تغير العرض القديم لبيتكوين إلى ETFs: تم تحديد ثلاث موجات

تكشف التحليلات على السلسلة أن صندوق تداول العملات الرقمية الفوري للبيتكوين (ETF ) قد شهد ثلاثة تدفقات كبيرة من المحتفظين على المدى الطويل في الدورة الحالية.

ارتفعت أيام العملة المدمرّة جنبًا إلى جنب مع تدفقات صافية سابقة لصناديق المؤشرات المتداولة

تسلط منشور حديث على X من محلل CryptoQuant Maartunn الضوء على إعادة توزيع رئيسية لرموز بيتكوين القديمة فيما يتعلق بـ ETFs الفورية. توفر هذه الأدوات الاستثمارية، التي تتداول على منصات تقليدية، تعرضًا للأصول الأساسية مثل BTC دون ملكية مباشرة.

منذ إطلاقها في الولايات المتحدة في يناير 2024، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين نمواً بشكل عام، مع فترات عرضية من الزيادات الحادة في التدفق. تكمن جاذبيتها في توفير تنسيق استثماري مألوف للمبتدئين في عالم العملات المشفرة.

عندما يستثمر المستثمرون في هذه الصناديق، يتم شراء مبلغ مكافئ من العملة المشفرة نيابة عنهم، ويظهر ذلك في الحركات على السلسلة إلى المحافظ المرتبطة بـ ETF.

يوضح مخطط Maartunn اتجاه صافي التدفقات لصندوق ETF الفوري لعملة البيتكوين لمدة 30 يومًا منذ أوائل عام 2024. تظهر الرسوم البيانية عدة مراحل من القيم الإيجابية للغاية، مما يشير إلى ارتفاع الطلب على ETF.

من الملحوظ أن هذه الموجات الكبيرة من التدفقات تتشارك في نمط مشترك. يُظهر المخطط أن أيام العملة المدمرَة (CDD) أظهرت إشارات توزيع تتزامن مع ارتفاعات التدفق الصافي.

CDD، وهو مقياس على السلسلة، يحدد إجمالي أيام العملة “المُدمّرة” في معاملات شبكة بيتكوين. تتراكم يوم عملة واحد عندما تبقى 1 BTC غير نشطة لمدة يوم. نقل رمز غير نشط سابقًا يعيد تعيين عداد أيام العملة إلى الصفر، “مُدمّرًا” أيام العملة المتراكمة.

عادةً ما تشير ارتفاعات CDD إلى نشاط من المستثمرين الأكثر صبراً في الشبكة. هؤلاء المحتفظون على المدى الطويل يجمعون أيام عملة كبيرة، لذا عندما يقومون بالتداول أخيراً، يؤدي ذلك إلى تدمير كبير لأيام العملة.

تزامنت موجات تدفق صافي ETF بيتكوين الثلاثة الكبرى - صيف 2024، خريف 2024، وصيف 2025 - مع إشارات توزيع CDD، مما يشير إلى انتقال العملات من المحتفظين القدامى إلى الطلب الجديد من خلال هذه المركبات الاستثمارية.

منذ أحدث موجة، أصبح صافي تدفق ETF طبيعيًا، مما يدل على تراجع الطلب. يلاحظ مارتون، “تدفقات ETF ضرورية. بدون طلب جديد قوي، قد يزداد ضغط البيع من المستثمرين الجدد.”

سعر بيتكوين

حتى وقت كتابة هذه السطور، يتم تقييم بيتكوين بحوالي 110,500 دولار، مما يظهر زيادة بنسبة 2% على مدار الأيام السبعة الماضية.

تُقدم هذه المعلومات لأغراض تعليمية فقط. الأداء التاريخي لا يضمن النتائج المستقبلية.