亚马逊与阿里巴巴：从Web3的角度看科技巨头的增长潜力

关键点

• 阿里巴巴的云收入同比增长加速至26%，但利润率和自由现金流反映了这一扩张的成本
• 亚马逊受益于三个强劲的催化剂：零售、广告和云计算，从而减轻了一些投资风险
• 亚马逊的股票因其优越的商业模式和Web3定位而享有溢价估值

寻求强劲业务增长和广阔可寻址市场的投资者通常将亚马逊 (NASDAQ: AMZN)和阿里巴巴 (NYSE: BABA)视为首选候选者。这两家公司拥有强大的商业引擎、快速扩展的云平台，以及在人工智能基础设施和应用方面的重大机会。然而，仔细审视它们的运营结果和未来战略，特别是在Web3发展的背景下，揭示了一个明显的领先者。

亚马逊：具有Web3潜力的广泛增长

亚马逊最近的季度业绩展示了健康的收入增长和强劲的利润执行。收入增长了两位数，在北美和国际部门的增长率加速。亚马逊网络服务(AWS)同比增长近18%，同时，随着公司在其履行和云计算运营中推动效率，营业收入激增。

AWS在云计算领域的势头令人瞩目，年化收入跑率超过$123 亿。根据首席执行官Andy Jassy的说法，该平台的人工智能能力，尤其是在生成性人工智能解决方案方面，以三位数的年增长率增长。

在Web3领域，亚马逊一直在进行战略布局。该公司通过AWS提供的区块链即服务（BaaS）为去中心化应用程序和智能合约提供了基础。此外，亚马逊对NFT技术的探索以及与其电子商务平台的潜在整合可能会在数字资产领域开辟新的收入来源。

阿里巴巴：加速的云增长但挑战仍然存在

阿里巴巴最新季度强调了云业务的加速增长，其云智能部门的收入同比增长了26%。该公司报告了八个连续季度的人工智能相关产品收入同比三位数增长，展示了其对新兴技术的承诺。

然而，阿里巴巴的整体商业情况更加复杂。总收入同比仅增长2%，如果排除最近剥离的业务销售，则增长为10%。调整后的EBITDA同比下降14%，因为公司增加了投资。

在Web3领域，阿里巴巴通过其区块链即服务产品和对NFT市场的探索表现出了兴趣。然而，中国的监管挑战在一定程度上限制了其全面拥抱Web3技术某些方面的能力。

比较分析：Web3与增长潜力

亚马逊和阿里巴巴都在为Web3时代做好准备，但它们的方式和潜力不同：

亚马逊的全球影响力以及其主要市场中更宽松的监管环境使其在Web3的采用和创新方面具有优势。该公司在零售、云计算和广告领域整合Web3技术的能力提供了重要的增长机会。

阿里巴巴在其本土市场表现强劲，但在充分利用Web3技术方面面临更多限制，这可能限制其在这一新兴领域的增长。

投资考虑事项

虽然这两只股票都有可能成为长期赢家，但亚马逊提供了更具吸引力的风险回报特征，尤其是在考虑到Web3潜力时：

• 亚马逊的更高估值(大约是收益的35倍)，这一点是由于其更强的运营势头和更清晰的Web3整合路径所合理化的
• 公司的人工智能战略与一个已经扩展的平台紧密相关，为Web3创新提供了坚实的基础
• 亚马逊强大的现金生成能力使其能够在各种市场周期中持续投资于新兴技术

阿里巴巴的较低估值反映了其增长缓慢以及与中国宏观经济挑战和监管环境相关的风险，这可能会影响其Web3倡议。

对于希望利用电子商务、云计算和Web3技术融合的投资者来说，尽管亚马逊的估值较高，但它仍然是一个更具吸引力的选择。它多样化的增长向量和在不断发展数字格局中的战略定位使其成为科技巨头成长股类别中的佼佼者。