Wall Street teme uma bolha devido a «riscos de um sistema circular de dinheiro» na inteligência artificial

A Wall Street atravessa uma tempestade incomum. As mesmas empresas que impulsionam o crescimento da inteligência artificial também financiam a demanda que sustenta seus lucros.

Este círculo fechado começa a parecer menos uma colaboração e mais uma <<máquina circular=“” de=“” dinheiro=“”>>, um sistema que, segundo alguns analistas, poderia até mesmo tocar nos limites legais.

O epicentro do círculo: Nvidia e OpenAI

De acordo com o Financial Times, vários especialistas alertam que este fenômeno pode se transformar em uma bolha de inteligência artificial, semelhante ou até pior do que a das pontocom.

O exemplo mais evidente surgiu no final de setembro, quando a Nvidia anunciou um investimento de até 100.000 milhões de dólares na OpenAI. A operação daria a Sam Altman e sua equipe um acesso ainda maior aos chips da Nvidia, essenciais para treinar e executar seus novos modelos de IA.

Não parou por aí. A Nvidia também destinou 6.300 milhões de dólares à CoreWeave, uma empresa de centros de dados da qual já possui 7 %, e outros 2.000 milhões à xAI, a empresa de Elon Musk.

Entretanto, a OpenAI ampliou a sua rede de alianças, assinando acordos com a Oracle, a CoreWeave e a AMD, e encarregou a Broadcom da construção dos seus primeiros processadores internos. Todo este emaranhado reforça a ideia de um sistema onde os mesmos atores se financiam mutuamente.

Investimentos que se retroalimentam

Analistas de Wall Street observam que os fornecedores de infraestrutura de IA estão transformando seus próprios clientes em alvos de investimento. A Nvidia e outras empresas injetam capital diretamente nas firmas que dependem do seu hardware, e essas firmas reinvestem parte do dinheiro nos mesmos fornecedores. Trata-se de um ciclo financeiro impulsionado por capital, não por consumidores reais.

O presidente da Blackstone, Jonathan Gray, definiu isso como uma das principais preocupações para os investidores. Durante a Financial Times Private Capital Summit em Londres, ele apontou: <<hemos dito=“” a=“” nossas=“” equipas=“” de=“” crédito=“” e=“” capital=“” que=“” abordem=“” a=“” ia=“” nas=“” primeiras=“” páginas=“” de=“” seus=“” relatórios=“”>>.

Gray explicou que a inteligência artificial já transformou modelos de negócios e eliminou empregos, obrigando os investidores a considerar tanto os seus benefícios como os seus riscos.

Ecos da bolha de 2000

O rápido aumento de avaliações em empresas de IA que ainda não geram lucros despertou comparações com o ano 2000. Jonathan Gray lembrou: <<piensen em=“” pets.com=“” em=“” 2000=“”>>. No entanto, também reconheceu que a IA poderia ser subestimada, uma vez que poderia eliminar indústrias inteiras e criar bilhões em valor corporativo.

<<estamos forçando=“” a=“” conversa=“”>>, disse. <<agir como=“” se=“” tudo=“” estivesse=“” normal=“” seria=“” um=“” erro=“”>>.

Cuidado nos mercados financeiros

O entusiasmo pela IA chegou a toda a Wall Street. Embora o S&P 500 tenha subido 1,7% na semana passada, o índice continua preso em uma faixa estreita.

Os dados do CME mostram que a maioria dos investidores ainda espera duas reduções adicionais nas taxas por parte da Reserva Federal este ano, confiando numa economia sólida que mantenha as ações em alta até ao Ano Novo.

No entanto, o Bank of America revelou que os seus clientes de alta patrimonial mantêm 64 % dos seus ativos em ações, perto do máximo de duas décadas alcançado em 2021. Isso deixa pouco espaço para novas compras, mesmo com a febre da IA.

Sinais mistos e prudência crescente

Os fundos de hedge que perderam o rali inicial do ano voltaram a entrar fortemente, mas agora estão começando a reduzir a exposição. Tony Pasquariello, do Goldman Sachs, indicou que os fundos executados <<the largest=“” sales=“” of=“” stocks=“” US=“” and=“” global=“” from=“” April=“”>> e acrescentou que também houve <<um grande=“” aumento=“” in=“” positions=“” short=“”>>.

Embora o apetite pelo risco não tenha desaparecido, os investidores parecem limpar os seus portfólios ante um possível ajuste. Pasquariello afirmou que <</un></las></actuar></estamos></piensen></hemos></máquina>