黄金接近历史高位，因美元走弱和美联储降息押注增加

金价连续第五个交易日上涨，正逼近历史高点区域，我亲眼见证了这波强势反弹。美元的普遍疲软是推动黄金走高的关键因素之一，美元指数目前在一个月低点附近徘徊，而市场对9月美联储降息的预期则进一步助推了黄金需求。

混合的个人消费支出通胀数据让市场焦点转向美国劳动力市场。即将公布的职位空缺、失业救济申请和非农就业数据将对美联储政策走向产生决定性影响。

截至欧洲交易时段，黄金价格约为3,470美元，较亚洲时段触及的3,489美元日内高点有所回落，距离3,500美元的历史高位仅一步之遥。技术性卖盘和稳定的美债收益率给市场情绪带来一些压力，而美国劳动节假期也使得交易环境较为清淡。

除了货币政策预期外，美国贸易政策不确定性和美联储独立性的担忧也推动了避险需求。上周五，联邦上诉法院裁定特朗普的大部分全球关税非法，认为其超越了《国际紧急经济权力法》授权范围。这一裁决加上地缘政治紧张局势，使黄金在接近历史高点时获得了强劲支撑。

市场动向：美元疲软，收益率稳定，关税裁决引发关注

美元指数在97.50附近交易，接近一个月低点，延续近期下跌趋势，投资者正为鸽派的美联储前景布局。美元走弱使得黄金对非美元买家更具吸引力，进一步刺激了需求。

美债收益率整体保持稳定，10年期基准收益率在4.23%左右徘徊，结束了三天的下跌趋势。而对利率更为敏感的2年期收益率维持在3.62%左右，接近5月初以来的最低水平，进一步强化了市场对9月降息的信心。

美国上诉法院以7-4的分歧裁决质疑特朗普关税的合法性，强调征收关税权力应归属国会，而非总统单独行使。尽管这些关税将暂时维持到10月中旬，但政府已准备将案件提交最高法院。同时，关于特朗普试图罢免美联储理事库克的听证会已结束，但裁决被推迟至本周。

美国核心PCE价格指数7月环比上涨0.3%，年率从2.8%升至2.9%，创下2月以来新高。尽管如此，交易员仍预计美联储9月降息25个基点的概率接近90%。

投资者现在将注意力转向劳动力市场，招聘放缓和工资增长减弱的迹象表明，经济风险可能大于通胀压力。本周的JOLTS职位空缺、初请失业金人数和非农就业数据将对美联储9月降息预期产生关键影响。

技术分析：黄金逼近历史高点，牛市动能增强

从技术面看，黄金经历数月整固后仍处于强劲牛市结构中，目前正在测试3,500美元的心理关口。若能稳定收于该水平之上，将打开通往新高的大门，短期内可能涨至3,550-3,600美元区域。

下行方面，初步支撑位于3,450美元，随后是3,400美元。21日移动平均线目前在3,373美元，提供了更深层次保护，可在回调时充当动态支撑。

动能指标强化了看涨偏向，RSI在69附近徘徊，接近超买但尚未耗尽，而MACD保持强劲正交叉，显示上行动能增强。不断扩大的绿色直方图进一步确认了买入压力加速，只要金价保持在近期支撑位上方，上涨趋势就有望持续。

我认为，在当前全球经济不确定性和美元走弱的环境下，黄金作为避险资产的吸引力将持续增强。虽然短期内可能会出现技术性回调，但长期趋势仍然看涨，特别是如果美联储在9月如期降息。投资者应密切关注本周的劳动力市场数据，这可能成为决定金价短期走势的关键因素。