Transcripción de la llamada de ganancias del segundo trimestre de 2026 de Asana (ASAN)

3 de sep. de 2025 23:27

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

FECHA

Miércoles, 3 de septiembre de 2025, a las 4:30 p.m. ET

PARTICIPANTES DE LA LLAMADA

• Co-Fundador y Presidente de la Junta — Dustin Moskovitz
• Director Ejecutivo — Dan Rogers
• Directora de Operaciones y Jefa de Negocios — Anne Raimondi
• Directora Financiera — Sonalee Parekh
• Jefa de Relaciones con Inversores — Eva Leung

RIESGOS

• La CFO Sonalee Parekh advirtió sobre “la posible presión de la actividad de degradación” en el sector tecnológico, ya que un mayor volumen de renovaciones está concentrado en la segunda mitad del año fiscal 2026, lo que podría hacer que la tasa de retención neta vuelva a los niveles del primer trimestre.
• La COO Anne Raimondi mencionó que “la presión en la parte superior del embudo debido al cambiante panorama de búsqueda” podría afectar el crecimiento de clientes de pequeñas empresas en el segundo semestre del ejercicio fiscal 2026.

CONCLUSIONES

• Ingresos: $196.9M en el segundo trimestre del año fiscal 2026, un aumento del 10% interanual y 1% por encima de la parte alta de la guía
• Margen Operativo No GAAP: 7% para el segundo trimestre, una mejora masiva de 1,600 puntos básicos interanual
• Ingresos de Clientes Clave: Crecieron un 12% interanual, representando el 76% de los ingresos totales
• Clientes de $100K+: 770 clientes que gastan más de $100K anualmente, un aumento del 19% interanual
• Ingresos Internacionales: Aumentaron un 13% interanual, superando el crecimiento de EE. UU. del 8%
• Tasa de Retención Neta: Tasa de NRR general y de clientes principales al 96%, con NRR de $100K+ al 95%
• Margen Bruto: Se mantuvo constante en 90% en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026
• Flujo de Caja Libre Ajustado: $35.4M (18% margen) para el Q2
• Recompra de acciones: $27.8M de acciones ordinarias de Clase A recompradas a un promedio de $14.20/acción
• AI Studio ARR: Más del doble en comparación con el trimestre anterior
• Adopción del Plan de Servicio Fundamental: Aumento del uso de asientos en un 20% en tres meses
• Guía Actualizada: Los ingresos del FY26 ahora son $780M-$790M (8-9% de crecimiento), ingreso operativo no GAAP $46-$50M

RESUMEN

La dirección de Asana destacó que la rápida adopción de AI Studio está acelerando las oportunidades de expansión a través de flujos de trabajo interfuncionales y plantillas de flujo de trabajo inteligentes. La empresa está viendo un impulso en los mercados internacionales y en sectores no tecnológicos, con notables expansiones de clientes en servicios financieros, manufactura y retail. Sin embargo, una mayor concentración de renovaciones del sector tecnológico en el segundo semestre introduce riesgos de NRR y exposición a degradaciones. Los cambios estratégicos de recursos hacia ubicaciones de contratación rentables contribuyeron a una expansión significativa del margen, mientras apoyan la inversión continua en iniciativas de comercialización y capacidades de IA.

• El CEO Dan Rogers enfatizó que los ingresos recurrentes anuales de AI Studio se duplicaron de un trimestre a otro, con planes para agentes preconstruidos y compañeros de IA para profundizar el compromiso con la plataforma.
• La CFO Sonalee Parekh destacó el margen operativo no GAAP del 7% ($14M) como evidencia de un gasto disciplinado y apalancamiento operativo
• La COO Anne Raimondi señaló que “el autoservicio” sigue siendo un importante motor de crecimiento, con el 40% de los clientes comprando a través de este canal.
• El cliente Morningstar informó un ahorro de costos de más de $600,000 y casi 15,000 horas-persona anuales gracias a las ganancias de productividad impulsadas por AI Studio.
• La asistencia a eventos internacionales y la generación de oportunidades se duplicaron tanto en Sídney como en Tokio, apoyando el crecimiento en las regiones de Japón y EMEA.

GLOSARIO DE LA INDUSTRIA

• Gráfico de Trabajo: El modelo estructurado propietario de Asana que mapea relaciones entre proyectos, tareas, objetivos y equipos
• AI Studio: Plataforma sin código para construir automatización de flujo de trabajo impulsada por IA
• Galería de Flujos de Trabajo Inteligentes: Plantillas de automatización preconstruidas impulsadas por IA
• Plan de Servicio Fundamental (FSP): Plan de servicio diseñado para aumentar el compromiso del cliente
• Agencia Empresarial: Flujos de trabajo organizacionales habilitados por agentes de IA conscientes del contexto que trabajan junto a humanos

Me uní a la llamada de ganancias de Asana con altas expectativas, pero me fui con sentimientos encontrados. Si bien su crecimiento del 10% en ingresos y la impresionante mejora en el margen (1600 puntos básicos interanuales!) lucen bien en papel, estoy preocupado por sus desafíos subyacentes. Las menciones repetidas de “presión en la parte superior del embudo” debido a los cambios en la búsqueda impulsada por IA parecen una excusa conveniente para el crecimiento lento de las PYME.

Dan Rogers, el nuevo CEO, habla mucho sobre “empresa agente” y flujos de trabajo impulsados por IA, pero me pregunto si esto es solo otra empresa de tecnología que se sube al carro de la IA para ocultar los desafíos de crecimiento. Su guía de un crecimiento anual del 8-9% no es exactamente algo que esté revolucionando el mundo en un sector donde se espera un crecimiento de dos dígitos.

La concentración de renovaciones en el vertical tecnológico en el segundo semestre me preocupa; si no se convierten bien, su ya modesto crecimiento podría sufrir otro golpe. Aunque la adopción de AI Studio suena prometedora con ARR duplicándose trimestre tras trimestre, no están proporcionando números concretos, lo que me hace escéptico sobre su impacto real en los ingresos.

Dicho esto, su crecimiento internacional está superando el crecimiento en EE. UU., y su disciplina operativa es impresionante. Los márgenes brutos del 90% les dan espacio para invertir mientras mantienen la rentabilidad. La recompra de acciones de $27.8M también sugiere que la dirección cree que la acción está subvaluada.

En general, Asana parece estar pivotando hacia la rentabilidad mientras intenta reactivar el crecimiento a través de iniciativas de IA. Si esta estrategia da resultado depende de si pueden traducir la adopción de AI Studio en un crecimiento de ingresos significativo en el año fiscal 27 y más allá.