Continuando a falar sobre a questão da estratégia de negociação TACO mencionada na última atualização, vi que alguns KOLs promovem a ideia de seguir essa estratégia e "copiar o dever de casa" para estruturar o código da riqueza. Mas no período seguinte, eu pessoalmente acredito que se simplesmente copiar essa ideia de cair devido a notícias sobre a construção de um país, e imediatamente tentar comprar na baixa, o risco pode ser tão grande que você não consegue imaginar.

1. Atualmente no mercado, tanto o preço das ações americanas quanto o do BTC já são diferentes das vezes anteriores. Comparado a abril e maio do primeiro semestre, especialmente o BTC, ETH e as ações de tecnologia do mercado americano, todos já subiram bastante, com preços em níveis históricos. Para ser sincero, a "almofada de segurança" da demanda do mercado está fina, podendo a qualquer momento, devido à inércia do mercado, haver uma nova queda na mesma magnitude.

2. O ciclo de quatro anos de conversão entre touros e ursos chegou, e começaram a surgir divisões claras no mercado. Sem perceber, durante os mais de 1000 dias entre 2022 e 2025, o BTC subiu 8 vezes. Os jogadores de grandes moedas que entraram em agosto do ano passado e em abril e maio deste ano estão, na sua maioria, lucrando. No entanto, esses "lucros flutuantes" são os menos seguros; eles não têm a mesma fé que os detentores de longo prazo, e assim que há algum sinal de instabilidade, a sua primeira reação é "vender e sair, garantir o lucro". Além disso, atualmente, o número de pessoas no mercado inclinadas a vender a descoberto está aumentando, e a emoção acumulada do ciclo de quatro anos está se intensificando. Assim que houver um recuo diário superior a 5%, muitas pessoas aparecerão gritando que o urso chegou, e a pressão para vender a descoberto se tornará forte. Nesses períodos sensíveis, é muito provável que ocorra um pânico, caindo muito mais rápido do que se imagina.

3. Eu pessoalmente acho que é o mais imprevisível e também o mais mortal: e se desta vez, o "lobo" realmente aparecer? O senhor Chu Jian Guo é conhecido por não seguir as regras. Quem pode garantir a 100% que na próxima vez ele não realmente aumentará as tarifas? Uma vez que a aposta esteja errada, aqueles fundos que entraram pela lógica da "Taco交易" podem enfrentar consequências irreversíveis.

Objetivamente, a palavra "Taco交易" oferece-nos uma nova perspectiva para entender este mercado excêntrico. Ela nos diz que o mercado também é um ser vivo que aprende e evolui. Mas isso não significa que devemos ser descuidados e tratar a especulação como investimento. Para nós, jogadores comuns, a importância de compreender este fenômeno reside em:

Quanto mais próxima estiver a divergência do mercado, mais importante é manter a cabeça fria e ter respeito pelos riscos do mercado. É preciso entender que, muitas vezes, as subidas e descidas do mercado são resultado de emoções e expectativas em conflito, e não necessariamente de problemas nos fundamentos. Não fique sempre a pensar em imitar aqueles especialistas em operações de curto prazo que arriscam tudo; você só vê quando eles ganham, mas não vê as vezes em que eles levam os golpes.

Pensar de forma independente é mais importante do que tudo, neste tempo de informações que voam por todo o lado, ter o seu próprio julgamento independente é sempre mais confiável do que acreditar em qualquer "código da riqueza". Afinal, na mesa de poker do mercado, nunca há um "Taco" grátis.

Mas, após a Grande queda de 1011, a maioria dos jogadores não se preocupa mais com questões como a guerra comercial ou a recessão econômica, mas talvez queiram saber se este ciclo de alta já terminou. Será que ainda há possibilidade de uma temporada de altcoins?

Esta grande queda nas altcoins pegou muitos jogadores que possuem altcoins de surpresa. A maioria das pessoas já chegou a um ponto de não querer mais comprar na baixa e de não se atrever a fazê-lo. A segunda retração da última sexta-feira solidificou ainda mais a mentalidade de baixa entre os jogadores. Não se pode negar que, do ponto de vista das notícias, as expectativas de duas quedas de taxas de juros este ano já foram antecipadas pelo mercado, e a atitude em relação à flexibilização quantitativa (QE) ficou clara após a contração quantitativa (QT); o mercado não está sem boas notícias, apenas as boas notícias a curto prazo já foram precificadas, e as boas notícias a longo prazo ainda não são claras. Além disso, a questão das tarifas foi ampliada, e os investidores de varejo no mercado perderam a direção, com o BTC caindo de níveis altos, apresentando realmente uma tendência de topo em direção à baixa.

No entanto, fique tranquilo, mesmo que agora realmente seja uma virada de touro para urso, o ressurgimento do mercado não é uma reversão. A faixa de BTC entre 11.8-12 e a faixa de ETH entre 4300-4500 provavelmente ainda aparecerão diante de você. Se você tem medo do risco em alta e deseja se retirar, ainda há oportunidades.

Para mim, tanto pela continuação da análise fundamental quanto pela estrutura das formações de velas, ainda acredito que continuaremos a alcançar novos máximos históricos (ATH). Atualmente, o mercado em lenta alta já está se tornando evidente, e não quero listar os motivos específicos um a um, afinal, mil pessoas têm mil Hamlet.

A razão pela qual me atrevo a dizer publicamente essas opiniões, em vez de dar direções ambíguas, é que tenho confiança no meu próprio julgamento e posso responder pela minha conta. Desde que retirei a conta de certa plataforma há alguns dias, já realizei parte dos lucros da minha posição total, restabelecendo 24% do capital. Em novembro, espero ajustar um pouco mais conforme a oportunidade, tentando manter cerca de 30% de capital livre. Acredito que essa proporção de posições, que pode atacar ou se defender, deve ser capaz de lidar com a maioria das coisas que acontecerão a seguir.

Eu sei que muitos amigos sentem falta daquela sensação de impulso em 21, mas infelizmente este ano isso não aconteceu, o mercado tem avançado três passos e recuado para atacar os touros, avançando duas etapas e voltando para atacar os urso, com liquidações de cinquenta bilhões ou oitenta bilhões de tempos em tempos, e não me sinto à vontade para mencionar liquidações abaixo de cinco bilhões. Eu consultei alguns dados passados e, a partir da tabela (Figura 1), podemos ver que antes do verdadeiro pico do mercado de touros em 21, sempre houve uma série de desafios e turbulências.

Se você puder mudar de perspectiva e ver o mercado do ponto de vista de quem está vendendo a descoberto, na verdade, não é tão fácil assim obter lucro. Já discutimos anteriormente que o custo-benefício de vender a descoberto durante uma fase de alta do mercado é muito baixo, o topo é de 100% e é muito fácil encontrar uma situação de squeeze. Todos podem observar que desde que o BTC ultrapassou pela primeira vez 108.000 em 17 de dezembro de 2024, já se passaram mais de 10 meses. Na história passada, você já viu um topo de mercado em alta que permaneceu lateralizado por mais de 10 meses, oferecendo inúmeras oportunidades de saída do topo?

Com os dados da blockchain, o DAT dos ETFs e das empresas listadas é a principal força de compra neste ciclo de mercado. Do ponto de vista dos indicadores baseados em moeda, a posse de BTC por esse tipo de capital já atingiu 12,3% do suprimento total, enquanto a posse de ETH já chegou a 10,5%. Portanto, eu acho que os principais participantes ainda não distribuíram suas participações completamente. Os amigos que possuem essas duas moedas realmente não precisam se preocupar muito.

Talvez seja mais direto dizer que, tanto o BTC quanto o ETH, as instituições estimam que trouxeram mais de 10% do volume total de compras reais. Este volume de compras em dinheiro real é suficiente para sustentar mais de 40% do valor de mercado das criptomoedas. O que isso significa? Significa que aqueles que brincam com MEME, DEFI e contratos basicamente saíram do jogo, tornando difícil influenciar a grande tendência.

Agora a dificuldade reside nas altcoins que você possui, quer você reconheça ou não, a maioria das altcoins realmente terminou o seu mercado em alta. Portanto, em relação ao futuro, com base em algumas experiências passadas, eu ainda tenho algumas sugestões relativamente subjetivas, que talvez você possa considerar com cautela.

Primeiro, embora a probabilidade não seja alta, não se pode excluir a possibilidade de uma virada de touro para urso. É necessário avaliar a pior situação em relação à sua posição e ver como enfrentar esse montante de perda. A vida deve continuar, não recomendo reinvestir fundos para fazer médias. Se você não ganhou dinheiro em 24-25, eu estimaria que será ainda mais difícil em 25-26.

Segundo, é preciso tratar um cavalo morto como se fosse vivo, desistir das fichas ruins que se têm em mãos e liberar espaço no portfólio para se salvar. Quando o mercado apresenta divergências, pode ser um bom momento para comprar moedas principais, ou talvez a melhor hora para comprar na baixa as principais altcoins. De qualquer forma, é melhor deixar de lado as fichas ruins e arriscar, comprando moedas principais cuja probabilidade de valorização é relativamente maior.

Em terceiro lugar, a redução das taxas de juro e o QE são vantagens reais que podem trazer liquidez ao mercado. Acredito que o mercado ainda segue principalmente a política monetária, que atualmente está em um ciclo de redução das taxas de juro, e a política monetária também se tornará mais flexível. Além disso, com a influência das estratégias de operação das instituições e das tendências nesta rodada de mercado, parece que estamos em um mercado de alta lenta. A situação real realmente reflete isso, pois a probabilidade de muitos ativos digitais principais experimentarem um aumento de 1 a 2 vezes nos preços atuais ainda é bastante alta. Mesmo que seja apenas 50%, o retorno ainda é melhor do que segurar um ativo sem coragem para cortar perdas.

Buscar lucros é a natureza de todo jogador do mundo das criptomoedas, mas também é uma fraqueza. Ao longo da história, em um mercado em alta, existem duas categorias de pessoas que costumam sofrer mais: uma é aquela que não tem capacidade de pensamento independente, que segue a onda sem saber o porquê; a outra é aquela que tem coragem de arriscar, mas que usa fundos emprestados e não pode arcar com as perdas.

Essas duas classes de pessoas têm uma mentalidade que muitas vezes desmorona facilmente e costumam ser as primeiras a sair passivamente do mercado. As leis da história nos dizem que os momentos de grande lucro são sempre efémeros; pensar a longo prazo e manter a dignidade para que possamos viver de forma duradoura no mercado é a condição básica para compartilhar os dividendos das criptomoedas. #巨鲸加仓2.5亿美元BTC