Pasar logam mulia baru-baru ini mengalami big dump yang mendebarkan, memicu perhatian luas dari para investor. Harga Spot emas mengalami penurunan harian terburuk sejak April 2013, dengan penurunan mencapai 6,3%, langsung turun lebih dari 250 dolar/ons dari puncaknya. Sementara itu, kinerja pasar Spot perak lebih parah, dengan big dump 8,7% dalam sehari, mencatatkan penurunan terbesar sejak 2021, dengan harga turun cepat dari 52 dolar menjadi sekitar 47 dolar.

Fluktuasi tajam di pasar logam mulia kali ini terutama disebabkan oleh tiga faktor inti:

Pertama, banyak dana yang meraih keuntungan memilih untuk mencairkan di titik tinggi. Sejak awal tahun, harga emas dan perak masing-masing telah naik lebih dari 60% dan 80%, banyak investor memilih untuk cepat mencairkan keuntungan setelah mencetak rekor tertinggi, yang mengakibatkan fenomena penekanan dana di pasar. ETF emas terbesar di dunia, SPDR, mengurangi kepemilikannya sebanyak 3,2 ton dalam satu hari, yang secara jelas mencerminkan bahwa dana sedang menarik diri.

Kedua, sentimen risiko pasar tiba-tiba menurun. Situasi Rusia-Ukraina mengalami perkembangan baru, dengan beberapa pemimpin negara Eropa bersatu menyerukan gencatan senjata segera, yang menyebabkan ekspektasi risiko geopolitik merosot tajam. Sementara itu, hubungan perdagangan global cenderung mereda, yang juga mendorong dana yang sebelumnya menghindar ke logam mulia mulai menarik diri.

Ketiga, ekspektasi kebijakan Federal Reserve mengalami pembalikan. Beberapa pejabat Federal Reserve baru-baru ini memberikan sinyal prioritas untuk memerangi inflasi, yang menyebabkan probabilitas ekspektasi penurunan suku bunga besar-besaran pada bulan Desember jatuh tajam dari 84% menjadi 62%. Sebagai aset tanpa bunga, daya tarik emas sangat menurun saat ekspektasi suku bunga meningkat. Selain itu, penguatan dolar juga membuat emas dan perak menjadi lebih mahal bagi pembeli global, yang semakin menekan permintaan.

Guncangan di pasar logam mulia ini telah memberikan dampak yang jelas pada A-share. Saham emas menjadi yang paling terpengaruh, penurunan harga emas secara langsung mempengaruhi ruang keuntungan perusahaan pertambangan emas. Setelah pembukaan, saham terkait seperti West Gold dan Sichuan Gold menunjukkan tren penurunan yang jelas.

Dalam menghadapi lingkungan pasar seperti ini, para investor perlu tetap tenang, mengikuti perkembangan pasar dan perubahan kebijakan dengan cermat, serta menyesuaikan strategi investasi pada waktu yang tepat. Pada saat yang sama, mereka juga harus menyadari karakteristik siklus pasar logam mulia dan secara rasional mendiversifikasi risiko investasi.