Harga Bitcoin Vs. Perusahaan Perbendaharaan BTC: Rasio Menarik 1:4 Muncul

Saya telah memperhatikan sesuatu yang aneh di pasar kripto belakangan ini - Bitcoin tetap cukup tangguh sementara perusahaan yang mengadopsinya sebagai aset kas sedang mengalami pukulan yang sangat berat.

Selama 10 minggu terakhir, saham dari Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin ini telah merosot sebesar 50-80%. Perbedaan aneh ini telah menciptakan apa yang terlihat seperti “rasio 1:4” dalam siklus pasar - hampir seolah-olah perusahaan-perusahaan ini mengalami empat siklus pasar lengkap untuk setiap siklus Bitcoin tunggal.

12 Mini-Bear Markets Dalam 18 Bulan

Bitcoin telah sebagian besar bullish selama satu setengah tahun terakhir, mencapai puncak baru berulang kali. Tren bullish ini meyakinkan banyak perusahaan untuk menambahkan BTC ke neraca mereka. Namun, menurut data dari komentator kripto Mark Moss, harga saham mereka telah sepenuhnya terlepas dari kinerja Bitcoin.

MetaPlanet, sebuah perusahaan Jepang, dengan sempurna menggambarkan fenomena ini. Dalam waktu hanya 18 bulan, saham mereka ($MTPLF) telah mengalami 12 kejatuhan yang berbeda. Ini berkisar dari penurunan brutal dalam satu hari hingga penurunan lambat dan menyakitkan yang berlangsung berbulan-bulan. Rata-rata, setiap penurunan menghapus 32,4% dari nilai dan berlangsung sekitar 20 hari. Kejatuhan terburuk berlangsung selama 119 hari dari Juli hingga November 2024, menghancurkan 78,6% dari nilai perusahaan.

Melihat grafik MetaPlanet, Anda akan melihat siklus penjualan yang berulang yang terlihat jauh lebih ekstrem daripada apa pun yang dialami Bitcoin selama periode yang sama.

Korelasi Dengan Bitcoin?

Secara mengejutkan, kurang dari setengah (41.7%) dari kecelakaan MetaPlanet sebenarnya bertepatan dengan koreksi Bitcoin. Sebagian besar dipicu oleh masalah spesifik perusahaan seperti pelaksanaan waran, penggalangan dana, atau kompresi dari premi yang diperdagangkan saham-saham ini dibandingkan dengan kepemilikan BTC mereka.

Dua crash terburuk memang tumpang tindih dengan volatilitas Bitcoin. Keruntuhan katastropik sebesar 78,6% di akhir 2024 dan penurunan 54,4% terjadi saat Bitcoin sendiri sedang berjuang. Ini menunjukkan bahwa meskipun penurunan Bitcoin dapat memperkuat penjualan tersebut, saham perusahaan cenderung jatuh secara independen dari pergerakan Bitcoin.

Pada dasarnya, sementara Bitcoin mengikuti siklus tradisional 4 tahunnya, perusahaan-perusahaan perbendaharaan ini tampaknya memasukkan empat siklus lengkap ke dalam satu tahun.

Saat saya menulis ini, Bitcoin berjuang untuk bertahan di atas $110,000, dan saham perbendaharaan Bitcoin ini mengalami kerugian besar. Saham Strategy telah turun 37,1% dari level tertinggi tahunan, MetaPlanet turun 58,6%, dan yang lainnya seperti The Smarter Web Company PLC dan The Blockchain Group benar-benar hancur, kehilangan 83,6% dan 70,7% masing-masing.

Saya merasa bingung apakah strategi Bitcoin perusahaan-perusahaan ini sebenarnya berfungsi melawan mereka daripada memberikan stabilitas yang mereka harapkan.

Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView

Penafian: Hanya untuk tujuan informasi. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan.