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活動截止時間:2025/10/26 18:00(UTC+8)
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在金融市场中,流动性管理远比我们想象的复杂。过去,我们可能只关注美联储的政策调整,但实际上,至少有三个关键的"水池"在影响着市场的流动性状况。
首先是财政部的国库现金管理账户(TGA)。这个账户就像一台巨大的"抽水机",近期它的补充工作已接近目标,这意味着未来对市场的流动性压力将显著减轻。
其次是美联储的逆回购操作(RRP)。这个"蓄水池"的水位正在下降,当它接近枯竭时,通常预示着货币紧缩政策可能即将告一段落。
最后,未来的经济数据将扮演关键角色。它们很可能成为推动政策转向(如降息)的决定性因素。
这个分析框架揭示了过去半年来持续影响市场的几个重要因素。当这些因素似乎都接近拐点时,对风险资产的长期前景无疑会产生深远影响。
值得注意的是,不同资产可能受到不同主体流动性的影响。例如,黄金可能更多地受到非美元区流动性的影响,而某些数字资产则可能更关注美国本土的流动性状况。因此,理解自己关注的资产背后的主要驱动力,比单纯关注短期价格走势要重要得多。
这种多维度的流动性分析方法,为投资者提供了一个更全面的市场洞察,有助于做出更明智的投资决策。随着这些关键"水池"的变化,我们可能即将迎来一个新的市场周期。