Trump Faz História no Mercado de Ações: Quebrando um Padrão Presidencial de 75 Anos

O mercado de ações tem sido há muito tempo a principal máquina de construção de riqueza nos E.U.A., entregando consistentemente retornos superiores em comparação com outras classes de ativos ao longo de períodos prolongados. No entanto, esse caminho para a prosperidade não está isento de obstáculos—como testemunhámos no início deste ano, quando o S&P 500 registrou sua quinta maior queda percentual em dois dias desde 1950, com o Dow Jones e o Nasdaq também sofrendo quedas de dois dígitos.

Em meio a esta volatilidade, o Presidente Donald Trump conseguiu algo notável: quebrar um padrão de mercado de ações de 75 anos que nenhum outro presidente conseguiu superar.

Um Primeiro Presidencial em Agosto

De acordo com dados do Chief Market Strategist da Carson Group, Ryan Detrick, todos os presidentes em segundo mandato desde 1950 enfrentaram quedas do S&P 500 durante agosto do seu ano pós-eleitoral—seis presidentes consecutivos enfrentaram esse padrão. Trump quebrou essa sequência quando o S&P 500 subiu 1,9% em agosto de 2025.

Os investidores têm estado em alta com vários catalisadores positivos. O Federal Reserve parece pronto para retomar os cortes nas taxas de juro dentro de algumas semanas, potencialmente estimulando o empréstimo corporativo e a expansão. Entretanto, o entusiasmo em torno da inteligência artificial continua inabalável, com projeções sugerindo que a IA pode adicionar 15,7 trilhões de dólares ao PIB global até 2030—tornando-se a tecnologia mais transformadora desde a expansão da internet em meados de 1990.

As políticas comerciais de Trump, que inicialmente provocaram incerteza no mercado, agora parecem mais estáveis, podendo contribuir para este desempenho histórico do mercado.

Nuvens Tempestuosas no Horizonte

Antes de celebrar de forma excessiva, os investidores devem reconhecer duas ameaças significativas que pairam sobre este mercado em alta.

Primeiro, as ações estão historicamente caras. O índice S&P 500 teve recentemente uma relação preço-lucro de Shiller que ultrapassou 39—tornando-se este o terceiro mercado em alta contínua mais caro nos 154 anos de história do mercado. Quando este indicador ultrapassa 30 durante pelo menos dois meses, tem invariavelmente precedido correções de mercado de 20% ou mais.

Em segundo lugar, as políticas tarifárias de Trump continuam a ser um fator imprevisível para a estabilidade econômica. Um estudo de economistas do Federal Reserve de Nova Iorque destacou como as tarifas anteriores de Trump sobre a China fizeram pouca distinção entre tarifas de saída ( sobre produtos acabados ) e tarifas de entrada ( sobre componentes de fabricação ). Estas últimas podem impulsionar significativamente a inflação doméstica—particularmente preocupante dado o recente enfraquecimento no mercado de trabalho, potencialmente criando o pesadelo do Fed: estagflação.

O Jogo Longo Ainda Favorece os Investidores

Apesar dessas preocupações, os dados históricos apoiam de forma esmagadora o investimento a longo prazo. Uma pesquisa da Crestmont Research examinou períodos móveis de 20 anos desde 1900 e encontrou algo notável: todos os 106 períodos entregaram retornos anuais positivos. Dizendo de forma simples, se você tivesse investido em um índice de rastreamento do S&P 500 em qualquer momento entre 1900-2005 e mantido por 20 anos, você teria lucrado—independentemente de recessões, guerras, pandemias ou qualquer outra crise.

O Bespoke Investment Group destacou ainda a assimetria dos ciclos de mercado: enquanto os mercados em baixa tiveram uma média de apenas 286 dias ( cerca de 9,5 meses ), os mercados em alta normalmente duraram 3,5 vezes mais, com 1.011 dias. Este viés persistente de alta nos mercados explica porque os investidores pacientes superam consistentemente aqueles que entram em pânico durante as inevitáveis quedas.

Eu assisti aos mercados tempo suficiente para saber que, embora o desempenho histórico de agosto de Trump faça manchetes interessantes, o que realmente importa é manter a perspectiva através da volatilidade inevitável que está por vir. A trajetória de longo prazo do mercado continua a ser ascendente—mesmo que o caminho fique acidentado no curto prazo.