Matador Resources mencatat penurunan 25% dalam BPA

25 Juli 2025 14:12

Poin kunci

• Pendapatan kuartal kedua tahun 2025 adalah $815,8 juta, meningkat 5,7% dibandingkan tahun lalu tetapi di bawah konsensus analis (GAAP) untuk kuartal tersebut.

• BPA yang disesuaikan adalah $1,53 untuk kuartal kedua tahun 2025, tetapi turun 25% dibandingkan tahun lalu karena harga yang lebih lemah.

• Panduan produksi untuk seluruh tahun 2025 meningkat karena kinerja operasional yang lebih tinggi, tetapi harga minyak yang direalisasikan turun 21% tahun ke tahun pada kuartal tersebut.

• 10 tindakan ini bisa menciptakan gelombang jutawan berikutnya ›

Matador Resources (NYSE:MTDR), produsen minyak dan gas alam independen terkemuka yang aktif di Basin Delaware, melaporkan hasil kuartal kedua 2025 pada 22 Juli. Sorotan utama adalah produksi rekor perusahaan dan peningkatan panduan produksi untuk seluruh tahun 2025, didorong oleh kinerja sumur dan operasi yang efisien. Namun, pendapatan GAAP dan laba per saham GAAP tidak memenuhi perkiraan Wall Street, terutama karena penurunan tajam harga minyak yang direalisasikan. Pendapatan total kuartal kedua mencapai $895,3 juta, di bawah konsensus GAAP sebesar $910,57 juta, sementara BPA terdilusi yang disesuaikan (tidak GAAP) sebesar $1,53 melampaui estimasi analis sebesar $1,42, tetapi 25% lebih rendah dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu. Secara keseluruhan, kuartal ini menunjukkan kekuatan operasional yang diimbangi oleh volatilitas harga komoditas yang membebani profitabilitas.

Matador Resources: Bisnis dan faktor keberhasilan

Matador Resources terutama bergerak dalam eksplorasi dan produksi minyak dan gas alam, dengan fokus pada Cekungan Delaware di barat Texas dan tenggara New Mexico. Perusahaan telah secara substansial meningkatkan basis cadangannya dan skala melalui akuisisi strategis, termasuk kesepakatan terbaru yang memperluas produksi dan cadangan terbukti lebih dari 30% pada tahun 2024 dibandingkan dengan tahun 2023.

Kunci model bisnis Matador adalah dorongannya untuk efisiensi operasional, seperti penggunaan teknik pengeboran canggih dan pengelolaan biaya per sumur yang hati-hati. Perusahaan juga mengembangkan dan mengoperasikan infrastruktur midstream melalui joint venture-nya, San Mateo Midstream. Ini tidak hanya mendukung produksi mereka sendiri tetapi juga menghasilkan pendapatan dengan menyediakan layanan kepada pihak ketiga. Keberhasilan Matador bergantung pada pertumbuhan basis produksi mereka, pengendalian biaya, operasi efisien aset midstream mereka, dan manajemen risiko harga komoditas.

Sorotan kuartal: Produksi rekor, efisiensi biaya, dan dampak harga

Pada kuartal kedua tahun 2025, Matador mencapai produksi harian rata-rata rekor sebesar 209.013 barel setara minyak (BOE). Volume minyak meningkat sebesar 29% dibandingkan tahun lalu dan volume gas alam meningkat sebesar 26% pada tahun 2024 dibandingkan tahun 2023. Kinerja ini melampaui ekspektasi manajemen dan didorong oleh pelaksanaan yang konsisten di sumur dan properti baru yang diakuisisi.

Segment San Mateo Midstream memulai ekspansi pabrik Marlan selama kuartal ini, meningkatkan kapasitas pemrosesan gas sebesar 38% menjadi 720 juta kaki kubik per hari. San Mateo juga melaporkan pendapatan bersih rekor dan EBITDA yang disesuaikan untuk kuartal ini, menyoroti pentingnya sebagai penghasil margin.

Meskipun keberhasilan operasional ini, harga minyak yang direalisasikan turun 21% secara tahunan menjadi $64,34 per barel, dan menurun 11% secara sequential dari kuartal sebelumnya. Akibatnya, pendapatan dan keuntungan berada di bawah ekspektasi meskipun terdapat peningkatan produksi. Upaya pengendalian biaya terlihat jelas, dengan biaya pengeboran dan penyelesaian sekitar $825 per kaki lateral yang diselesaikan, jauh di bawah rata-rata historis.

Perusahaan tersebut membeli kembali 1,1 juta saham dengan biaya $44 juta selama kuartal dan menyatakan dividen tunai kuartalan sebesar $0,3125 per saham, dengan imbal hasil tahunan sebesar 2,5%. Neraca tetap solid dengan leverage di bawah 1,0x dan total likuiditas lebih dari $1,800 juta pada 30 Juni 2025.

Keluarga produk dan pengeluaran operasional

Aset utama Matador adalah produksi hulu minyak dan gas, tetapi segmen midstreamnya memainkan peran yang semakin penting. Bisnis ini mengelola pabrik pemrosesan gas alam, transportasi minyak, dan infrastruktur pengelolaan air yang mendukung baik sumur-sumur Matador maupun sumur-sumur produsen lain di cekungan.

Program pengeboran dan penyelesaian, tulang punggung produksi hulu mereka, terus fokus pada “efisiensi modal”. Ini dicapai sebagian melalui teknik seperti Trimul-Frac dan Simul-Frac, yang memungkinkan beberapa penyelesaian sumur sekaligus, mengurangi waktu henti dan biaya.

Melihat ke Depan: Panduan dan Poin Perhatian untuk Investor

Untuk sisa tahun fiskal 2025, manajemen meningkatkan panduan produksi tahunan menjadi kisaran 200.000 hingga 205.000 BOE per hari. Proyeksi belanja modal tetap tidak berubah, mencerminkan fokus Matador pada disiplin dan efisiensi. Matador mengharapkan produksi sedikit menurun pada kuartal ketiga 2025 sebelum pulih menjadi lebih dari 200.000 BOE per hari pada kuartal keempat.

Investor harus memperhatikan bagaimana harga real dari komoditas berkembang, karena fluktuasi harga memiliki dampak yang tidak proporsional pada metrik keuangan bahkan ketika operasi tetap solid. Area kunci lainnya termasuk generasi arus kas bebas dari segmen midstream dan tindakan pengembalian modal, seperti dividen masa depan atau pembelian kembali saham.

MTDR membayar dividen triwulanan sebesar $0,3125 per saham.

Pendapatan dan laba bersih disajikan menggunakan prinsip akuntansi yang diterima secara umum di AS. (GAAP) kecuali dinyatakan sebaliknya.

Penyangkalan: Hanya untuk tujuan informasi. Kinerja masa lalu tidak mencerminkan hasil di masa depan.