道瓊斯工業平均指數在ADP數據疲軟激發降息預期後大幅攀升

2025年9月4日 17:46

道瓊指數週四上衝行情超過250點，我會稱之為「壞消息就是好消息」的經典案例。令人失望的ADP就業數據推動股市反彈，交易者預期聯準會在即將召開的會議中不得不降息。

從數據來看，8月ADP顯示新增就業僅有54K，遠低於預期的65K，且較7月的106K大幅下降。初請失業救濟金人數也升至237K，超出預測。在我看來，這種日益脆弱的勞動市場數據正是市場想看到的。

道瓊指數本週仍略微收跌，徘徊在45,600點以下，但距離突破新高45,760點仍很接近。一切現在都取決於週五的NFP快訊——這才是真正判斷反彈是否會持續的試金石。

令人著迷的是，週四市場找到了完美的金髮姑娘情境。儘管就業數據走弱，ISM服務業採購經理人指數（PMI）連續第三個月上升至52.0，暗示經濟並未完全崩潰。然而深入挖掘，你會發現令人擔憂的信號——庫存情緒已連續28個月擴張，顯示企業在可能的關稅問題前積累庫存。積壓組成部分達到自2009年以來的最低讀數，表明在貿易緊張局勢下，未來訂單正在枯竭。

週五的NFP快訊將是絕對關鍵。經濟學家預期8月新增就業約75K，僅略高於7月疲軟的73K。我猜交易者已經在布局一個偏弱的數字，這將基本上迫使聯準會在9月17日做出決策。

道瓊日線圖

道瓊常見問題

什麼是道瓊指數？

道瓊工業平均指數追蹤30支美國主要股票，採用價格加權計算(而非市值加權)。由查爾斯·道創立(他也是《華爾街日報》的創始人)，但因較狹隘而受到批評，與較廣泛的標普500指數相比。

什麼因素影響道瓊指數？

企業盈利最直接推動指數，此外宏觀經濟數據也會影響投資者情緒。聯準會的利率決策尤為重要，因為它們影響構成指數的巨型企業的借貸成本。

什麼是道瓊理論？

道瓊理論通過比較道瓊工業平均指數與運輸平均指數來分析市場趨勢，當兩者同步走向時，趨勢得以確認。該理論將市場分為三個階段：吸籌區(智慧資金進入)、大眾參與(主流投資者加入)，以及發放(智慧資金退出)。

如何交易DJIA？

你可以透過ETF如SPDR 道瓊工業平均指數ETF (DIA)、期貨合約、期權或追蹤指數成分股的共同基金來獲得曝險。

免責聲明：僅供參考。過去的表現不代表未來結果。