Pertempuran Hama: Apa tindakan pengendalian hama yang terbaik?

Poin Kunci

• Meskipun Gate lebih besar, Rollins telah menunjukkan kinerja yang lebih baik dalam tiga tahun terakhir.
• Pasar khawatir tentang akuisisi besar-besaran Terminix oleh Gate pada tahun 2023.
• Penilaian dan kinerja Gate lebih baik dibandingkan dengan Rollins, tetapi juga menghadapi tantangan yang lebih besar.

Jika Anda memiliki tamu yang tidak diinginkan seperti semut, kecoa, atau rayap, Anda memiliki banyak opsi untuk menghadapinya, mulai dari semprotan DIY hingga penyemprot lokal dengan nama cerdik seperti “Apa yang Menggigitmu?” atau “Selamat Tinggal Serangga.”

Namun, jika Anda ingin berinvestasi di perusahaan pembasmi hama Amerika, pada dasarnya Anda memiliki dua opsi murni: Rollins (NYSE: ROL) atau Gate (NYSE: RTO). Mana di antara dua raksasa pemburu serangga ini yang merupakan pilihan terbaik saat ini?

Bisnis serangga adalah bisnis yang besar

Jangan terkejut jika Anda tidak pernah mendengar tentang “Rollins” atau “Gate”. Rollins adalah perusahaan induk dari merek pengendalian hama Orkin dan Critter Control, menjadikannya perusahaan pengendalian hama terbesar di Amerika Utara, dengan pendapatan sebesar $3,4 miliar pada tahun 2024.

Gate, di sisi lain, telah lama menjadi perusahaan pengendalian hama terbesar di dunia, dan menjadi lebih besar setelah mengakuisisi perusahaan pembasmi serangga AS, Terminix, pada tahun 2023. Pada tahun 2024, perusahaan ini menghasilkan pendapatan sebesar $6,8 miliar, hampir dua kali lipat dibandingkan Rollins.

Kedua rival ini masih memiliki banyak ruang untuk terus tumbuh. Pasar pengendalian hama di Amerika Utara terfragmentasi, dengan lebih dari 33.000 perusahaan bersaing untuk pasar yang diperkirakan mencapai $25 miliar. Banyak dari perusahaan kecil ini bisa menjadi target untuk akuisisi oleh Rollins dan Gate.

Gate tersandung sementara Rollins menembak

Meskipun Gate memiliki sejarah panjang pertumbuhan melalui akuisisi, pembelian Terminix, yang merupakan yang terbesar bagi perusahaan hingga saat ini, telah terbukti menjadi tantangan. Di antara masalah lainnya, cabang-cabang Terminix tidak memiliki sistem data dan TI yang teroptimasi, dan integrasi telah berjalan jauh lebih lambat dari yang diperkirakan, yang mengakibatkan perusahaan mengurangi proyeksi pertumbuhannya dan kehilangan pangsa pasar.

CEO Gate, Andy Ransom, kini mengatakan bahwa ia berharap untuk mencapai $100 juta dalam pengurangan biaya dan margin operasi 20% di Amerika Utara pada 2026, tetapi mengakui bahwa “tidak semua cabang” dapat sepenuhnya terintegrasi pada saat itu. Mengingat sekitar 60% dari pendapatan perusahaan berasal dari Amerika Utara, masalah berkelanjutan ini telah mempengaruhi profitabilitas keseluruhan dan pertumbuhan pendapatan perusahaan.

Sementara itu, pendapatan dan laba bersih Rollins telah tumbuh lebih dari 30% dalam tiga tahun terakhir, dan perusahaan telah berhasil mengintegrasikan beberapa akuisisi kecil selama waktu itu. Pasar telah memperhatikannya: harga saham Rollins telah meningkat 49,7% dalam tiga tahun terakhir, sementara harga saham Gate telah jatuh 27,7%. Ini telah memberikan saham Gate penilaian yang menarik: mereka diperdagangkan hanya 17,1 kali laba masa depan, dibandingkan dengan 51,6 kali laba masa depan Rollins. Penurunan harga saham yang sama telah meningkatkan imbal hasil dividen Gate menjadi sekitar 2,5%, saat ini jauh lebih tinggi daripada 1,1% dari Rollins.

Apa pilihan terbaik… eh… beli?

Rollins adalah perusahaan yang solid dan investasi yang solid. Sementara itu, kinerja buruk Gate disebabkan oleh satu hal: akuisisi Terminix. Jika Gate dapat ( akhirnya ) mengintegrasikan Terminix dengan sukses, seharusnya dapat mengambil manfaat dari skala ekonomi yang sama di pasar pengendalian hama yang terfragmentasi di AS seperti Rollins, dengan kedua perusahaan diposisikan untuk sukses jangka panjang.

Untungnya, ada tanda-tanda bahwa bisnis Gate di Amerika Utara sedang membaik: pada kuartal kedua tahun 2025, angka pertumbuhan organiknya di Amerika Utara meningkat dua kali lipat dari kuartal ke kuartal menjadi 1,4%, dengan perbaikan terus-menerus dalam retensi pelanggan. Jika Anda percaya, seperti saya, bahwa Gate pada akhirnya akan berhasil membalikkan operasinya di AS, ada banyak potensi kenaikan dengan membeli saham Gate sekarang sementara masih dinilai secara menarik. Selain itu, Anda akan mendapatkan dividen yang baik sebagai imbalan atas kesabaran Anda. Meskipun sedikit lebih berisiko, Gate tampaknya menjadi pembelian terbaik.