Analisis Pasar Kripto: Bitcoin, XRP, dan Ethereum dalam Penurunan

Poin-Poin Utama

• Dorongan dari reli kripto baru-baru ini mulai melemah.
• Ketidakpastian makroekonomi menjadi salah satu penyebab yang mungkin.
• Sentimen relatif lemah setidaknya di satu kelompok investor.

Setelah mencapai level tertinggi baru di pertengahan Agustus, Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) mengalami sedikit penurunan di beberapa hari terakhir bulan tersebut. Bitcoin turun beberapa persen, sementara Ethereum turun sedikit lebih banyak. XRP juga mendingin dari puncaknya di pertengahan bulan yang mendekati $3,29, kini berada di sekitar $2,76.

Volatilitas jangka pendek adalah hal yang melekat pada aset kripto, dan dalam jangka waktu yang lebih panjang, ketiganya telah memberikan keuntungan yang kuat tahun ini. Namun, ada tiga hambatan utama bagi sektor kripto yang perlu diperhatikan investor dengan seksama, karena akan relevan selama pasar bullish ini berlangsung dan kemungkinan setelahnya.

1. Kabut Politik Menciptakan Lanskap Makroekonomi yang Membingungkan

Ketika kebijakan pemerintah menjadi target yang bergerak, investor enggan mengambil risiko. Apa yang tampak sebagai keputusan cerdas hari ini bisa dengan cepat berubah menjadi kerugian yang ceroboh jika aturan berubah dalam semalam. Saat ini, setidaknya di AS, aturan yang mengatur aktivitas ekonomi, termasuk kripto, terus berubah, umumnya tanpa strategi atau arah yang jelas.

Serangkaian tindakan tarif yang diusulkan dan sebagian telah diterapkan oleh pemerintahan Trump telah menciptakan kondisi ketidakpastian dan biaya yang lebih tinggi bagi sektor yang sangat bergantung pada impor. Pemerintah menggunakan otoritas keamanan nasional sebagai alasan untuk gelombang baru tarif dan biaya “resiprokal” yang luas yang mulai berlaku pada bulan Agustus.

Dalam data makroekonomi bulan Juli, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) meningkat, dan para ekonom menyoroti harga impor yang didorong oleh tarif sebagai faktor penyumbang, meskipun pengeluaran tetap solid. Namun, kemungkinan efek penuh dari tarif terhadap inflasi belum sepenuhnya terasa, dan kebijakan tarif juga kemungkinan masih jauh dari final.

Campuran kebijakan ini menempatkan Federal Reserve dalam posisi yang rumit. Para pejabat mengisyaratkan pemotongan suku bunga bulan ini, yang oleh banyak pelaku pasar dianggap sebagai katalis potensial untuk kenaikan. The Fed juga tetap membuka kemungkinan pergerakan yang lebih besar jika pasar tenaga kerja semakin melemah, sebuah sinyal kehati-hatian terhadap pertumbuhan. Kombinasi ketidakpastian yang meningkat, dorongan inflasi yang lebih persisten, dan perekrutan yang lebih lambat biasanya mengurangi minat terhadap aset volatil dan berdurasi panjang seperti kripto.

Dengan kata lain, angin makroekonomi bersifat tidak stabil dan berubah-ubah, bukan konstan, sehingga sulit bagi investor untuk menentukan strategi dengan percaya diri.

2. Pemegang Besar Mulai Realisasi Keuntungan

Pasar juga cenderung berhenti sejenak ketika pembeli awal aset mengambil keuntungan dan menjual kepemilikan mereka kepada pembeli baru.

Dalam hal ini, “whale” kripto yang sudah lama, khususnya di Bitcoin, baru-baru ini menjual kepemilikan mereka untuk merealisasikan keuntungan. Penjualan 24.000 bitcoin bertepatan dengan penurunan tajam harga koin tersebut.

Meski demikian, keuntungan yang direalisasikan masih minimal dibandingkan puncak sebelumnya, bahkan mendekati level tertinggi sepanjang masa, yang menunjukkan kelebihan pasokan bersifat episodik, bukan struktural. Jadi, tidak perlu terlalu khawatir dengan aksi para whale, meskipun saat ini menjadi hambatan kecil bagi pertumbuhan.

3. Investor Ritel Masih Sangat Berhati-hati

Hambatan ketiga bersifat psikologis dan terutama berkaitan dengan sentimen di kalangan investor ritel.

Setelah kejatuhan tahun 2021 dan kemunduran di awal 2025 di sektor kripto, sentimen umum terhadap kripto masih campuran, untuk dikatakan secara halus. Survei Pew menemukan sekitar 63% orang dewasa di AS memiliki sedikit atau tidak ada kepercayaan bahwa cara investasi atau penggunaan kripto saat ini dapat diandalkan dan aman. Beberapa komentator juga mempertanyakan survei yang menguntungkan industri yang terlalu optimis menggambarkan sikap publik terhadap kelas aset ini. Kesimpulannya, banyak investor tetap berada di pinggir, terpengaruh oleh penurunan sebelumnya dan karenanya skeptis terhadap manfaat berpartisipasi di ruang ini.

Lembaga keuangan, sebaliknya, sangat aktif dan tampak sangat bullish. Pada awal Agustus, produk aset digital mencatat salah satu arus masuk bersih mingguan terbesar sekitar $3,7 miliar.

Apa arti perbedaan ini?

Jika investor konvensional tetap ragu sementara manajer aset terus meningkatkan eksposur dan membangun infrastruktur, penurunan harga bisa terasa lebih berat dari yang seharusnya menurut berita utama, tetapi fondasi untuk kenaikan berikutnya justru semakin kuat. Dengan asumsi kejelasan politik membaik di berbagai bidang dan gelombang realisasi keuntungan berkurang, kasus investasi jangka panjang untuk memegang Bitcoin, Ethereum, dan XRP tetap solid.

Data pasar per tanggal publikasi