华夏基金、Bitwise 相继推出 Solana ETF，山寨币 ETF 的「上市潮」要来了吗？

撰文：Glendon，Techub News

山寨币 ETF 上市的「井喷期」正在悄然拉开帷幕。

昨日，香港首个 Solana ETF「华夏 Solana ETF」在港交所正式挂牌上市。SoSoValue 数据显示，「华夏 Solana ETF」首发规模为 2129 万港币（约 274 万美元），总资产净值约为 13461 枚 SOL，首日成交额达 1139 万港币（约 147 万美元）。

「华夏 Solana ETF」于一周前获批，是香港证监会批准的第三类加密现货 ETF，由华夏基金（香港）发行。该 ETF 支持现金与实物申赎，每手交易单位为 100 个，最低投资金额约 100 美元，投资门槛相对较低。其虚拟资产托管及交易平台为 OSL Exchange，管理费率 0.99%。具有里程碑意义的是，该 ETF 是目前继比特币、以太坊之后第三个获批的加密货币现货 ETF，也是亚洲地区首个同类产品。

此前，市场虽已普遍预期 Solana、XRP 等山寨币 ETF 会陆续上线，但香港首只 Solana 现货 ETF 的上市，还是成功吸引了众多投资者的目光，将市场关注度更加聚焦于 Solana ETF 上。与此同时，美国市场上 Solana ETF 的相关进展呈现出了更加积极的态势。

今晨，灰度（Grayscale）在 X 平台上宣布，灰度 Solana 信托（代码：GSOL）作为美国规模最大的公开交易现货 Solana 基金，现已在部分美国经纪账户中提供 SOL 投资敞口，并支持质押功能。不仅如此，据 The Block 援引知情人士消息，灰度 Solana Trust ETF 计划于本周三正式上市。

更令人振奋的是，资产管理公司 Bitwise 今日在纽约证券交易所推出 Bitwise Solana Staking ETF，股票代码为 BSOL，将提供 7% 以上的平均质押奖励。这是首只「100% 直接投资于现货 SOL」的 ETP，也是首只获得美国证券交易委员会（SEC）批准的 Solana ETF，其重要意义不言而喻。

Bitwise 自信地表示，「Solana 正在走向主流市场——而这一切仅仅是个开始。」

Solana 政策研究所所长 Kristin Smith 对此表示，美国首个 Solana ETP 现货 BSOL 的推出，表明了人们对 Solana 作为未来数字经济关键金融基础设施作用的广泛认可，全球金融格局正围绕 Solana 进行重塑。

而除了 Solana 这位在山寨币 ETF 市场中一马当先的「领头羊」，其他山寨币 ETF 也不甘示弱。数字政策管理公司 Canary Capital 同样计划于今日在纳斯达克上市 Canary Litecoin ETF 和 Canary HBAR ETF，股票代码分别为 LTCC 和 HBR。这两只 ETF 也将成为同类产品中首个上线美国市场的「先锋」，为投资者提供更多元化的投资选择。

这些山寨币 ETF 在近期集中上市的现象也表明，机构投资者正在迫不及待地加码 ETF 赛道，以避免在这场激烈的竞争中落于人后。

正所谓「福祸相依」，这一热闹景象的发生，其实得益于美国政府停摆。在此特殊背景下，美国 SEC 在政府关门一周后发布了拟上市公司的指导意见，其中加密 ETF 上市也因此受益。SEC 在文件中表示，公司上市可提交 S-1 注册声明，且无需延迟修订案，这意味着，一旦公司提交最终的 S-1 注册声明，便有望在 20 天内生效。（注，美国联邦政府于2025 年 10 月 1 日 0 时因国会未通过临时拨款法案正式停摆。截至撰稿时，停摆已持续 27 天，成为历史上第二长的政府停摆事件。）

值得一提的是，SEC 在停摆前已批准三家交易所上市标准，并在一项规则中规定了某些份额在其交易所上市的具体要求，这意味着数十份加密货币 ETF 申请或许能够更快上市。

其实，早在 9 月初，SEC 就已展现出对加密 ETF 的开放态度。当时，SEC 投票通过了纽约证券交易所等三大国家证券交易所提出的规则变更，正式采纳了持有现货商品（包括数字资产）的交易所交易产品的通用上市标准。这一新标准的实施，简化了审批流程，将原本长达 240 天甚至更久的审批时间大幅缩短至最多 75 天。在该新规的推动下，Solana、XRP 等山寨币 ETF 申请一度激增。

而在 SEC 发布指导意见后，资产管理公司申请 ETF 无疑变得更加积极。它们希望通过满足上市标准，以在未获得 SEC 批准的情况下推出加密货币 ETF。目前，一些公司已经闻风而动，陆续提交最终的 S-1 注册声明和 8-A 表格，例如 Osprey Solana Trust 向美国 SEC 提交 Form S-1，拟发行追踪 Solana（SOL）的现货 ETF；Canary 提交其现货 Solana ETF S-1 申请文件更新版本；VanEck 提交其现货 Solana ETF 的第六份 S-1/a 修正文件等。

据不完全统计，目前美国 SEC 已收到超过百份加密货币 ETF 申请，涵盖 Solana、Ripple、Litecoin、Cardano、Avalanche、Polkadot、Chainlink 等多种热门山寨币，其中 Solana 和 Ripple 相关 ETF 申请均超过了 10 份，申请队伍中不乏富兰克林邓普顿、富达等多家知名资产管理公司。

对整个加密市场而言，当前这股加密 ETF 申请热潮就像一颗「定心丸」，颇有「稳定军心」的作用。在经历了「10.11」闪崩和 DAT 增速放缓后，市场一度陷入恐慌与迷茫，但机构投资者可能并未如大多数人所料，因市场的剧烈波动就打起「退堂鼓」，反而正在继续加码发力。

透过具体数据来看，美国比特币现货 ETF 上周累计净流入 4.463 亿美元，成功实现资金回流，再往前一周，比特币现货 ETF 还处于净流出约 12.3 亿美元的困境中；而以太坊现货 ETF 上周虽累计净流出 2.439 亿美元，但相较于更前一周净流出约 3.1 亿美元的情况，资金流出量已然缩小。

此外，CoinShares 周报数据也传递出了积极信号。数据显示，数字资产投资产品上周净流入达到了 9.21 亿美元，多种投资产品实现净流入。其中比特币投资产品净流入约 9.31 亿美元，Solana 和 XRP 投资产品则分别净流入约 2940 万美元和 8430 万美元。

综上，不难看出整体市场依然保持着坚挺的态势。而近期 ETF 上市的集中涌现，更是释放出一个强烈的信号：「机构时代」并未落幕。与比特币和以太坊相比，这场 ETF 上市热潮或许将成为 Solana 等山寨币迎来大爆发的重要契机，甚至有望成为推动市场再次上行的关键驱动力。

然而，市场并非一片赞歌，不同的声音始终存在。对于 Solana ETF，摩根大通（JPM）在一份报告中指出，即便现货 Solana ETF 获批，也不太可能吸引大量投资者资金流入。其预测 Solana ETF 首年资金流入量可能约为 15 亿美元，大致仅为以太坊 ETF 资金流入量的七分之一。报告还分析，链上活动减少、Meme 币交易活跃度降低、投资者对多次产品推出感到疲惫等多种因素交织，都可能导致这一数字进一步降低。

在加密市场上，解决质疑最好的解决方式莫过于用实际数据说话。那么，Solana ETF 上市后的具体表现将会如何，它又能否为其他山寨币 ETF 开一个好头呢？这一切仍有待市场进一步观察与验证。