplesmente perseguir lucros de curto prazo pode não ser a melhor estratégia. Em vez disso, compreender profundamente a tecnologia subjacente e a criação de valor a longo prazo pode ser a chave para alcançar o sucesso sustentável neste mercado em rápida mudança.