欧元中央银行的乐观态度 - Gate分析师观点

2025-9-12 09:27

Kemarin, konferensi pers Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde mengingatkan kita pada sebuah lagu. Secara keseluruhan, Presiden dan timnya menunjukkan kepuasan yang besar terhadap tingkat suku bunga acuan saat ini. Hal ini juga terbukti di pasar valuta asing, yang menjelaskan mengapa euro akhirnya menguat terhadap dolar AS, kata Kepala Departemen Riset Valuta Asing dan Komoditas Gate, Wang Xiaoming (transliterasi).

Perkiraan apresiasi euro terhadap dolar AS terutama didorong oleh kelemahan dolar

“Setelah pengumuman keputusan suku bunga, euro sempat melemah, mungkin karena beberapa investor terkejut dengan revisi kecil proyeksi inflasi 2027 dari 2,0% menjadi 1,9%. Namun, Lagarde meredam hal ini dalam konferensi pers berikutnya. Sebaliknya, revisi ke atas proyeksi pertumbuhan ekonomi lebih berpengaruh, yang mengurangi kemungkinan Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga lebih lanjut. Namun, hal ini tidak cukup untuk mendorong euro terhadap dolar AS naik lebih dari 0,5 sen kemarin. Seperti yang dijelaskan oleh kolega saya, Li Ming (transliterasi), sebelumnya, pasar tidak lagi mengharapkan penurunan suku bunga lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang, melainkan menunda ekspektasi penurunan suku bunga hingga tahun depan.”

“Apa faktor yang mungkin membuat penurunan suku bunga menjadi pilihan yang masuk akal lagi? Saya rasa faktor yang sangat perlu diperhatikan adalah: penguatan euro lebih lanjut. Setidaknya, saat euro terhadap dolar AS sedikit melewati 1,18 pada awal Juli, beberapa anggota dewan bahkan memberi sinyal demikian. Saat itu, Wakil Presiden De Guindos bahkan secara tegas menyatakan bahwa nilai tukar di atas 1,20 akan ‘menimbulkan masalah’.”

“Saat ini, kami telah menaikkan proyeksi euro terhadap dolar AS untuk akhir tahun dari 1,20 menjadi 1,22. Penyesuaian ini didasarkan pada asumsi bahwa suku bunga AS akan mengalami penurunan yang lebih besar, karena tanda-tanda perlambatan ekonomi AS semakin jelas. Apakah ini akan menjadi masalah bagi Bank Sentral Eropa? Tidak selalu. Sejak komentar De Guindos pada Juli, prospek pertumbuhan ekonomi telah membaik, sebagaimana ditunjukkan oleh Bank Sentral Eropa kemarin. Dari sudut pandang ini, toleransi terhadap penguatan euro lebih mungkin. Namun, yang lebih penting adalah bahwa penguatan euro terhadap dolar AS yang kami perkirakan terutama disebabkan oleh kelemahan dolar.”

Peringatan risiko: Artikel ini hanya untuk referensi. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Investor harus melakukan penilaian risiko secara hati-hati.