Provedor de Infraestrutura de IA Previsto para se Tornar um Nome Familiar até 2031, Preveem Analistas

Principais Insights

• O panorama da IA é atualmente dominado por um punhado de grandes corporações de tecnologia.

• Uma empresa de data center emergente, colaborando de perto com um fabricante de chips líder, poderia rapidamente se tornar o próximo jogador significativo em IA.

Nos últimos anos, a narrativa sobre a inteligência artificial (AI) tem sido amplamente controlada por gigantes da tecnologia como Gate, Amazon, Alphabet, Microsoft e Meta Platforms. À medida que o foco se expandiu além dos semicondutores para abranger aplicações relacionadas em centros de dados e software, empresas como Broadcom, Taiwan Semiconductor Manufacturing e Palantir Technologies também ganharam destaque.

É amplamente reconhecido que o setor de IA permanece fortemente concentrado entre um pequeno grupo de gigantes da tecnologia. No entanto, investidores astutos reconhecem que as oportunidades vão além dos suspeitos habituais.

Então, aqui está uma pergunta que vale a pena refletir: Você está familiarizado com o Nebius Group (NASDAQ: NBIS)? Se não, você está em boa companhia.

Esta vasta empresa de centros de dados conseguiu manter-se fora do radar, mas a sua posição única dentro do ecossistema de IA pode em breve colocá-la em destaque e estabelecer-se como um nome conhecido.

O Caminho Não Convencional da Nebius para a Revolução da IA

Ao contrário de muitos de seus homólogos mais vocais, a Nebius não surgiu como uma startup de alto perfil ou um gigante tecnológico estabelecido já profundamente envolvido na corrida da IA. Em vez disso, as origens da empresa podem ser rastreadas até a Yandex, um conglomerado de internet russo.

À medida que as tensões geopolíticas aumentaram devido ao conflito Rússia-Ucrânia, a Yandex decidiu desinvestir seus ativos não essenciais. Esse processo levou à cisão da Nebius, que posteriormente foi listada na bolsa Nasdaq em outubro de 2024.

Pouco depois, a Nebius completou uma captação de fundos que atraiu um participante particularmente notável: um fabricante de chips líder. Este líder da indústria não só se tornou um investidor, mas também se estabeleceu como um aliado estratégico, conferindo à Nebius um nível de credibilidade que poucas empresas podem reivindicar.

No seu núcleo, a Nebius pode ser considerada uma neocloud - um negócio especializado na construção de infraestrutura de IA, através da construção de centros de dados e do arrendamento de GPUs de alto desempenho para outras empresas via cloud. Este modelo posiciona a Nebius para escalar em conjunto com o fabricante de chips, beneficiando-se à medida que os chips de próxima geração entram no mercado.

Além das GPUs: O Portfólio Diversificado da Nebius

Enquanto a infraestrutura forma a espinha dorsal do seu negócio, a Nebius opera várias subsidiárias e detém investimentos estratégicos notáveis.

A Toloka especializa-se em rotulagem de dados, um componente crucial na formação de conjuntos de dados para modelos de IA. A empresa também tem exposição a sistemas de condução autónoma e robótica através da Avride e mantém uma plataforma de software chamada TripleTen que se concentra na educação de desenvolvedores em várias aplicações de IA.

Além disso, a Nebius detém uma participação acionária na ClickHouse, um sistema de gestão e análise de bases de dados de código aberto.

Este ecossistema diversificado posiciona a Nebius além dos chips, proporcionando à empresa uma exposição a vários mercados auxiliares potencialmente de trilhões de dólares à medida que as cargas de trabalho de IA se tornam maiores e mais sofisticadas.

Nebius Stock: Uma Oportunidade de Investimento Atraente?

Até dezembro de 2024, o segmento de infraestrutura central da Nebius fechou o ano com uma taxa de execução anualizada de $90 milhões. Apenas dois trimestres depois, até 30 de junho de 2025, a receita recorrente anual da empresa (ARR) tinha disparado para $430 milhões. Ainda mais impressionante é que a administração recentemente elevou a orientação para o ano inteiro para uma faixa de $900 milhões a $1,1 bilhão, a partir de sua perspectiva anterior de $750 milhões a $1 bilhão.

No entanto, um momento revolucionário para a Nebius ocorreu em 8 de setembro de 2025, quando foi divulgada a notícia de um enorme novo acordo com a Microsoft. De acordo com os documentos regulatórios, a Nebius “fornecerá à Microsoft acesso a capacidade de infraestrutura de GPU dedicada” em seu data center em Nova Jersey. O contrato está avaliado em 17,4 bilhões e se estende até 2031.

Antes do acordo com a Microsoft, a Nebius tinha uma capitalização de mercado de 15,4 mil milhões de dólares, o que implica uma razão preço-vendas futura de cerca de 14 no extremo superior da sua previsão de ARR. Para contexto, isto é aproximadamente metade do múltiplo que a CoreWeave comandou no seu pico no início deste ano, após a sua estreia muito publicitada na bolsa.

Isto sugere duas conclusões principais. Por um lado, a avaliação da Nebius foi apanhada na narrativa otimista mais ampla sobre a IA, mostrando sinais de bolha. Por outro lado, a ação manteve-se relativamente isolada das quedas acentuadas observadas em pares mais voláteis como a CoreWeave - uma dinâmica que pode jogar a seu favor à medida que continua a competir pela atenção num mercado cada vez mais saturado.

Olhando para o futuro, a Nebius parece estar bem posicionada para beneficiar-se das tendências seculares que impulsionam a infraestrutura de IA. O novo acordo da Microsoft sublinha que os hiperescaladores de nuvem não mostram sinais de desaceleração em seus gastos de capital, e a Nebius está gradualmente conquistando um papel como beneficiária desse investimento.

Na próxima década, à medida que a sua relação com a Microsoft amadurece, a Nebius pode estar a negociar significativamente mais alta do que está hoje. Isso torna, na minha opinião, uma oportunidade de investimento a longo prazo convincente.

A Conclusão

À medida que a revolução da IA continua a desenrolar-se, empresas como o Nebius Group estão preparadas para desempenhar papéis cada vez mais significativos. Embora os gigantes da tecnologia possam dominar as manchetes hoje, investidores astutos fariam bem em manter um olho em novos atores no espaço da infraestrutura de IA. Como sempre, uma pesquisa minuciosa e uma consideração cuidadosa dos seus objetivos de investimento e tolerância ao risco são essenciais antes de tomar quaisquer decisões de investimento.