Apakah Alibaba adalah investasi yang layak untuk Warren Buffett?

Sumber: The Motley Fool

Sep 2, 2025 11:05

Poin Kunci

• Rasio P/E Alibaba bisa membuat sahamnya menarik bagi beberapa investor nilai.
• Mitra bisnis Buffett, almarhum Charlie Munger, adalah investor Alibaba.
• Risiko politik mungkin telah mencegah beberapa investor.
• 10 tindakan yang kami suka lebih dari Alibaba Group ›

Sebuah inspeksi permukaan mungkin membuat beberapa dari kita bertanya-tanya mengapa Warren Buffett dan perusahaannya, Berkshire Hathaway, tidak pernah mengambil posisi di konglomerat teknologi China Alibaba. Ini adalah pengecer elektronik utama di China dan memiliki banyak kesamaan dengan Amazon, yang bisa menjadikannya pilihan yang logis.

Buffett dan timnya sering membuat keputusan investasi yang tidak terduga, dan banyak proposal hancur setelah analisis yang lebih mendalam. Namun, menyelidiki apakah kita dapat melihat Alibaba sebagai “saham Buffett” bisa memberi kita petunjuk tentang apakah kita harus berinvestasi di dalamnya.

Mengapa Alibaba mungkin terlihat sebagai investasi yang cocok untuk Buffett

Sekilas, Alibaba memiliki banyak atribut yang akan menarik minat investor seperti Buffett. Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, perusahaan ini adalah pemimpin dalam e-commerce di salah satu negara terbesar di dunia.

Seorang investor seperti dia dapat membeli saham dengan diskon yang cukup besar. Di satu sisi, dijual dengan rasio P/E hanya 17, jauh di bawah Amazon, yang diperdagangkan pada 35 kali laba mereka, atau rekan sejawatnya di Amerika Latin, MercadoLibre, yang diperdagangkan pada 61 kali.

Menganalisis keuangan mereka, pendapatan kuartal pertama tahun fiskal 2026 ( yang berakhir pada 30 Juni ) hampir mencapai $35 miliar. Kenaikan tahunan sebesar 2% tersebut berada di bawah 6% pada tahun fiskal 2025 dan telah menurun dibandingkan dengan tingkat sejarah.

Meskipun demikian, pada kuartal pertama fiskal, Alibaba menghasilkan $5,9 miliar dalam pendapatan bersih, meningkat 76% secara tahunan. Ini dan kenaikan 77% dalam laba tahun fiskal 2025 membuat rasio P/E-nya tampak sangat murah.

Selain itu, tim Buffett tidak menunjukkan aversi untuk berinvestasi di saham asing, termasuk yang berasal dari China. Sekali waktu memiliki ( dan mungkin masih memiliki ) BYD. Saham non-AS lainnya yang dimiliki termasuk perusahaan alkohol Diageo dan konsultan Irlandia Aon Plc.

Perlu dicatat bahwa Charlie Munger, mitra Buffett selama bertahun-tahun, adalah investor Alibaba pada tahun 2021, mungkin karena beberapa alasan di atas.

Mengapa Alibaba mungkin tidak “layak Buffett”

Namun, Munger dengan cepat memutuskan bahwa Alibaba adalah kesalahan. Dia kemudian menggambarkan investasi itu sebagai “sangat kompetitif”. Dia juga mulai melihat Alibaba dan saham-saham China secara umum sebagai berisiko ketika dia melihat bagaimana otoritas China bereaksi terhadap beberapa komentar dari salah satu pendiri, Jack Ma, yang menyebabkan fund-nya menjual saham.

Sebenarnya, karena investor AS tidak dapat secara hukum memiliki saham China, mereka harus membeli ADR, sebuah perusahaan holding yang terhubung dengan Alibaba. Namun, risikonya jauh lebih besar.

Pada tahun 2021, SEC menyelidiki perusahaan-perusahaan Cina, mengancam untuk mendelisting mereka jika tidak memberikan transparansi keuangan yang lebih besar. Meskipun mereka mencapai kesepakatan, ancaman itu telah muncul kembali dalam beberapa bulan terakhir, menyoroti risiko memiliki saham Cina.

Selain itu, Buffett mengalami reaksi negatif pada tahun 2022 ketika anak buahnya membeli saham Taiwan Semiconductor. Dia segera membalikkan keputusan itu, mengutip kekhawatiran geopolitik yang terkait dengan China.

Ini adalah reaksi yang aneh, mengingat Berkshire memiliki saham BYD, dan China adalah pusat utama manufaktur dari kepemilikan terbesarnya, Apple. Seseorang harus mengasumsikan bahwa saham Berkshire akan turun secara signifikan jika AS memutuskan semua hubungan dengan China. Risiko-risiko ini menjelaskan mengapa saham tersebut hanya naik 40% sejak mulai diperdagangkan di bursa AS 11 tahun yang lalu.

Apakah Alibaba “layak Buffett”?

Mengingat situasi tersebut, tidak mungkin Buffett akan mengambil bagian dalam perusahaan ini, yang menunjukkan bahwa kemungkinan besar ini bukan pilihan yang tepat untuk investor rata-rata.

Alibaba tampaknya menawarkan jenis pertumbuhan yang dicari tim Buffett, dan rasio P/E 17 kemungkinan menjadikannya pembelian yang menggoda.

Namun, komplikasi dengan China dan hubungan tegang pemerintahnya dengan Jack Ma meningkatkan risiko. Faktor-faktor ini juga menjelaskan pertumbuhan saham yang relatif lambat selama 11 tahun terakhir. Mengingat kondisi ini dan kinerja masa lalunya, Alibaba kemungkinan bukan “saham Buffett” yang tampak pada awalnya.