Gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử lại nóng lên với sự bàn luận về sự xuất hiện của "mùa alts quý 4". Tuy nhiên, kỳ vọng này có thể xuất phát từ sự đơn giản hóa thái quá về các mẫu hình thị trường trong quá khứ. Trên thực tế, môi trường thị trường hiện tại có sự khác biệt cơ bản so với trước đây.

Trong lịch sử, sự thịnh vượng của alts thường xảy ra sau khi Bitcoin tăng giá, các nhà đầu tư nhỏ lẻ kiếm lời và chuyển vốn sang các token có vốn hóa nhỏ. Nhưng chu kỳ thị trường lần này lại có những đặc điểm khác: vốn từ các tổ chức đang chi phối xu hướng thị trường. Việc giới thiệu các công cụ tài chính như ETF, hợp đồng tương lai và giao dịch đòn bẩy đã khiến các nhà đầu tư tổ chức chú trọng hơn đến hiệu quả và kiểm soát rủi ro, thay vì những đồng coin có tính đầu cơ cao.

Có quan điểm cho rằng, việc giảm lãi suất có thể xảy ra vào cuối tháng Mười và tháng Mười Hai sẽ kích thích thị trường alts. Tuy nhiên, suy nghĩ này có thể quá đơn giản. Mặc dù việc giảm lãi suất có thể làm giảm chi phí vay mượn, nhưng ảnh hưởng trực tiếp của nó đến thị trường tài sản tiền điện tử có thể bị đánh giá quá cao. Quan trọng hơn, hiện tại các quỹ ETF và quỹ lớn đang rút lui khỏi thị trường, khả năng dòng tiền mới chảy vào các đồng coin nhỏ là khá thấp.

Sự xuất hiện của mùa altcoin cần hai điều kiện then chốt: nguồn vốn dư thừa và hành vi đuổi giá của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tình hình thị trường hiện tại lại hoàn toàn ngược lại, vốn đang bị rút ra chứ không phải dư thừa. Đối với những nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào "mùa altcoin quý 4", một câu hỏi quan trọng là: Vốn đến từ đâu?

Trong chu kỳ thị trường lần này, việc mù quáng mong đợi mùa alts có thể mang lại rủi ro. Dòng tiền ETF ra ngoài, vốn chủ lực rút lui, và sự kỳ vọng quá cao từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, những yếu tố này cùng nhau tạo thành một môi trường rủi ro tiềm ẩn. Các nhà đầu tư cần nhận thức rõ tình hình thực tế của thị trường hiện tại, tránh trở thành đối tượng bị các quỹ tổ chức thu hoạch.

Nói chung, môi trường thị trường đã trải qua sự thay đổi căn bản. Các nhà đầu tư nên thích nghi với cấu trúc mới này, thay vì bám vào các mô hình trong quá khứ. Phân tích lý trí và quyết định thận trọng sẽ là chìa khóa để thành công trong thị trường do các tổ chức dẫn dắt này.