Vale a pena investir no stock da Energy Transfer?

A Energy Transfer LP (NYSE: ET) estabeleceu-se como um jogador dominante no setor de energia midstream da América do Norte, operando mais de 140.000 milhas de oleodutos. Embora tenha superado tanto o S&P 500 quanto o setor de energia mais amplo nos últimos cinco anos, a questão que se coloca é: você deve investir seu dinheiro nesta ação agora?

Para investidores focados em crescimento, a ET apresenta um quadro misto. Wall Street projeta um crescimento da receita em torno de 8,4% no próximo ano, com os lucros aumentando em 9,6% - números sólidos, mas menos impressionantes do que o crescimento projetado dos lucros do S&P 500 de quase 13,7%. Dito isto, a empresa está estabelecendo recordes operacionais em várias métricas e expandindo-se estrategicamente.

O boom dos centros de dados apresenta uma oportunidade particularmente interessante. Com a IA a gerar uma enorme procura por instalações que consomem muita energia, a Energy Transfer recebeu aproximadamente 200 pedidos de ligação em 15 estados. Eles até garantiram um acordo com a CloudBurst para fornecer gás natural a centros de dados no Centro do Texas.

Os investidores em valor podem achar a ET mais atraente. Negociando a um P/E futuro de apenas 10,2 - inferior ao de muitos concorrentes - e apresentando uma razão PEG de 0,75, a ação parece subvalorizada. A métrica preferida da administração (EV/EBITDA) mostra que a ET tem a segunda avaliação mais baixa entre os pares.

Os investidores em rendimento devem estar particularmente interessados. O ET oferece um rendimento de distribuição robusto de 7,48% - entre os mais altos na indústria de midstream para empresas de tamanho semelhante. Embora a distribuição tenha sido cortada durante os piores dias da pandemia, foi rapidamente restaurada e tem crescido desde então. A gestão visa aumentar as distribuições em 3-5% anualmente.

A empresa afirma que sua posição financeira é a mais forte de todas, com índices de alavancagem na metade inferior de sua faixa-alvo. No entanto, vale a pena lembrar que choques externos podem ameaçar a distribuição novamente, como aconteceu durante a COVID.

Eu assisti muitas empresas de energia midstream lutarem para equilibrar crescimento, valor e prioridades de rendimento. A Energy Transfer parece estar gerenciando esse ato de equilíbrio melhor do que a maioria, embora a memória daquela redução de dividendos ainda me faça cauteloso. A oportunidade de centros de dados é intrigante, mas eu questiono se o modelo de negócio tradicional de oleodutos pode realmente capitalizar na revolução da IA a longo prazo.