Kenaikan Meteorik Royal Caribbean: Dapatkah Raksasa Kapal Pesiar Ini Terus Melambung?

Wawasan Utama

• Lonjakan permintaan untuk pelayaran telah mendorong Royal Caribbean ke tingkat yang baru.
• Kapal dan pengalaman inovatif telah menjadi katalis pendapatan yang signifikan.
• Permintaan yang tinggi yang berkelanjutan dapat berarti keuntungan lebih lanjut bagi pemegang saham Royal Caribbean.

Industri kapal pesiar menghadapi tantangan tanpa preseden selama krisis COVID-19. Operasi terhenti untuk jangka waktu yang lama, sementara pemeliharaan mahal dari armada besar terus berlangsung tanpa henti. Tidak mengherankan, sebagian besar operator kapal pesiar melihat beban utang mereka meledak selama penutupan yang disebabkan oleh pandemi, dan Royal Caribbean bukanlah pengecualian dari tren ini.

Namun, menggambarkan kebangkitan Royal Caribbean sebagai mengesankan akan menjadi pernyataan yang sangat meremehkan. Didorong oleh hasrat yang luar biasa untuk kapal pesiar, pengenalan kapal-kapal baru yang diterima dengan baik dan inovasi, serta keputusan kepemimpinan yang cerdas, pendapatan Royal Caribbean telah melonjak ke tingkat yang sekitar 60% lebih tinggi daripada puncak pra-pandemi.

Apa yang Menyebabkan Kinerja Gemilang Royal Caribbean?

Jawaban sederhana terletak pada lonjakan luar biasa dalam permintaan pelayaran setelah pencabutan pembatasan terkait pandemi, sebuah tren yang tidak menunjukkan tanda-tanda akan mereda.

Sementara permintaan di seluruh industri telah kuat, Royal Caribbean telah membedakan dirinya dengan meluncurkan beberapa kapal yang paling dicari di sektor ini dalam beberapa tahun terakhir. Ini termasuk Icon of the Seas dan Star of the Seas yang mengesankan, yang saat ini berbagi gelar sebagai kapal pesiar terbesar di dunia. Perusahaan juga telah menginvestasikan ratusan juta untuk meningkatkan tujuan pulau pribadi terkemuka di industrinya, Perfect Day at CocoCay. Pada dasarnya, strategi investasi modal Royal Caribbean baru-baru ini telah menghasilkan imbal hasil yang mengesankan.

Royal Caribbean juga telah mengambil langkah berani yang telah membuahkan hasil, seperti mendedikasikan sebuah mega-kapal baru, Utopia of the Seas, secara eksklusif untuk pelayaran berdurasi pendek. Strategi ini bertujuan untuk menampilkan penawaran terbaik dari jalur pelayaran kepada calon penumpang baru atau para pelancong yang terbatas waktunya yang tidak dapat berkomitmen untuk pelayaran selama seminggu.

Selain itu, strategi alokasi modal perusahaan, terutama fokusnya pada penguatan neraca, mulai membuahkan hasil. Utang jangka panjang Royal Caribbean melonjak dari $9 miliar pada tahun 2019 menjadi hampir $22 miliar pada tahun 2022. Sejak saat itu, utang tersebut telah dipangkas sekitar $3,5 miliar, dan Royal Caribbean telah mengamankan peringkat kredit investasi tahun ini.

Apakah Masih Ada Ruang untuk Pertumbuhan?

Jika permintaan pelayaran mempertahankan momentumnya, potensi keuntungan yang signifikan bisa ada di depan. Perusahaan memiliki beberapa megaship baru dalam proses, termasuk yang ketiga dari kelas Icon, Legend of the Seas, yang dijadwalkan untuk diluncurkan tahun depan, dan Celebrity Xcel, yang bersiap untuk menjadi kapal unggulan dari merek premium Celebrity. Jalur pelayaran ini juga akan memperkenalkan klub pantai pribadi pertamanya di Nassau, Bahama, dengan lebih banyak yang diharapkan menyusul. Pada dasarnya, jika permintaan tetap tinggi, Royal Caribbean berada dalam posisi yang baik untuk memanfaatkannya.

Royal Caribbean melaporkan peningkatan penjualan sebesar 19% year-over-year untuk tahun 2024, dan pada kuartal terbaru, perusahaan mencatat pertumbuhan EPS sebesar 42%, dengan manajemen memproyeksikan pertumbuhan penuh tahun sekitar 31%. Jika perusahaan dapat mempertahankan jalur pertumbuhan yang tinggi ini, valuasi saat ini sekitar 21 kali pendapatan yang akan datang dapat menjadi titik masuk yang menarik. Namun, ini tergantung pada “jika” penting dari permintaan yang berkelanjutan, dan tidak ada jaminan bahwa permintaan akan tetap sekuat ini, terutama jika ekonomi AS melemah.