Regulación e institución sumar: la silenciosa apertura de la próxima etapa de Activos Cripto

Autor: CryptoCompound

Compilado por: Shaw Jinse Caijing

La revolución no mencionada

Mientras la mayoría de las miradas en el campo de las criptomonedas se centran en los gráficos de precios y en la entrada de fondos en los fondos cotizados en bolsa (ETF), la verdadera historia de finales de 2025 se está desarrollando en silencio. El mercado se está reconstruyendo desde adentro hacia afuera, no a través de especulación, sino a través de infraestructura.

Después de años de incertidumbre, la claridad regulatoria y la combinación de acceso institucional han cambiado sigilosamente el guion. Las criptomonedas ya no son activos periféricos que intentan probar su legitimidad. Están convirtiéndose en parte del sistema financiero global: cada establecimiento de términos de cumplimiento, cada aprobación de ETF y cada cambio de política están impulsando este proceso.

Esta transformación no es un hecho aislado, sino que se logra a través de documentos, la construcción de marcos y un comité de asignación de capital. Y esa es precisamente la razón de su poder.

El acceso lo cambió todo

Durante años, los inversores institucionales han favorecido el Bitcoin y el Ethereum, pero no han podido asumir los riesgos operativos: custodia, cumplimiento, tratamiento fiscal, riesgo de contraparte. Sin embargo, el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024, así como la aparición del ETF de Ethereum en julio, han roto esta barrera.

No se trata solo del lanzamiento de otro producto, es un nuevo puente que ofrece a los fondos de pensiones, las oficinas familiares y los fondos de cobertura una nueva forma de asignar capital dentro de un ecosistema regulado.

Los datos lo dicen todo. A principios de octubre de 2025, el flujo de fondos semanal de los ETP (productos cotizados en bolsa) de criptomonedas alcanzó un récord de 5,9 mil millones de dólares, llevando el total de activos bajo gestión a un máximo histórico. El tamaño de los activos bajo gestión del ETF IBIT de BlackRock ronda actualmente los 100 mil millones de dólares, siendo el ETF de más rápido crecimiento en la historia.

Estos no son flujos de capital de inversores minoristas que buscan volatilidad. Son flujos de capital de cartera, sujetos a comités de inversión y marcos de cumplimiento, destinados a ser capital mantenido a largo plazo, en lugar de fondos especulativos.

La influencia de las instituciones está en todas partes

El mercado al contado solo refleja una parte de la situación. La verdadera influencia adoptada por las instituciones se manifiesta en el mercado de derivados.

En la Bolsa de Productos de Chicago (CME), el volumen de operaciones de futuros y opciones de criptomonedas alcanzó un máximo histórico. Los operadores institucionales utilizan estas herramientas no para especular, sino para expresar opiniones direccionales, gestionar la exposición al riesgo y la eficiencia en el arbitraje.

El volumen diario de operaciones de futuros de Ethereum y el volumen de contratos abiertos han alcanzado nuevos máximos durante varios meses consecutivos, mientras que el volumen de contratos abiertos de opciones de Bitcoin de CME acaba de superar los 9 mil millones de dólares.

El crecimiento de esta liquidez y profundidad es crucial. Puede reducir el diferencial, mejorar la cobertura y crear la estabilidad mecánica que las instituciones necesitan.

En pocas palabras: estamos presenciando la profesionalización de la estructura del mercado de criptomonedas.

La regulación no es el enemigo, sino el catalizador.

Los veteranos de la industria de las criptomonedas a menudo se sienten intimidados por la palabra “regulación”. Pero de hecho, es la regulación la que ha hecho posible esta etapa. Es la regulación la que convierte la energía potencial (interés) en energía cinética (asignación de fondos).

En los Estados Unidos, la aprobación de ETFs por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) —aunque cautelosa y con numerosas condiciones— otorga legitimidad a Bitcoin y Ethereum como productos de inversión. La SEC no necesita respaldar las criptomonedas desde una perspectiva ideológica; solo necesita asegurarse de que sean fácilmente accesibles dentro del marco existente.

Al mismo tiempo, la normativa MiCA de Europa entrará en pleno vigor a finales de 2024, creando el primer manual global de reglas completas para activos digitales. Esta normativa abarca stablecoins, intercambios y custodios, y lo más importante, permite la libre circulación entre los 27 países de la UE. Esto permite que los proyectos en cumplimiento puedan expandir sus operaciones en toda Europa sin tener que empezar desde cero.

En Asia, Hong Kong aprobó en 2024 los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado, al mismo tiempo que amplió el alcance de las licencias para intercambios y custodios, convirtiéndose en un portal regional para fondos institucionales y minoristas.

Aunque los enfoques varían en cada jurisdicción, la tendencia es clara: las criptomonedas están ganando reconocimiento legal gradualmente. Y cuando los activos obtienen reconocimiento legal, atraen una gran cantidad de capital.

Los datos hablan: quién está comprando y por qué están comprando

Al observar cuidadosamente la reciente situación de flujo de capital, se puede descubrir un patrón:

La amplitud del mercado está en expansión. Aunque Bitcoin sigue dominando, los flujos de fondos de ETF en Ethereum, Solana y XRP están creciendo de manera constante. Los asignadores de activos ya no ven las “criptomonedas” como un concepto único; están construyendo inversiones diversificadas a través de capas de liquidación y cadenas de ejecución.

La resiliencia del mercado está aumentando. Incluso después de un aumento de la volatilidad o liquidaciones, el volumen de redenciones de ETF sigue siendo bajo. No es un mercado débil, sino un mercado a largo plazo.

El comercio de cobertura es muy complejo. Las actividades de negociación de futuros y opciones de CME están estrechamente relacionadas con el flujo de fondos de ETF. Los inversores institucionales no comercian en el mercado al contado para estimular; están implementando estrategias complejas y controladas dentro de un marco regulado.

Estas señales indican que el mercado está pasando de un ciclo impulsado por narrativas a un ciclo impulsado por estructuras. El tono del mercado es más estable, pero la base es más sólida.

Contexto macroeconómico: liquidez, riesgo y rotación

Cada ciclo importante de criptomonedas refleja las fluctuaciones de la liquidez global. La diferencia esta vez radica en la forma en que entra la liquidez. Ya no fluye a través de apalancamiento especulativo, sino a través de productos estructurados regulados.

A medida que los rendimientos globales tienden a estabilizarse, los bancos centrales de varios países están comenzando a relajar la política monetaria, y la liquidez está encontrando nuevos destinos: el bitcoin es ahora uno de ellos. Los estrategas de carteras lo ven cada vez más como una herramienta de alta liquidez contra la inflación, con potencial de no correlación.

Mientras tanto, Ethereum se está posicionando como la capa de liquidación de ingresos en las finanzas digitales. Con la expansión continua de las actividades de staking, re-staking y Rollup, Ethereum ha pasado de ser un activo tecnológico a un protocolo generador de ingresos.

No estamos en la era de los memes de 2021. Esto es una lenta transformación estructural: de la curiosidad a la configuración.

Oportunidades y enfoques que valen la pena seguir.

Bitcoin - Institucional Beta

El flujo de fondos en los ETF sigue siendo la señal más confiable para medir la demanda potencial. Mientras IBIT y otros productos mantengan un crecimiento estable semanal, las caídas serán oportunidades de compra. La estrategia a largo plazo seguirá favoreciendo la formación de una estructura de fondo más alta, con la compra institucional actuando como soporte.

Ethereum - Inversión en Rendimiento Práctico

Ethereum se beneficia del acceso regulatorio y de la actividad en la red. Su rendimiento por staking y el mecanismo de quema le otorgan propiedades similares a un “dividendo tecnológico”. Una vez que el ETF de Ethereum obtenga una mayor liquidez en Asia y Europa, se debe prestar atención a la rotación de capital.

Asia - Puerta de Hong Kong

La estructura de ETF de Hong Kong, especialmente su modelo de suscripción/reembolso física, tiene el potencial de abrir la liquidez real de capital entre los mercados relacionados. El seguimiento de los datos de suscripción del mercado primario puede proporcionar una visión anticipada de la entrada de fondos asiáticos.

Europa——Las ventajas de MiCA

Con la estabilidad de MiCA, se espera que los emisores y proveedores de servicios conformes se destaquen. Los tokens relacionados con la gobernanza transparente, la auditoría y los informes en cadena, a medida que su emisión se expande en toda la UE, pueden ganar la preferencia de las instituciones.

Cómo planificar en esta etapa

La inversión en criptomonedas en esta etapa no se trata de seguir tendencias, sino de entender la dirección de la legitimidad.

Para los comerciantes: presten atención a los flujos de fondos de ETFs, los contratos no liquidados de CME y el diferencial interbursátil. Estos indicadores pueden mostrar cómo los precios reflejan la liquidez de los fondos institucionales anteriores.

Para los inversores: hay que pensar desde una perspectiva de marco, en lugar de centrarse en el código.

Posición central: lograr liquidez y exposición al riesgo en Bitcoin y Ethereum a través de herramientas reguladas.

Ubicación de inversión: elija tokens de protocolo de primera capa e infraestructura con una ruta regulatoria clara.

Comercio táctico: uso de opciones y futuros para estrategias de valor relativo y volatilidad.

Para los desarrolladores: mantener la conformidad. Los ganadores de 2026 a 2028 no serán los más brillantes, sino aquellos desarrolladores que logren la integración con las vías reguladas.

Riesgos a tener en cuenta

No hay ninguna tendencia estructural que sea completamente infalible. Existen tres grandes riesgos:

Inversión de políticas regulatorias: Las acciones de cumplimiento o un cambio en la dirección política pueden retrasar el proceso de adopción o provocar volatilidad a corto plazo.

Impacto en la liquidez: si los costos de financiamiento global aumentan repentinamente, es posible que las entradas de ETF se estabilicen, lo que podría ejercer presión sobre el sentimiento del mercado.

Accidente operativo: el fracaso en la custodia o entrega pondrá a prueba la confianza de las personas en la nueva narrativa de “institucionalización”.

Pero incluso estos riesgos indican una cosa: las criptomonedas ya no están en un estado de vacío. Están estrechamente conectadas con el ecosistema financiero más amplio, para bien o para mal.

Un panorama más grande

Cada clase de activo pasará por tres etapas: especulación, regulación e integración.

Las criptomonedas han pasado por las dos primeras etapas. Ahora ha llegado la tercera etapa.

Esto no es el bullicioso y frenético mercado alcista de 2021, sino una fase de acumulación discreta basada en la legitimidad, la conformidad y la construcción de infraestructura.

Irónicamente, cuando la mayoría de los inversores se dan cuenta, ya es demasiado tarde. Los inversores institucionales ya han entrado: el modelo de asignación de activos ya está establecido, la conformidad ya ha sido aprobada y la exposición a la inversión ya está determinada.

La próxima fase de crecimiento de las criptomonedas ya no estará impulsada por la emoción, sino por el acceso al mercado.