Opinião: O ouro está a subir, mas ainda tem espaço para ascensão.

Autor: Fishmarketacad, encriptação KOL

Compilado por: Felix, PANews

No dia 17 de outubro, os dados do mercado mostraram que o preço do ouro à vista rompeu fortemente a barreira de 4300 dólares/onça, atingindo um recorde de 4378 dólares por onça. Ao mesmo tempo, o ouro tokenizado PAXG teve uma grande alta de mais de 8% esta manhã. As discussões sobre o ouro no Twitter cripto estão esquentando, o KOL cripto @FishMarketAcad postou na plataforma X uma análise sobre a atual alta do ouro e a queda do bitcoin, e acredita que o ouro ainda tem espaço para subir, podendo ultrapassar os 5000 dólares no futuro. Abaixo estão os detalhes do conteúdo.

PANews Nota: Este artigo não constitui qualquer aconselhamento financeiro, representando apenas a opinião pessoal do autor.

Por que apenas o ouro está subindo?

Desde 2020, com a flexibilização quantitativa ilimitada e a desvalorização das moedas fiduciárias, os indivíduos têm-se concentrado nos metais preciosos, considerando-os uma forma de preservação de valor que não está correlacionada com o mercado.

O ouro ultrapassou os 4300 dólares, subindo 25% em menos de dois meses. Vamos explorar as razões para esta alta.

1.Desdolarização**/**Bancos centrais de vários países competem para comprar

Os bancos centrais de vários países, especialmente o governo chinês, têm estado a comprar ouro de forma desenfreada. Pessoalmente, acredito que este ano será o quarto ano consecutivo em que comprarão mais de 1000 toneladas de ouro, e as pesquisas mostram que o governo chinês planeia continuar a comprar.

Por que? A dívida pública dos EUA deve atingir 37,5 trilhões de dólares este ano, com juros superiores a 1 trilhão de dólares (embora a receita fiscal seja de cerca de 4 a 5 trilhões de dólares). Existem apenas duas maneiras de lidar com tal dívida colossal: default ou desvalorização, e os EUA nunca precisam dar default, pois podem imprimir mais dinheiro, desvalorizando assim a dívida.

2.Moeda estável como ferramenta de socialização da dívida

Os Estados Unidos desvalorizam sua dívida através da inflação monetária, basicamente imprimindo mais dinheiro, o que reduz o valor do dólar e, assim, faz com que o valor real de sua dívida encolha. Você já deve saber disso, pois essa situação já dura há décadas.

A nova situação é que, se os EUA transferirem a dívida para criptomoedas como as stablecoins, isso pode ser interessante, pois as stablecoins são mais facilmente acessíveis em todo o mundo.

As stablecoins are increasingly backed by loans. Stablecoins pegged to the dollar, like USDT and USDC, are now mainly backed by U.S. Treasuries. What was originally a pure 1:1 instrument has gradually turned into over 90% backed by U.S. Treasuries.

Assim, agora, sempre que pessoas de outros países detêm stablecoins, estão indiretamente comprando dívida americana. Isso globalizou o “imposto de inflação” dos EUA. Quanto maior for a taxa de adoção das stablecoins americanas globalmente (este número pode chegar a trilhões de dólares), mais os EUA poderão exportar dívida para o mundo e compartilhar suas “perdas” com o mundo (e não apenas com os EUA).

Se isso realmente faz parte do plano, então voltamos ao que foi mencionado anteriormente sobre por que existe a necessidade de desdolarização e por que o ouro é uma alternativa de preservação de valor bastante segura.

3.Extrusão física

Outro ponto é que a alta do ouro desta vez não é apenas impulsionada por papel/derivados. Se você entender que, quando o volume de contratos em aberto de opções é maior do que a liquidez de um determinado token, pode haver uma situação de short squeeze no mercado de contratos perpétuos, aqui a situação é semelhante.

Em 2025, o número de contratos em aberto para futuros de ouro na Commodity Exchange de Nova Iorque (COMEX) geralmente alcança centenas de milhares (cada contrato representa 100 onças troy de ouro), enquanto a quantidade total de ouro físico registrado para entrega é apenas uma pequena parte disso.

Isso significa que, a qualquer momento específico, a quantidade de contratos de compra de ouro físico supera em muito a quantidade disponível para entrega. É por isso que o tempo de entrega do ouro se estende de alguns dias para várias semanas, havendo uma demanda real por ouro físico (semelhante à demanda à vista), e essa demanda é menos provável de ser de mãos fracas, formando assim um fundo estrutural.

4. Incerteza Geral

O ouro provou novamente a sua posição como um ativo de refúgio em tempos de incerteza. A atual competição entre os EUA e a China, preocupações com a guerra comercial, agitação interna nos EUA, cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, a economia dos EUA sustentada por gastos em infraestrutura de IA e a incerteza econômica, tudo isso levou os investidores globais a fugir do dólar e a investir em ouro.

Na minha opinião, o ouro cai principalmente quando não há necessidade de um refúgio seguro, e é necessário cumprir as seguintes condições, mas é pouco provável que isso aconteça a curto prazo:

• Alta taxa de emprego: mas atualmente as perspetivas económicas dos EUA não são boas
• Rotação de ativos de risco: as ações atuais não são baratas
• Certainty política: os EUA precisam de conviver amigavelmente com a China
• Aumento das taxas de juro significa aumento do custo do capital: a situação atual é precisamente o oposto

Devido ao comportamento imprevisível de Trump, esses fatores também podem mudar rapidamente (ou pelo menos a percepção externa sobre eles), portanto, deve-se ter cuidado.

O que isso significa para o Bitcoin?

O Bitcoin caiu mais de 25% em relação ao ouro este ano até agora. Embora o Bitcoin e o ouro tenham muitas semelhanças, muitos ainda acreditam que o Bitcoin não possui as condições para se tornar o “ouro digital”, mas com o tempo, o Bitcoin está cada vez mais próximo do ouro (embora ainda não esteja claro como resolver o problema quântico).

No entanto, se você já tentou comprar ouro, saberá que a diferença de preço entre a compra e a venda de ouro físico é muito alta, então o ouro é um ativo que se mantém após a compra, o que não é interessante. Portanto, os investidores de varejo podem optar por comprar bitcoin em vez de ouro, mas o poder de compra dos investidores de varejo é relativamente baixo em comparação com os bancos centrais.

Atualmente, a correlação entre o Bitcoin e a política dos Estados Unidos é tão alta que pode desincentivar outros bancos centrais a desdolarizar através da compra de Bitcoin. Pessoalmente, acredito que atualmente os mineradores americanos representam cerca de 38% do poder de hash do Bitcoin, e entidades americanas (fundos negociados em bolsa, empresas cotadas, trusts e governo) controlam cerca de 15% do suprimento total de Bitcoin, e essa proporção pode continuar a crescer.

Portanto… as pessoas não têm certeza de como o Bitcoin se comportará em relação ao ouro, mas no curto prazo (até este ano), continuará a pressionar o ouro.

O que a pessoa está fazendo?

Fazer longas posições em Bitcoin: pessoalmente acredito que a desdolarização é mais benéfica para o Bitcoin do que para outras altcoins. Além disso, após a recente queda “1011”, é claro que o Bitcoin é o único ativo com verdadeira liquidez de livro de ordens e demanda de compra, e atualmente a posição dominante do Bitcoin parece estar em uma tendência de alta. Se observar um bom desempenho das altcoins, eu pessoalmente poderia encerrar essa operação, mas geralmente isso acontece após o Bitcoin atingir um novo recorde histórico, o que deve aumentar a posição dominante do Bitcoin.

Fazer longas posições em ouro: basicamente é comprar ouro em papel, vender opções de venda ou comprar opções de compra. No entanto, a frase “não são suas chaves, não são suas moedas” (Not your keys, not your coins) também se aplica aqui, pode ser que você esteja apenas segurando um pedaço de papel inútil, mas a pessoa ainda concorda com isso.

Conclusão

Dada a mudança estrutural acima mencionada, o ouro ainda é uma boa opção de compra, mas não ficaria surpreso se houvesse uma correção de 20% a 30%. Se isso acontecer a curto prazo, pode ser uma boa oportunidade de compra a longo prazo, desde que a incerteza mencionada não tenha sido eliminada.

Além disso, o ouro está prestes a atingir um nível de resistência em relação ao S&P 500, e a capitalização de mercado está prestes a alcançar 30 trilhões de dólares, ambos os fatores podem indicar um topo local, recomenda-se aguardar e não seguir a tendência cegamente.

Por fim, aqui está outra maneira de ver o ouro, pessoalmente acredito que o ouro ainda tem espaço para subir:

• Se a economia dos Estados Unidos ou a situação mundial estiver instável, o preço do ouro subirá;
• Se a economia dos Estados Unidos ou a situação mundial se tornarem mais instáveis, o preço do ouro aumentará;
• Se a economia dos Estados Unidos ou a situação mundial se tornar mais estável, o preço do ouro cairá.

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