Hiểu về Đợt Phát Hành Cổ Phiếu Lần Đầu (OPI): Quy trình, Điều kiện và Phân tích Rủi ro

OPI là gì?

Một Đợt Phát Hành Cổ Phiếu Lần Đầu Ra Công Chúng (OPI), được biết đến bằng tiếng Anh là Initial Public Offering (IPO), là quá trình mà một công ty tư nhân lần đầu tiên chào bán cổ phiếu của mình ra công chúng thông qua thị trường chứng khoán. Bước này đánh dấu sự chuyển mình của một công ty từ sở hữu tư nhân sang sở hữu công cộng, cho phép các nhà đầu tư tư nhân ban đầu thu được lợi nhuận và công ty có được vốn để phát triển.

Quy trình OPI trên Thị trường Hồng Kông

Quá trình OPI ở Hồng Kông thường theo những bước sau:

1. Quy định về các trung gian tài chính
2. Thẩm định và kiểm toán
3. Cơ cấu lại và giới thiệu các nhà đầu tư chiến lược
4. Giới thiệu và xem xét tài liệu
5. Roadshow và định giá
6. Phát hành và niêm yết

Điều kiện cho một OPI tại Hồng Kông (Thị trường chính)

Để niêm yết trên thị trường chính của Hồng Kông, một công ty phải đáp ứng ít nhất một trong các tiêu chí này:

• Lợi ích ít nhất 20 triệu HKD trong năm qua và 30 triệu HKD tích lũy trong hai năm trước, với vốn hóa thị trường ít nhất 500 triệu HKD
• Vốn hóa thị trường ít nhất 4 tỷ HKD và doanh thu ít nhất 500 triệu HKD trong năm tài chính vừa qua
• Vốn hóa thị trường ít nhất 2 tỷ HKD, doanh thu ít nhất 500 triệu HKD trong năm tài chính gần nhất và dòng tiền hoạt động tích lũy ít nhất 100 triệu HKD trong ba năm tài chính gần nhất

Quy trình OPI trên Thị trường Hoa Kỳ

Quá trình OPI ở Hoa Kỳ thường bao gồm:

1. Thuê các ngân hàng đầu tư
2. Đăng ký trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC)
3. Thực hiện roadshow
4. Định giá OPI
5. Mở cửa cho công chúng
6. Thực hiện đợt chào bán công khai lần đầu
7. Phân bổ giá trị

Điều kiện cho một OPI tại Hoa Kỳ.

Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE)

Để niêm yết trên NYSE, một công ty phải đáp ứng một trong những yêu cầu này:

• Lợi nhuận trước thuế ít nhất 100 triệu USD trong 3 năm tài chính gần nhất, với tối thiểu 25 triệu USD trong mỗi năm trong hai năm gần nhất
• Vốn hóa toàn cầu ít nhất 500 triệu USD, doanh thu 100 triệu USD trong 12 tháng qua, và dòng tiền dương tích lũy 100 triệu USD trong 3 năm tài chính qua, với tối thiểu 25 triệu USD trong mỗi năm trong 2 năm gần nhất
• Tổng vốn hóa toàn cầu ít nhất 750 triệu USD và doanh thu ít nhất 75 triệu USD trong mỗi năm tài chính trong hai năm gần đây.

NASDAQ (Thị Trường Toàn Cầu Chọn Lọc)

Để niêm yết trên Thị trường Chọn Lọc Toàn Cầu NASDAQ, một công ty phải đáp ứng một trong những tiêu chí sau:

• Lợi nhuận trước thuế 1 triệu USD trong năm tài chính gần nhất hoặc trong hai trong ba năm tài chính gần đây, tài sản ròng ít nhất 15 triệu USD, giá trị thị trường của cổ phiếu công khai ít nhất 8 triệu USD và ít nhất 3 nhà tạo lập thị trường hoạt động.
• Tài sản ròng ít nhất 30 triệu USD và hai năm hoạt động, giá trị thị trường của cổ phiếu công khai ít nhất 18 triệu USD và ít nhất 3 nhà tạo lập thị trường hoạt động.
• Giá trị thị trường của các chứng khoán niêm yết ít nhất là 75 triệu USD, giá trị thị trường của các cổ phiếu công khai ít nhất là 20 triệu USD và ít nhất 4 nhà tạo lập thị trường hoạt động.
• Tổng tài sản và doanh thu 75 triệu USD trong năm tài chính gần nhất hoặc trong hai trong ba năm tài chính gần nhất, giá trị thị trường của các cổ phiếu công cộng ít nhất là 20 triệu USD và ít nhất 4 nhà tạo lập thị trường hoạt động.

Lợi ích và Rủi ro khi Đầu tư vào OPIs

Lợi ích

1. Chi phí đầu tư thấp hơn: Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu chất lượng trước khi niêm yết công khai.
2. Tiềm năng lợi nhuận lớn hơn: Khả năng đạt được lợi tức đáng kể nếu công ty thành công sau khi niêm yết.
3. Truy cập thông tin: Tính đối xứng thông tin cao hơn so với các khoản đầu tư vào các công ty không niêm yết.

Rủi ro

1. Spéculation: Rủi ro về việc định giá quá cao ban đầu do sự đầu cơ xung quanh các phát hành mới.
2. Giới hạn lợi nhuận ngắn hạn: Giá niêm yết ban đầu có thể đã bao gồm tất cả các yếu tố tích cực, giới hạn tiềm năng lợi nhuận ngay lập tức.

Những điều cần cân nhắc cho nhà đầu tư

• Việc thực hiện phân tích sâu về các yếu tố cơ bản và tình hình tài chính của công ty là điều quan trọng.
• Nên duy trì thái độ thận trọng và không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn một cách quyết liệt.
• Một chiến lược đầu tư dài hạn và đa dạng có thể giúp giảm thiểu rủi ro.
• Việc cập nhật thông tin về xu hướng thị trường và điều chỉnh chiến lược đầu tư khi cần thiết là rất quan trọng.

Tham gia vào một OPI có thể mang lại cơ hội kiếm lợi nhuận đáng kể, nhưng yêu cầu một cách tiếp cận thận trọng và hợp lý, cũng như hiểu biết vững chắc về các nguyên tắc kinh doanh và điều kiện thị trường.