Cổ phiếu của Ford: Một khoản đầu tư thay đổi cuộc sống hay hố tiền?

Ford đang có một năm khá tốt với cổ phiếu tăng 18% vào năm 2025 tính đến ngày 5 tháng 9, vượt qua cả Tesla và Apple. Nhưng liệu nhà sản xuất ô tô truyền thống này có thực sự là một tấm vé đến tự do tài chính? Tôi còn hoài nghi.

Khi nhìn vào bên trong, Ford thực sự có một số tính năng hấp dẫn. Phân khúc thương mại của họ, Ford Pro, có triển vọng với mức tăng trưởng doanh thu 11% so với năm trước và biên lợi nhuận hoạt động ấn tượng 12,3% trong quý 2. Bộ phận xe điện của họ cũng đang phát triển, với khối lượng đơn vị tăng 19,3% trong tháng 8, mặc dù họ vẫn tiếp tục thua lỗ.

Cổ phiếu này có vẻ rẻ với hệ số P/E kỳ vọng là 8.6 và mang lại tỷ suất cổ tức hấp dẫn 5.13%. Hơn nữa, có lý do để nói về sự kiên cường của Ford - một tổ chức Mỹ 120 năm tuổi với 171,000 nhân viên và là nhà sản xuất xe bán chạy nhất trong gần năm thập kỷ.

Nhưng tôi không thể phớt lờ những điểm yếu rõ rệt. Doanh thu của Ford chỉ tăng 28% trong suốt thập kỷ qua - mức tăng trưởng thật đáng thất vọng trong thị trường ngày nay. Biên lợi nhuận hoạt động của họ trung bình chỉ đạt 1,9% trong khoảng thời gian đó. Khác với các doanh nghiệp dựa trên mô hình đăng ký có dòng doanh thu ổn định, Ford bán những mặt hàng lớn mà người tiêu dùng nhanh chóng bỏ qua trong thời kỳ suy thoái kinh tế.

Các con số nói lên sự thật tàn nhẫn: Ford chỉ mang lại tổng lợi nhuận 49% trong suốt thập kỷ qua, trong khi S&P 500 đã đạt được mức lợi nhuận khổng lồ 304%. Khoản đầu tư 10.000 đô la đó sẽ trị giá hơn 40.000 đô la trong chỉ số nhưng gần như không thay đổi gì trong Ford.

Tôi không thấy điều gì cho thấy sự hoạt động kém này sẽ thay đổi. Mặc dù có vị thế biểu tượng trong ngành công nghiệp Mỹ, Ford đơn giản là chưa chứng minh được khả năng tạo ra giá trị đáng kể cho cổ đông. Những thách thức cơ bản của ngành công nghiệp ô tô - nhu cầu theo chu kỳ, chi phí cố định cao và cạnh tranh gay gắt - khiến đây trở thành một cuộc chiến khó khăn.

Đối với những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận thay đổi cuộc đời, Ford có vẻ không phải là phương tiện phù hợp cho hành trình này. Công ty có thể tiếp tục sản xuất những chiếc xe tải phổ biến, nhưng cổ phiếu của nó dường như sẽ vẫn ở trong làn đường chậm.