WACC، هذا الاختصار يعني في الواقع تكلفة رأس المال المتوسط الموزون، سواء كنت تحلل شركة أو تقيم استثمارًا، ستسمع بذلك. هذا بشكل أساسي هو متوسط تكلفة الحصول على الأموال للشركة. في نظر المستثمرين، يعتبر WACC معيارًا يُستخدم لتحديد ما إذا كان الاستثمار جذابًا أم لا.

إذن، مما يتكون WACC بالضبط؟ ببساطة، يتكون من جزئين رئيسيين: تكلفة الدين وتكلفة الأسهم. تكلفة الدين هي الفائدة التي يتعين على الشركة دفعها عند الاقتراض، بينما تكلفة الأسهم هي العائد المتوقع الذي تقدمه الشركة للمساهمين.

بالنسبة للأصدقاء الذين يحبون المعادلات، يمكن التعبير عن WACC بهذه الطريقة: WACC=D/V(R_d )(1-T_c)+E/V(R_e). ومع ذلك، قد تكون الحسابات المحددة معقدة بعض الشيء، فلا داعي للقلق إذا لم تفهم، يمكننا أن نلقي نظرة على مثال عملي.

على سبيل المثال، شركة XYZ، تم إدراجها في منصة سوق معينة، هيكل رأس المال الخاص بها هو كما يلي: الديون تبلغ 100 مليون، تمثل 60%؛ حقوق المساهمين تبلغ 160 مليون، تمثل 40%. معدل فائدة قروض الشركة هو 7% سنويًا، ومعدل الضريبة هو 20%، وتوقعات الجميع لعائد الاستثمار هي 15%. بعد الحساب، يبلغ WACC الخاص بالشركة حوالي 11.38%.

ما هو معدل العائد على رأس المال المطلوب (WACC) الجيد؟ بشكل عام، كلما كان أقل كان أفضل، لأن هذا يعني أن تكلفة تمويل الشركة أقل. إذا كانت عائدات الاستثمار أعلى من WACC، فإن الاستثمار يستحق النظر فيه؛ والعكس صحيح.

ما الذي يجب مراعاته عند استخدام WACC؟ أولاً، إنه لا يأخذ في الاعتبار التغيرات المستقبلية ومخاطر الاستثمار، وثانيًا، عملية الحساب ليست بسيطة. تذكر أن WACC هو مجرد قيمة تقديرية.

كيف يمكن استخدام WACC بشكل فعال؟ يُنصح بالجمع بينه وبين مؤشرات مالية أخرى، وتحديث الحسابات بانتظام لضمان دقة البيانات.

بشكل عام، يُعتبر WACC مؤشراً هاماً لتقييم قيمة الاستثمارات. ومع ذلك، عند استخدامه، يجب على المستثمرين أن يأخذوا في اعتبارهم قيوده والعوامل الأخرى التي قد تؤثر على تكلفة التمويل للشركة، من أجل اتخاذ أفضل قرار استثماري. يجب تحديث المعلومات باستمرار ودمج مؤشرات متعددة لضمان أن يكون اختيارك الاستثماري أكثر أماناً.