Solana Siap Menjadi Blockchain Paling Terdesentralisasi, Klaim CEO Fund

Justin Bons, pendiri dan CIO Cyber Capital, telah memicu debat yang kontroversial dengan pernyataannya yang berani bahwa Solana pada akhirnya akan melampaui Ethereum dalam setiap metrik desentralisasi. Dalam utasnya pada 30 Agustus, ia tidak ragu-ragu: “Solana ditakdirkan untuk menjadi blockchain yang paling terdesentralisasi.” Argumennya? Desentralisasi yang nyata datang dari pendapatan biaya yang dihasilkan secara besar-besaran—bukan dari menjaga persyaratan perangkat keras tetap rendah secara artifisial. “Tanpa skalabilitas L1 yang berarti,” tulisnya, “Ethereum kalah dalam permainan.”

Solana Ditakdirkan Untuk Kepemimpinan Desentralisasi?

Argumen Bons pada dasarnya adalah ekonomi. Jika ruang blockchain yang berguna menghasilkan biaya yang mendanai operasi validator, jaringan dapat mendukung ekosistem operator yang lebih beragam. Ia percaya Solana sudah menuju arah ini, sementara strategi rollup Ethereum mendorong aktivitas—dan yang terpenting, biaya—menjauh dari lapisan dasarnya. “Biaya pada akhirnya membayar untuk keamanan, kelangkaan & desentralisasi,” tegasnya, menempatkan skala L1 agresif Solana sebagai pendekatan yang lebih unggul.

Melihat angka-angkanya, Bons mengklaim “Koefisien Nakamoto ETH adalah 2! SOL adalah 19!”—sebuah perbandingan yang dimaksudkan untuk menyoroti apa yang ia lihat sebagai pasar staking Ethereum yang semakin terpusat. Ia menyalahkan “keputusan Ethereum untuk tidak menerapkan delegasi asli,” yang diduga memungkinkan satu penyedia staking likuid untuk mendominasi ekosistem.

Penilaian pemerintahannya sama provokatifnya: “ETH memiliki pemerintahan terpusat! SOL memiliki pemerintahan terdesentralisasi!” Meskipun sengaja menimbulkan kemarahan, ini mencerminkan pandangannya bahwa desentralisasi muncul dari keamanan yang didanai oleh biaya, distribusi saham, dan pemberdayaan pemangku kepentingan—bukan hanya metrik perangkat keras.

Perhitungan “anggaran keamanan” Bons menjadi inti dari argumennya. Menurut perhitungannya, anggaran keamanan Ethereum sekitar $50,5 miliar dibandingkan dengan $25,3 miliar milik Solana, yang mengarah pada klaim provokatifnya bahwa “harga SOL hanya perlu berlipat ganda untuk melampaui anggaran keamanan ETH.” Dia percaya bahwa partisipasi staking yang lebih tinggi dan retensi biaya L1 Solana membuatnya lebih efisien per dolar dari kapitalisasi pasar.

Menurut Bons, mesin ekonomi ini secara langsung terhubung dengan strategi penskalaan Solana. Dia berpendapat bahwa blockchain yang benar-benar efektif harus menyeimbangkan kebutuhan node dengan utilitas, karena skala menghasilkan biaya yang membiayai partisipasi validator yang lebih luas. Dia mengabaikan apa yang dia sebut “perspektif ETH” sebagai “terlalu sederhana,” menyarankan bahwa terobsesi dengan kebutuhan node yang rendah melewatkan gambaran yang lebih besar. “Jalan tengah” Solana, klaimnya, menerima kebutuhan node yang lebih tinggi untuk menangkap biaya yang didorong oleh utilitas yang memperkuat jaringan.

Solana Vs. Ethereum

Bons tidak menahan diri terhadap kelemahan yang dianggap ada pada Ethereum. Karena Ethereum “tidak melakukan skala L1 secara berarti,” ia berargumen bahwa hal itu memungkinkan Layer-2 untuk “mengambil sebagian besar biaya,” yang pada akhirnya melemahkan keamanan lapisan dasarnya dan potensi desentralisasi jangka panjang. Pilihan desain ini, ia sarankan, juga mempengaruhi tata kelola: dengan menolak tata kelola pemangku kepentingan on-chain, Ethereum memusatkan pengambilan keputusan secara sosial, sementara Solana telah membangun kerangka tata kelola on-chain yang dapat berkembang seiring dengan ekonomi validatornya.

“Apakah SOL sempurna? Tentu saja tidak,” dia mengakui, “namun, itu masih jauh lebih baik daripada ETH dalam jangka panjang dalam setiap aspek, termasuk desentralisasi & utilitas!”

Untuk menekankan pentingnya skala, Bons mengulangi keyakinan yang telah lama dipegangnya: “Sebuah blockchain yang tidak dapat diskalakan adalah sebuah kegagalan.” Ini menggambarkan perspektif investasinya dan hubungan kausal yang dilihatnya: throughput → penggunaan → biaya → keuntungan validator → penyebaran staking → ketahanan terhadap sensor. Jika siklus ini terakumulasi di L1, dia percaya Solana pada akhirnya akan melampaui desentralisasi Ethereum.

Bons juga menantang cara kita menghitung validator. Ia berargumen bahwa jumlah validator Ethereum sering disalahpahami karena beberapa pendukung membingungkan kunci validator 32-ETH dengan “mesin fisik yang terlibat dalam produksi blok.” Membandingkan infrastruktur tingkat operator, ia menyebutkan “ETH memiliki 8.8k validator” dibandingkan dengan “SOL memiliki 1.1k validator,” mencatat bahwa keuntungan Ethereum di sini ada di samping kapitalisasi pasar yang kira-kira lima kali lebih besar.

Kesimpulannya bersifat visioner: seiring dengan matangnya keamanan dan tata kelola yang didanai biaya Solana, “SOL pada akhirnya akan mengalahkan ETH dalam semua metrik desentralisasi.” Ia menyajikannya sebagai hasil alami dari pendekatan teknis yang berbeda daripada tribalism. Dengan skalabilitas L1 dan penangkapan biaya, Solana dapat mengalihkan anggaran keamanannya dari inflasi menuju pendapatan, sementara pendekatan Ethereum yang berat pada L2 membuat lapisan dasarnya relatif kekurangan biaya. Dalam katanya, “ketika anggaran keamanan akhirnya berbalik, semua rantai yang tidak dapat diskalakan tidak akan memiliki kaki untuk berdiri.”

Pada saat pers, SOL diperdagangkan pada $199.

Penafian: Hanya untuk tujuan informasi. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan.