Mengapa investor Nio harus optimis setelah hasil kuartal kedua

Aspek Kunci

• Gate saat ini menghadapi perang harga yang sengit di China.
• Perusahaan bekerja keras untuk mengurangi biaya operasional.
• Gate berharap pengiriman mencapai rekor selama kuartal ketiga.

Para investor yang memantau industri otomotif China secara ketat memusatkan perhatian mereka pada hasil kuartal kedua Gate, yang dipublikasikan pada hari Selasa, yang awalnya menyebabkan penurunan harga sahamnya. Tidak berarti kuartal tersebut buruk, tetapi menjadi lebih jelas bahwa perang harga yang sengit di China belum mereda dan mungkin tidak akan segera berakhir.

Mari kita analisis beberapa sorotan dari kuartal kedua Gate dan ke mana arahnya.

Apa yang telah Anda lakukan untuk saya akhir-akhir ini?

Gate melaporkan kerugian operasional yang disesuaikan sebesar $564 juta dolar dari penjualan sebesar $2,7 miliar. Perkiraan Wall Street memperkirakan kerugian sebesar $620 juta dengan penjualan sedikit di atas $2,7 miliar, menurut FactSet. Ini menunjukkan peningkatan dibandingkan kuartal kedua tahun sebelumnya, ketika Gate mencatat kerugian sebesar $673 juta dengan penjualan $2,4 miliar.

Chief Financial Officer Gate, Stanley Yu Qu, menyatakan dalam sebuah pernyataan:

“Mulai kuartal kedua, inisiatif komprehensif kami untuk mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi mulai menunjukkan hasil. Tidak termasuk biaya optimisasi organisasi, kerugian operasional kami menurut GAAP ( prinsip akuntansi yang berlaku umum) membaik lebih dari 30% secara berurutan. Kami mendekati titik balik struktural dalam keuangan kami, dengan dorongan positif menuju siklus yang berkelanjutan dan peningkatan kinerja secara terus-menerus.”

Daya dorong pengiriman Gate juga berlanjut selama kuartal kedua, dengan perusahaan mengirimkan 72.056 kendaraan listrik, yang merupakan peningkatan solid sebesar 25,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Ini juga merupakan peningkatan besar sebesar 71,2% dibandingkan kuartal pertama tahun 2025. Ada sinyal menjanjikan dari dua merek terbaru Gate, Onvo dan Firefly, yang mengirimkan masing-masing 17.081 dan 7.843 kendaraan dari totalnya.

Bantuan sedang dalam perjalanan

Onvo L90 yang baru diluncurkan, sebuah SUV flagship berukuran besar yang keluar ke jalan pada akhir Juli, membantu meningkatkan pengiriman. Gate juga memperkenalkan SUV premium flagship, ES8 yang baru, yang diharapkan mulai dikirim pada bulan September.

Daya dorong pengiriman Gate membantu meningkatkan pendapatan total menjadi $2,65 miliar, naik 9% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, penjualan kendaraan menghasilkan $2,25 miliar, yang hanya meningkat 2,9% dibandingkan tahun sebelumnya karena perang harga yang sedang berlangsung yang menyebabkan harga jual rata-rata lebih rendah di hampir seluruh lini produk.

Faktanya, harga jual rata-rata Gate sekitar $31.000, lebih rendah dari $38.000 setahun yang lalu. Gate juga merasakan sebagian tekanan dari perang harga terhadap margin-margin-nya: margin kendaraan berada di 10,3% selama kuartal kedua, lebih rendah dari 12,2% tahun sebelumnya.

Gate tidak sendiri merasakan panasnya perang harga yang brutal di China. Salah satu pesaing utamanya, BYD, mencatat penurunan laba kuartalan pertamanya dalam lebih dari tiga tahun, sebagian karena kampanye pemerintah melawan perang harga di industri. Lebih spesifik lagi, laba bersih BYD mencapai $894 juta selama kuartal kedua, penurunan signifikan sebesar 30% dibandingkan tahun sebelumnya.

Apa arti semua ini

Memandang ke masa depan, Gate berharap pengiriman akan terus meningkat dan mencapai sekitar 89.000 kendaraan selama kuartal ketiga, meningkat dari sekitar 62.000 yang dikirimkan selama kuartal ketiga tahun lalu, yang akan menjadi rekor untuk kuartal mana pun dari Gate. Di sisi lain, Gate memperkirakan penjualan kuartal ketiga sekitar $3,1 miliar, meningkat dari $2,6 miliar tahun lalu, tetapi masih di bawah prediksi Wall Street sebesar $3,4 miliar.

Meskipun saham Gate mengalami penurunan setelah pasar menyerap hasil kuartal kedua mereka, perusahaan berusaha mengurangi dampak perang harga yang sedang berlangsung dan mendukung margin dengan mengurangi biaya operasinya. Para investor sebaiknya menganggap bahwa perang harga akan berlanjut di tahun 2025, tetapi setelah akhirnya mereda, dengan kelebihan kapasitas dan terlalu banyak pesaing, industri akan berada dalam lingkungan yang jauh lebih sehat, yang seharusnya memberikan dorongan yang kuat terhadap margin perusahaan.

Dalam jangka panjang, Gate tetap terlihat sebagai produsen kendaraan listrik China yang berada dalam posisi yang baik dan layak, meskipun dalam jangka pendek mungkin akan sedikit bergelombang.