Em outubro de 2024, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, fez declarações sobre a redução das taxas de juros e o término da redução do balanço, provocando uma reação intensa nos mercados financeiros globais. Esta declaração não apenas levou a um aumento no preço do ouro a curto prazo e à diminuição dos rendimentos dos títulos do governo dos EUA, mas também impulsionou a valorização dos ativos de risco. No entanto, por trás deste sinal aparentemente positivo, esconde-se uma situação econômica mais complexa e pressões de liquidez.

A Reserva Federal (FED) desta vez não fez uma escolha ativa em sua mudança de política, mas sim uma resposta passiva frente a desafios duplos. Primeiro, a atual tensão no mercado monetário lembra a 'crise de recompra' de 2019. No dia 15 de outubro, como um indicador chave do custo de financiamento de curto prazo em dólares, a taxa SOFR disparou 10 pontos base em um único dia. Ao mesmo tempo, o tamanho do mercado de recompra encolheu para 800 bilhões de dólares, uma redução de 20% em relação a quatro anos atrás. O que é ainda mais preocupante é a fragilidade do sistema bancário: embora o total de reservas bancárias tenha alcançado 2,8 trilhões de dólares, sua proporção em relação ao PIB é ligeiramente superior a 10%. O Morgan Stanley já alertou que, se essa proporção cair abaixo de 8%, pode desencadear riscos sistêmicos.

Em segundo lugar, a fraqueza da economia real fornece uma base razoável para a política de afrouxamento. O modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta revisou a previsão de crescimento econômico do terceiro trimestre para 1,2%, e os postos de trabalho temporários têm apresentado uma tendência de queda contínua há cinco meses. Estes dados refletem a falta de动力 para o crescimento econômico, fornecendo apoio objetivo para o ajuste da direção da política pela Reserva Federal.

No entanto, neste momento crítico conhecido como 'período de vácuo de dados', se a mudança de política da A Reserva Federal (FED) pode se tornar a 'tábua de salvação' do mercado ou se pode se tornar o 'prólogo' de riscos maiores, ainda existe uma grande incerteza. Os participantes do mercado precisam ficar atentos aos futuros dados econômicos e movimentos de políticas para melhor enfrentar as possíveis flutuações do mercado e desafios econômicos.