All-Time High Broadcom Mengubah Lanskap Saham Pertumbuhan

Lonjakan meteoric Broadcom ke level tertinggi sepanjang masa setelah laporan pendapatan Q3 fiskal 2025 memiliki implikasi signifikan bagi cara kita mengkategorikan saham pertumbuhan elit. Setelah menghancurkan ekspektasi pendapatan AI, mengumumkan backlog sebesar $110 miliar, dan memberikan panduan optimis untuk fiskal 2026, saham Broadcom telah naik 49% tahun ini, mendorong kapitalisasi pasarnya menjadi $1,57 triliun.

Anehnya, meskipun pengaruhnya yang besar, Broadcom tetap dikecualikan dari kelompok “Tujuh yang Mengagumkan” yang populer yang mencakup Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, dan Tesla. Kategorisasi yang sudah ketinggalan zaman ini gagal mencerminkan realitas pasar saat ini.

Klasifikasi “Sepuluh Titan” yang lebih komprehensif menambahkan Broadcom, Oracle, dan Netflix ke dalam campuran, memberikan representasi yang lebih akurat dari lanskap mega-cap saat ini. Sepuluh perusahaan ini sekarang membentuk 38,5% dari S&P 500, dibandingkan dengan tujuh yang mengagumkan yang sebesar 33,8%.

Sejak akhir 2022, Sepuluh Titan secara kolektif telah tumbuh sebesar 212%, dengan Broadcom memimpin dengan lonjakan yang luar biasa sebesar 573%. Kinerja ini telah menambah $1,34 triliun ke kapitalisasi pasar Broadcom sendiri.

Posisi unik Broadcom berasal dari kekuatan ganda dalam semikonduktor dan perangkat lunak. Sementara Nvidia mendominasi model AI, Broadcom memainkan peran yang semakin penting dalam ekosistem pusat data dengan akselerator AI XPU dan solusi konektivitas seperti switch Tomahawk dan router fabric ethernet Jericho. Infrastruktur ini membentuk tulang punggung yang memungkinkan sistem AI untuk berkomunikasi secara efisien.

Tidak seperti perusahaan semikonduktor murni, akuisisi VMware oleh Broadcom telah mengubahnya menjadi hibrida semikonduktor/perangkat lunak dengan aliran pendapatan yang beragam. Chip ASIC kustomnya semakin dicari oleh raksasa teknologi untuk aplikasi AI khusus, menjadikannya secara fundamental berbeda dari pesaing yang berfokus pada GPU.

Oracle dan Netflix melengkapi Sepuluh Titan dengan cerita pertumbuhan mereka yang menarik. Investasi agresif Oracle dalam infrastruktur cloud dapat mendorongnya melewati $1 triliun pada tahun 2030 atau berbalik arah secara spektakuler. Sementara itu, Netflix telah bertransformasi dari pembuat konten yang membakar uang tunai menjadi raksasa arus kas bebas, menghasilkan $19,5 miliar dalam 12 bulan terakhir.

Broadcom kini melebihi valuasi Tesla lebih dari $450 miliar dan mendekati Meta Platforms untuk menjadi perusahaan paling berharga keenam di Amerika. Integrasinya yang dipaksakan ke dalam narasi AI membuat setiap diskusi mengenai ekspansi pusat data menjadi tidak lengkap tanpa menyebutkan kontribusi Broadcom.

Saya telah melihat pasar secara konsisten meremehkan potensi Broadcom selama bertahun-tahun. Sementara perusahaan investasi terus mendorong narasi Tujuh yang Mengesankan yang sudah usang, uang pintar sudah mengakui bahwa masa depan milik Sepuluh Titan, dengan Broadcom sebagai batu penjuru lanskap teknologi masa depan.