¡La capitalización de mercado de Nvidia supera los 5 billones de dólares! Fondos huyen del mercado de criptomonedas, acciones tecnológicas festejan, el mundo Cripto se rompe en defensa.

La capitalización de mercado de Nvidia superó los 5 billones de dólares, estableciendo un récord histórico y convirtiéndose en la primera empresa que cotiza en bolsa en alcanzar este hito. Esta cifra excede el PIB anual de casi todos los países y supera con creces la capitalización total del mercado de criptomonedas, que es de aproximadamente 3.8 billones de dólares. Los “siete gigantes” encabezados por Nvidia han llevado a una celebración colectiva en el mercado de valores estadounidense, y el índice S&P 500 ha permanecido por encima de la media móvil de 50 días durante 125 días de negociación consecutivos, con un rendimiento anual que ya supera al de Bitcoin.

NVIDIA crea 5 billones de milagros en 113 días, el mercado bursátil absorbe fondos de criptomonedas

（fuente：X）

El 29 de octubre, el mercado de valores de EE. UU. presenció un momento histórico. La capitalización de mercado de la gigante tecnológica NVIDIA superó los 5 billones de dólares, escribiendo una leyenda capitalista. Sin embargo, este momento hizo que el mundo de las monedas se sintiera completamente “vulnerable”. NVIDIA solo necesitó 113 días para volver a realizar el “milagro de la IA” en el mercado de capitales, convirtiéndose en la primera empresa que cotiza en bolsa con una capitalización de mercado superior a los 5 billones de dólares. Esta cifra supera el PIB anual de casi todos los países fuera de EE. UU. y China, y también supera con creces la capitalización total del mercado de criptomonedas.

De hecho, los " siete gigantes " encabezados por Nvidia han impulsado una celebración colectiva en el mercado de valores estadounidense. El índice S&P 500 ha estado por encima de la media móvil de 50 días durante 125 días de negociación consecutivos, y su rendimiento este año ha superado al de Bitcoin. El sentimiento del mercado es optimista, y los alcistas del mercado de valores incluso han sonado la trompeta de los 7,000 puntos. Este fuerte desempeño ha creado una poderosa atracción de capital, y los inversores están trasladando fondos del volátil mercado de criptomonedas a un mercado de acciones más sólido.

(fuente: Citadel Securities)

Los datos también respaldan este entusiasmo. Los datos de Nasdaq muestran que solo en la primera mitad de 2025, los inversores minoristas en EE. UU. compraron aproximadamente 3.4 billones de dólares en acciones y vendieron alrededor de 3.2 billones de dólares, con un volumen total de transacciones que supera los 6.6 billones de dólares. Según el análisis de Citadel Securities, un reconocido creador de mercado a nivel mundial, los minoristas ahora representan el 22% del volumen total de operaciones en el mercado de valores estadounidense, alcanzando el nivel más alto desde la “locura de las acciones meme” en 2021. Actualmente, el volumen de operaciones diario promedio de los minoristas alcanza los 1.2 mil millones de acciones.

Este entusiasmo por la inversión no se limita solo a las acciones estadounidenses. Tomando como ejemplo Corea, el índice KOSPI de Corea ha superado la barrera de los 4,000 puntos, acumulando un aumento cercano al 70.9% desde principios de año, convirtiéndose en uno de los índices bursátiles principales con mejor desempeño en el mundo. Este sentimiento del mercado también ha llevado a una disminución significativa en la actividad de trading de criptomonedas, que antes era muy activa en Corea. El 29 de octubre, el volumen de transacciones de activos virtuales locales fue de aproximadamente 3.61 mil millones de dólares, representando solo el 23.2% del volumen de transacciones del KOSPI, mientras que en el pasado esta proporción había superado el 80%.

billion dólares de déficit, la liquidez de las monedas alternativas se ha agotado

(fuente: Glassnode, 10x Research)

Este ciclo de mercado de criptomonedas se muestra agotado, y el mercado no ha llegado como se esperaba al “mercado de mitad” de aumentos generales. Aunque Bitcoin ha alcanzado nuevos máximos, el ritmo de aumento se ha desacelerado y está dominado por instituciones de Wall Street; las monedas alternativas han alcanzado nuevos mínimos, los inversores minoristas han sufrido daños graves en el “incidente del 10·11” o se han retirado enojados, y la liquidez del mercado se ha reducido. Se puede decir que el mercado de criptomonedas ha sido empujado a un ciclo de dificultad infernal.

A nivel global, el mercado de capitales está bailando al unísono con el oro y las acciones, mientras que el mercado de criptomonedas se encuentra atrapado en un fango de pesimismo, con dificultades crecientes para obtener ganancias y un rendimiento que queda muy por debajo de los activos tradicionales. Aunque el Bitcoin alcanzó brevemente un máximo de 120,000 dólares, parece más un monólogo de capital sin la participación de pequeños inversores; las monedas alternativas están sumidas en una falta de liquidez, con poca innovación y puntos de interés que desaparecen rápidamente.

Al mismo tiempo, parte de los fondos también se están dirigiendo hacia acciones relacionadas con la encriptación. Según un informe de Bloomberg, a lo largo de los años, la capitalización de mercado total de Bitcoin y las monedas alternativas ha fluctuado mayormente de manera sincronizada, pero esta vez la situación es diferente. Bitcoin está ganando popularidad entre los inversores institucionales, y sumado a que los fondos especulativos se están trasladando a acciones relacionadas con las criptomonedas, existe una brecha de casi un billón de dólares entre Bitcoin y las monedas alternativas. Markus Thielen, CEO de 10x Research, indicó que si los inversores minoristas (especialmente los minoristas de Corea del Sur) no dirigen su atención hacia las acciones relacionadas, la capitalización de mercado total de las monedas alternativas debería ser aproximadamente 800 mil millones de dólares más.

Pero en el ciclo actual, las monedas alternativas carecen de nuevos flujos de capital, y esta brecha es difícil de cerrar a corto plazo. Históricamente, los traders de criptomonedas en Corea del Sur prefieren las monedas alternativas, y el volumen de operaciones en los intercambios locales solía representar más del 80%, mientras que en las plataformas globales dominan Bitcoin y Ethereum. Ante la alta demanda de acciones, plataformas de intercambio como Robinhood, Coinbase y Kraken han lanzado servicios de tokenización de acciones para satisfacer las necesidades de los usuarios de criptomonedas existentes y explorar nuevos volúmenes, y esta disposición también ha desviado en cierta medida la actividad comercial en el mercado de criptomonedas.

La propiedad de refugio del oro supera, la lógica de asignación de fondos de Bitcoin cambia

Además, en un entorno donde coexisten un aumento en la aversión al riesgo y una incertidumbre macroeconómica, el oro se ha convertido en el activo de refugio preferido y se encuentra entre los activos con mejor desempeño en 2025. Según un análisis de Goldman Sachs, en comparación con el oro, aunque el retorno de Bitcoin es mayor, su volatilidad es extrema; cuando la aversión al riesgo es fuerte, el desempeño de Bitcoin a menudo es similar al de las acciones, pero una vez que el mercado de valores cae, el efecto de cobertura de Bitcoin es inferior al del oro. Por lo tanto, el oro es actualmente más confiable en términos de cobertura, mientras que Bitcoin aún se encuentra en la etapa de transición de activo de riesgo a activo de refugio.

Este cambio en el flujo de capital revela un cambio fundamental en la lógica de asignación de los inversores. En un entorno donde gigantes tecnológicos como Nvidia ofrecen expectativas de ganancias claras, los inversores están más dispuestos a elegir rendimientos “tangibles y visibles”, en lugar de la alta volatilidad del mercado de criptomonedas. Recientemente, el A-share ha vuelto a los 4000 puntos, y en la comunidad, todos se burlan de sí mismos diciendo: “Papá que invierte en acciones, mamá que invierte en oro, yo con ETH, todos nos reunimos colectivamente en 4000.” “Estoy esquivando el mercado alcista en el mercado de criptomonedas.”

En comparación con el efecto de succión de capital que forman el mercado de valores y el oro, las dificultades internas y externas del mercado de criptomonedas provienen de múltiples factores. La innovación actual en el mercado de criptomonedas carece de explosividad. A diferencia de narrativas anteriores como DeFi, NFT y el metaverso, que podían romper las percepciones dentro y fuera del círculo, hoy el mercado se encuentra en gran medida en una etapa de iteración tecnológica, mientras que las narrativas se repiten constantemente. Aunque algunas narrativas pueden atraer capital a corto plazo, a menudo se enfrían rápidamente, lo que dificulta mantener la actividad del mercado y la confianza de los inversores.

dilema dual de la falta de innovación y la ausencia de regulación

La cuestión más profunda es que la mayoría de las altcoins carecen de un valor de escenario claro y aplicaciones prácticas, lo que dificulta la formación de un atractivo sostenible para los fondos. Por ejemplo, MEME es como una espada de doble filo; por un lado, reduce la barrera de entrada, permitiendo que más inversores minoristas participen; pero por otro lado, este tipo de proyectos depende en exceso de historias y emociones, acelerando la PVPización de los fondos en el mercado, lo que finalmente se convierte en un mero juego de fondos, careciendo de una verdadera creación de valor.

RWA, DAT, monedas estables y otras narrativas emergentes son principalmente lideradas por instituciones, con un efecto de rendimiento limitado y baja participación de los inversores minoristas, lo que dificulta la formación de una resonancia de mercado amplia. Los profesionales de la industria señalaron: “El problema actual en el mercado de criptomonedas no es la falta de derivados, sino que hay demasiadas cosas 'virtuales' en la cadena. Lo que realmente necesitamos ahora es trasladar más activos y servicios reales fuera de la cadena a la cadena. Las finanzas finalmente deben combinarse con la realidad, y la industria de Web3 debe aferrarse a las narrativas principales, como la IA y la economía de agentes.”

Además, la falta de regulación es uno de los problemas centrales que enfrenta actualmente el mercado de criptomonedas. Tomemos como ejemplo el “incidente del 10·11”; este evento de riesgo no solo expuso las debilidades de la industria en términos de infraestructura y gestión de riesgos, sino que también causó un grave impacto en la liquidez del mercado, afectando la confianza de los fondos tradicionales en los activos encriptados. A diferencia de las finanzas tradicionales, el mercado de criptomonedas opera 24/7, por lo que su velocidad de desarrollo es más rápida y la respuesta a la información es más inmediata. Esto significa que el impacto de los eventos de riesgo tiende a ser más concentrado y severo, afectando de manera más directa la confianza de los fondos minoristas y del mercado en general.

Mecanismos de control de riesgos necesarios en el mercado de criptomonedas：

Fondo de amortiguación de liquidez: Proporciona liquidez en eventos extremos, buscando el tiempo para que los arbitrajistas reinicien sus operaciones.

Mecanismo de circuito de interrupción: siguiendo la experiencia del mercado de valores de EE. UU., se suspende el comercio durante la volatilidad extrema para evitar un pánico masivo.

Divulgación de riesgos transparentes: se requiere que los equipos de proyectos divulguen la estructura de liquidez, la composición de los colaterales y otros indicadores de riesgo clave.

Expertos de la industria señalan: “Es muy necesario establecer un fondo de reserva de liquidez e introducir un mecanismo de interrupción similar al de las acciones estadounidenses. Las lecciones aprendidas de los mercados financieros tradicionales han proporcionado estas experiencias de control de riesgos, y el mundo de las monedas debería aprender de ellas. En eventos como el 10·11, si un fondo de reserva de liquidez pudiera entrar para ganar tiempo, permitiendo que los arbitrajistas tuvieran la oportunidad de volver a entrar, muchos problemas podrían evitarse.”

estrategia de superación del retraso en la transmisión de fondos y el enfoque a largo plazo

El mercado de criptomonedas, como un activo de alto riesgo típico, su crecimiento a menudo depende del efecto de derrame de fondos upstream. A medida que las tasas de interés disminuyen gradualmente, los rendimientos de los activos de bajo riesgo (como depósitos, bonos, etc.) disminuyen, y los fondos fluirán gradualmente hacia áreas de alto riesgo, como acciones tecnológicas, el mercado de startups y las criptomonedas. Sin embargo, esta transmisión de fondos no se completa de inmediato, sino que existe un cierto retraso en el tiempo.

En un contexto donde el mercado de valores y el oro ya ofrecen rendimientos relativamente estables, los inversores a menudo priorizan la asignación a estos activos con ganancias visibles y riesgos relativamente controlables, lo que hace que el mercado de criptomonedas sea difícil de convertir en la primera opción de inmediato. En otras palabras, solo cuando el ciclo de reducción de tasas libera gradualmente liquidez y se transmite escalonadamente a través de activos de riesgo como el mercado de valores, el mercado de criptomonedas podrá obtener capital adicional. La capitalización de mercado de 5 billones de dólares de Nvidia es la mejor prueba de que estos fondos fluyen prioritariamente hacia oportunidades de certeza.

Según el KOL de encriptación @Sea, la industria de la encriptación necesita paciencia y un enfoque a largo plazo. “La IA y el mercado de valores de EE. UU. son muy populares, pero si por eso se desvían la mayor parte de los fondos y la atención, ya sea en inversión o emprendimiento, ¿realmente tendrán una ventaja relativa más fuerte allí que en el mercado de monedas? El mercado de monedas es un buen mercado/buena industria, aunque está en constante oscilación cada día, sigue siendo un mercado de rápida iteración y con un enorme espacio para la innovación.”

“Los productos de encriptación han encontrado su punto de ajuste en el mercado de productos, o al menos han abierto el camino para los campos verticales de encriptación que ya han logrado PMF. Aunque tales productos son aún escasos, a medida que avanza cada ciclo de construcción, la infraestructura sigue mejorando y el conocimiento se acumula de manera compleja, estamos creando más productos con valor real.” Este punto de vista enfatiza que el valor del mercado de criptomonedas no radica en el rendimiento de precios a corto plazo, sino en la acumulación de tecnología a largo plazo y la construcción de infraestructura.

En general, el mercado de criptomonedas está atravesando una purificación tipo purgatorio. Sin embargo, el mercado de criptomonedas aún posee ventajas únicas como la rápida iteración, la participación global y la innovación tecnológica. Solo al centrarse en la implementación práctica y la creación de valor, y mantener la paciencia y el largo plazo, podría convertirse en la estrategia clave para sobrevivir y destacarse en el actual mercado. El éxito de Nvidia nos recuerda que la verdadera creación de valor requiere tiempo y verificación a través de aplicaciones prácticas, y el mercado de criptomonedas también necesita regresar a la esencia del valor desde la euforia especulativa.