Selama 12 bulan terakhir, indeks S&P 500 naik sekitar 20%, menunjukkan kinerja yang cukup mengesankan. Sementara itu, harga saham Grup Cava naik 160% dalam periode yang sama. Kinerja harga saham dari merek kuliner baru ini sangat mengagumkan, layak untuk dipertimbangkan secara serius strategi beli, jual, atau tahan pada tahun 2025.

Mari kita bicarakan kabar baik dari konsep restoran Cava. Cava adalah restoran cepat saji bertema rasa Mediterania yang menggunakan sistem produksi lini perakitan yang mirip dengan Chipotle Mexican Grill. Makanan dibuat segar di dapur di belakang meja, memastikan pelanggan menikmati hidangan yang baru saja dimasak. Sementara itu, lini perakitan memberikan lebih banyak pilihan kepada pelanggan, memungkinkan mereka menyesuaikan makanan sesuai dengan preferensi rasa mereka.

Chipotle terus tumbuh dan berkembang, meskipun harga baru-baru ini mengalami fluktuasi, namun tetap menjadi pemenang bagi para investor. Dalam hal data, harga saham Chipotle telah naik 340% dalam sepuluh tahun terakhir, sementara kenaikan S&P 500 selama periode yang sama hanya sekitar 190%. Investor bertaruh bahwa Cava adalah Chipotle berikutnya, terutama mengingat hingga kuartal ketiga 2024, jumlah gerai Cava yang beroperasi hanya sekitar 350, sementara jumlah gerai Chipotle telah melebihi 3700. Jika konsep Cava dapat terus menarik konsumen, potensi pertumbuhan di masa depan sangat besar, mengingat tingkat pertumbuhan penjualan toko yang sama mencapai 18% pada kuartal ketiga 2024, jelas bahwa pasar saat ini cukup optimis terhadapnya.

Oleh karena itu, alasan untuk membeli Cava adalah percaya bahwa ia dapat terus berkembang dengan cepat, dan mungkin dapat mencapai hasil jangka panjang yang serupa dengan Chipotle.

Namun, ada alasan yang membuat orang merasa khawatir. Investor telah mencerminkan banyak berita positif dalam harga saham Cava. Bukan hanya lonjakan gila selama 12 bulan terakhir, tetapi juga angka rasio harga terhadap laba yang mengejutkan. Rasio harga terhadap laba Chipotle sekitar 50 kali, yang sudah terlihat tinggi, tetapi dibandingkan dengan rasio harga terhadap laba Cava yang lebih dari 300 kali, itu terasa sepele. Sebagai perbandingan, rata-rata rasio harga terhadap laba S&P 500 adalah 23.

Meskipun Cava mungkin terus tumbuh dengan sangat cepat, bahkan tanda-tanda kelemahan yang ringan dapat menyebabkan investor menjual saham, terutama mengingat valuasinya yang tinggi. Meskipun kinerja perusahaan tetap kuat, jika investor yang mendorong harga saham berpaling, harga sahamnya juga bisa turun.

Jika Anda sangat memperhatikan valuasi, Cava mungkin bukan pilihan yang tepat untuk Anda. Namun, jika Anda sudah memilikinya, mungkin Anda dapat mempertimbangkan untuk mengambil keuntungan. Situasi di mana rasio harga terhadap pendapatan saham setinggi Cava tidak sering terjadi, penurunan harga saham sering kali menjadi penyebab penurunan rasio harga terhadap pendapatan.

Namun, jika Anda sudah memiliki Cava, mungkin tidak mudah menemukan alasan untuk menjualnya. Dalam situasi harga saham yang mahal, peluang pasar tetap ada. Manajemen sekarang melaksanakan dengan sangat baik, aktif membuka toko baru, sambil menjaga tingkat penjualan toko yang ada tetap tinggi. Jika jaringan restoran ini terus menarik konsumen, tidak ada alasan mengapa ia tidak bisa tumbuh hingga rasio P/E yang tinggi saat ini.

Jika Anda memutuskan untuk terus memegang, pastikan untuk memantau dengan cermat situasi penjualan di toko yang sama. Mempertahankan laju pertumbuhan 18% tidaklah mudah, tetapi bahkan mencapai setengah dari tingkat ini akan menjadi sorotan di industri di mana pertumbuhan satu digit yang rendah umumnya dianggap sebagai kinerja yang baik. Kuncinya adalah, jika alur cerita berubah, Anda mungkin perlu mengambil tindakan dengan cepat, karena banyak berita baik telah tercermin dalam harga saham.

Tentu saja, Anda juga bisa tidak melakukan apa-apa dan terus memegang. Sejarah menunjukkan bahwa Chipotle bahkan setelah mengalami beberapa kali penjualan besar, tetap membantu investor mengumpulkan kekayaan dalam jangka panjang. Melihat penurunan harga saham lebih dari 50% sekali atau dua kali membutuhkan tekad yang kuat, tetapi situasi seperti itu tidak jarang terjadi pada perusahaan muda yang tumbuh cepat. Untuk bertahan dalam kemungkinan fluktuasi Cava, memastikan bahwa Anda sangat (sangat!) mempercayai konsep kulinernya adalah kunci.

Dari sini, Cava cocok untuk investor pertumbuhan yang agresif. Investor nilai mungkin tidak menyukai Cava karena valuasinya terlalu tinggi. Investor yang menginginkan pendapatan mungkin tidak akan memilihnya karena tidak membayar dividen. Investor pertumbuhan mungkin menyukai saham ini, tetapi bahkan demikian, mereka harus menghadapi valuasinya yang sangat tinggi.

Jadi, Cava paling cocok untuk investor yang mengejar pertumbuhan agresif. Namun demikian, saat membeli tetap harus hati-hati, karena saat ini pasar menunjukkan antusiasme yang jelas terhadap saham tersebut, kemungkinan besar akan ada fluktuasi harga.