No mercado financeiro, a gestão da liquidez é muito mais complexa do que imaginamos. No passado, poderíamos ter nos concentrado apenas nas ajustas de política do Federal Reserve, mas na realidade, existem pelo menos três "reservatórios" chave que influenciam a condição de liquidez do mercado.

Primeiro, temos a conta de gestão de caixa do Tesouro do Ministério das Finanças (TGA). Esta conta funciona como uma enorme "bomba de água" e, recentemente, o seu trabalho de reabastecimento tem estado perto do objetivo, o que significa que a pressão sobre a liquidez do mercado será significativamente aliviada no futuro.

Em segundo lugar, estão as operações de recompra reversa (RRP) da Reserva Federal. O nível de água deste "reservatório" está a descer e, quando se aproxima da exaustão, geralmente indica que a política de aperto monetário pode estar prestes a terminar.

Por fim, os dados económicos futuros desempenharão um papel crucial. É muito provável que se tornem um fator decisivo para a mudança de política (como a redução das taxas de juro).

Este quadro de análise revela vários fatores importantes que têm impactado continuamente o mercado nos últimos seis meses. Quando esses fatores parecem estar próximos de um ponto de inflexão, isso sem dúvida terá um impacto profundo nas perspetivas de longo prazo dos ativos de risco.

É importante notar que diferentes ativos podem ser afetados pela liquidez de diferentes entidades. Por exemplo, o ouro pode ser mais influenciado pela liquidez fora da zona do dólar, enquanto certos ativos digitais podem estar mais focados na liquidez interna dos Estados Unidos. Portanto, entender os principais motores por trás dos ativos que você está acompanhando é muito mais importante do que apenas se concentrar nas flutuações de preços de curto prazo.

Este método de análise de liquidez multidimensional oferece aos investidores uma visão de mercado mais abrangente, ajudando a tomar decisões de investimento mais informadas. Com as mudanças nesses "pools" chave, podemos estar à beira de um novo ciclo de mercado.