Venda de Ações da Cava: Deveria Comprar na Queda?

A ação da Cava afundou 62% desde o pico de novembro, e estou me perguntando se esta cadeia focada no Mediterrâneo é agora uma pechincha saborosa ou uma faca em queda.

A história de crescimento do restaurante fast-casual enfrentou algumas turbulências recentemente. O crescimento da receita foi reduzido a metade ao longo de quatro trimestres - de robustos 39% para apenas 20%. No entanto, apesar dessa desaceleração, a punição do mercado parece desproporcionalmente severa.

Eu tenho assistido à Cava desde o seu IPO em $22 há dois anos. Os primeiros investidores triplicaram o seu investimento, mas quem embarcou no ano passado em novembro está a suportar perdas dolorosas. A questão agora: é apenas uma correção ou o começo de uma queda mais profunda?

A Cava construiu sua reputação direcionando-se a jovens profissionais abastados - 37% dos clientes têm rendimentos familiares superiores a $150,000, e 28% têm entre 25 e 34 anos. Essa proteção demográfica inicialmente a salvaguardou de ventos econômicos adversos, mas o escudo parece estar enfraquecendo.

Analisando o desempenho recente, é um misto. A receita do segundo trimestre cresceu 20% para 278,2 milhões de dólares, com vendas em lojas comparáveis a subir modestamente 2,1%. Em uma indústria onde os concorrentes estão apresentando composições negativas, isso qualifica como uma vitória. Mesmo o seu celebrado par no espaço fast-casual conseguiu apenas 3% de crescimento na receita com uma queda de 4% nas composições.

A pegada do restaurante continua a expandir-se a um saudável ritmo de 17%, agora atingindo 398 localizações. As vendas médias por loja melhoraram de 2,7 milhões de dólares para 2,9 milhões de dólares ao longo de 52 semanas. Embora o rendimento líquido reportado tenha diminuído ano a ano, os lucros ajustados aumentaram 10%.

No entanto, as preocupações com a avaliação persistem. Negociando a 7,2 vezes a receita passada e um P/E de 58, a Cava não é barata por métricas convencionais. Mas o crescimento premium merece preços premium, especialmente para uma empresa com zero dívida de longo prazo e planos de expansão para mais de 1.000 locais até 2032.

Estou particularmente impressionado com a capacidade da Cava de manter comparações positivas e crescimento de dois dígitos neste ambiente desafiador. A marca provou o seu conceito com mais de $1 bilhões em vendas nos últimos doze meses.

Embora não seja barato como nos livros, o Cava representa qualidade a um desconto histórico. Para os investidores dispostos a suportar a volatilidade potencial a curto prazo, esta queda pode realmente valer a pena experimentar. Às vezes, o mercado reage de forma exagerada, criando oportunidades para aqueles com estômagos mais fortes do que o trader médio.