亿万富翁特里·史密斯对华尔街的警告信号

特里·史密斯，常被称为“英国的沃伦·巴菲特”，通过他最近的交易活动向华尔街发出了明显的警告信号。作为Fundsmith的负责人，管理着$23 亿资产，史密斯的行动值得认真关注。

在过去的一年里，史密斯果断地出售股票。在引入七个新头寸并增加五个持股的同时，他减少了23项现有投资的头寸，并完全清除了另外八项。最引人注目的是，他分别削减了他最大的两个持股——Meta Platforms和Microsoft，减少幅度为27%和31%。

这场销售狂潮说明了一切：在今天的市场中寻找价值变得异常困难。

标准普尔500的Shiller市盈率已超过39，标志着其在154年的持续牛市中达到了第三高的水平。历史上，每当这一指标超过30超过两个月时，主要市场指数最终都会下跌至少20%。每一次科技革命——包括我们当前的人工智能热潮——最终都面临过泡沫破裂的事件。

然而，史密斯并没有完全放弃。尽管削减了头寸，他依然保持着相当可观的核心持仓，认识到市场周期的基本特性。来自Bespoke投资集团的数据表明，自1929年以来，熊市通常只持续286个日历天，而牛市则持续1,011天——大约长3.5倍。

史密斯的行为反映了一种细致入微的方法：对当前估值的谨慎，同时保持对长期市场的乐观。他基本上是在为动荡做准备，同时对股票的长期优越回报保持信心。

对于关注史密斯动态的投资者来说，信息很清晰：预计未来市场将出现显著波动，但不要完全放弃市场的财富积累潜力。历史表明，耐心最终会得到回报，即使短期前景看起来具有挑战性。