USD/JPY Terjebak dalam Rentang Sempit karena Sentimen Pasar Tetap Seimbang

Pasangan USD/JPY bergerak di sekitar level 148.00 pada hari Rabu, mencoba untuk bergerak lebih tinggi tetapi gagal menembus resistensi penting 148.22 yang ditandai oleh Rata-rata Bergerak Eksponensial 200-hari. Meskipun sempat menyentuh puncak lima minggu di 149.14, momentum telah terhenti karena para trader seperti saya tetap ragu menjelang laporan Nonfarm Payrolls yang sangat penting pada hari Jumat.

Saya telah mengawasi rilis data yang akan datang pada hari Kamis dengan cermat - terutama angka Perubahan Pekerjaan ADP dan PMI terbaru dari ISM. Terus terang, saya skeptis tentang kekuatan prediktif ADP untuk angka NFP resmi mengingat korelasinya yang historis buruk, tetapi pasar masih bereaksi terhadap deviasi signifikan. PMI Jasa seharusnya memberikan wawasan tentang sentimen bisnis saat kita menuju Q4.

NFP Akan Menjadi Penggerak Pasar Yang Sebenarnya

Laporan pekerjaan hari Jumat kali ini sangat penting. Pasar praktis meminta Fed untuk memangkas suku bunga pada 17 September, mengharapkan pembuat kebijakan mengabaikan lonjakan inflasi terbaru demi menangani apa yang tampaknya merupakan kondisi tenaga kerja yang memburuk. Pemotongan seperempat poin semakin mungkin, meskipun saya bertanya-tanya apakah Fed terlalu reaktif daripada strategis.

Gambaran Teknikal USD/JPY

Apa yang Sebenarnya Menggerakkan Yen?

Sementara kinerja ekonomi Jepang secara luas mempengaruhi Yen, faktor-faktor tertentu memiliki pengaruh yang lebih besar - sikap kebijakan Bank of Japan, perbedaan imbal hasil antara obligasi Jepang dan AS, serta sentimen risiko pasar semuanya memainkan peran penting.

Intervensi mata uang langsung BoJ secara historis bertujuan untuk melemahkan Yen, meskipun mereka enggan melakukannya secara sering karena dampak politik dari mitra dagang. Kebijakan moneter yang sangat longgar mereka antara 2013-2024 menyebabkan depresiasi Yen yang signifikan terhadap mata uang utama, menciptakan apa yang bisa saya sebut sebagai lingkungan pasar buatan. Hanya baru-baru ini pengetatan kebijakan secara bertahap mereka memberikan beberapa dukungan untuk mata uang tersebut.

Selisih hasil antara obligasi AS dan Jepang telah sangat berpengaruh. Komitmen BoJ yang keras kepala terhadap kebijakan ultra-longgar sementara bank sentral lainnya memperketat menciptakan diferensial yang melebar yang menguntungkan dolar. Saya telah melihat selisih ini mulai menyusut pada tahun 2024 saat BoJ akhirnya meninggalkan sikap ekstremnya sementara bank sentral lainnya mulai memangkas suku bunga.

Dalam pasar yang turbulen, Yen biasanya menguat saat para investor melarikan diri ke tempat yang dianggap aman - meskipun saya kadang meragukan apakah status “tempat aman” ini masih sepenuhnya pantas diberikan mengingat tantangan ekonomi Jepang.

Penafian: Hanya untuk tujuan informasi. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan.