Di mana Saham AMD Akan Berada pada 2026?

Saham AMD telah memberikan imbal hasil yang mengesankan sebesar 26% di pasar pada tahun 2025, melampaui indeks Sektor Semikonduktor PHLX hampir dua kali lipat. Meskipun keuntungan ini solid, saya percaya tahun 2026 bisa menjadi lebih menguntungkan bagi investor yang bersedia tetap bersama underdog semikonduktor ini.

Saya telah melihat AMD secara konsisten tertinggal dari Nvidia di pasar GPU pusat data AI, dengan kesenjangan yang menyakitkan terlihat dalam laporan kuartalan terbaru mereka. Pendapatan pusat data Nvidia melonjak 56% tahun ke tahun menjadi $41 miliar, sementara AMD hanya berhasil tumbuh 14% menjadi $3,2 miliar. Keduanya menghadapi pembatasan ekspor ke China, namun Nvidia jelas mendominasi ruang ini.

Tapi jangan anggap AMD sudah kalah. Perusahaan ini tidak diam saja sementara saingannya menikmati keuntungan AI. GPU MI350 AI yang akan datang menjanjikan peningkatan kinerja inferensi 35x dibandingkan generasi sebelumnya. Yang lebih penting, prosesor MI400 yang dijadwalkan untuk 2026 dapat memberikan lonjakan kinerja yang bahkan lebih substansial.

Apa yang terutama menarik perhatian saya adalah daftar pelanggan AMD - Microsoft, Meta, dan Oracle sudah menggunakan seri MI300 mereka. Hubungan ini kemungkinan akan berkembang saat AMD memperkenalkan solusi skala rak tahun depan yang mengintegrasikan GPU dan CPU server ke dalam satu platform menggunakan prosesor jaringan canggih.

Dengan McKinsey memproyeksikan pengeluaran pusat data sebesar $5,2 triliun pada tahun 2030 (60% untuk chip dan perangkat keras komputasi), jelas ada ruang bagi beberapa pemain. Roadmap produk agresif AMD memposisikan mereka untuk menangkap bagian yang lebih besar dari pasar besar ini mulai tahun 2026.

Secara finansial, analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 28% menjadi $33 miliar pada tahun 2025, diikuti oleh lonjakan 20% lagi menjadi $40 miliar pada tahun 2026. Namun, saya curiga bahwa estimasi ini mungkin konservatif mengingat peluncuran produk mereka yang akan datang. Proyeksi yang paling menarik adalah lonjakan laba sebesar 54% menjadi $6,02 per saham pada tahun 2026, karena biaya inventaris dari pembatasan ekspor Tiongkok seharusnya tidak lagi menghambat pertumbuhan.

Jika AMD diperdagangkan pada 33x laba ( sejalan dengan Nasdaq-100) pada akhir 2026, kita melihat harga saham sekitar $199 - mewakili potensi kenaikan 23% dari level saat ini. Tidak buruk untuk sebuah perusahaan yang banyak diabaikan sebagai pesaing dalam perlombaan AI.

Masa depan industri semikonduktor bukanlah skenario pemenang mengambil semua. Meskipun satu perusahaan saat ini mendominasi berita dan pangsa pasar, posisi strategis AMD dapat memberi imbalan bagi investor yang sabar yang mengenali permainan jangka panjang yang sedang dimainkan di sini.