Tilly'nin 2025'in ikinci çeyreği kazanç çağrısı transkripti: Üç yıl sonra kârlılığa dönüş

Tilly's (TLYS) için yapılan son kazanç konferansı, perakendeci için önemli bir dönüm noktası oldu; zira 2022'den bu yana ilk kârlı çeyreklerini raporladılar. Bu şirketi zorlukları boyunca takip ettim ve neredeyse üç yıl süren zararların ardından nihayet işleri düzeltmelerini görmek büyüleyici.

Başlık rakamları ilginç bir hikaye anlatıyor - toplam net satışlar geçen yılın ikinci çeyreğine göre %7,1 azalarak 151,3 milyon $'a düştü, ancak hisse başına 0,10 $ kazanç elde etmeyi başardılar. Bu, kendi tahminlerini aşarak geçen yılki eşitlikten dramatik bir iyileşmeyi temsil ediyor. Özellikle etkileyici olan, bunu son bir yıl içinde 15 mağaza kapatmalarına rağmen başarmış olmaları.

Stratejileri net görünüyor: envanteri azaltmak, kâr marjlarını artırmak ve maliyetleri agresif bir şekilde kesmek. Toplam envanter, bir önceki yıla göre %14,5 azaldı, bu da brüt kâr marjlarını 180 baz puan artırarak %32,5'e çıkardı. Ürün marjları, özellikle daha yüksek başlangıç fiyatları ve daha az indirim sayesinde 210 baz puan iyileşti - bu da nihayet pazarlama stratejilerini doğru yaptıklarının bir işareti.

Maliyet kesintileri acımasız ama etkili oldu. SG&A giderleri 4.4 milyon $ düştü, yalnızca mağaza maaşları 1.9 milyon $ azaltıldı. Bu iş gücü kesintilerinin sürdürülebilirliği hakkında merak ediyorum, özellikle Kaliforniya'da neredeyse yarısı mağazaların faaliyet gösterdiği ve asgari ücret baskılarının devam ettiği yerde.

Dikkatimi çeken, karşılaştırılabilir satışlarda %0.9'luk bir artış gösteren Ağustos performanslarıydı. Mağaza satışları %4.5 artarken, e-ticaret %12.1 düştü - bu durum büyük ölçüde üçüncü taraf bir marka dağıtım kararı nedeniyle 1.8 milyon dolarlık satış kaybı yaşamalarından kaynaklanıyor. Tüm giyim departmanları Ağustos'ta olumlu bir hareket gösterdi, bu da onların ürün stratejisinin nihayetinde yankı uyandırabileceğini düşündürüyor.

Şirket, toplam likidite olarak $114 milyon ile sağlam bir mali pozisyonda kalmaya devam ediyor ve sıfır borcu var. Ancak, üçüncü çeyrek rehberliği temkinli kalmaya devam ediyor ve hisse başına 0,23 ile 0,35 $ arasında potansiyel bir kayıp öngörüyor. Yönetim, tarihi olarak Eylül ve Ekim aylarının okul döneminin ardından önemli yavaşlamalar gördüğünü belirtti.

Yeni CEO Nate Smith işinin sadece iki haftasında olduğu için etkisini değerlendirmek için henüz çok erken. Yorumları tahmin edilebilir şekilde belirsizdi, “iyi giden şeyler üzerinde iki katına çıkmalıyız” derken “yolda düzeltmeler yapabileceğimiz alanları bulmalıyız” dedi.

Tarife durumu belirsizlik katmanı ekliyor. 2025 mali yılı için etkiyi sadece 500.000 $ ile sınırlamayı başarsalar da, gelecek yıl belirsizliğini koruyor. Tarife bildirimlerindeki sürekli değişiklikler ve devam eden hafifletme çabaları, iş modelleri üzerindeki tam etkiyi tahmin etmeyi imkansız hale getiriyor.

Yıllardır zorluk çeken bir perakendeci için bu çeyrek, potansiyel bir dönüm noktasını temsil ediyor. Ancak bir kârlı çeyrek bir trend oluşturmaz ve kendi kılavuzları, önlerindeki yolun zorlu kalmaya devam edeceğini öne sürüyor. Gerçek test, tatil sezonunda gelecek - en kritik anda bu ivmeyi sürdürebilecekler mi?