Dilema China Nvidia Mirip Masalah BYD Tesla

Nvidia baru saja memposting angka yang mencengangkan - $46,7 miliar pendapatan ( naik 56% dari tahun ke tahun ) dan $26,4 miliar dalam pendapatan bersih. Mereka memproyeksikan $54 miliar untuk kuartal berikutnya. Namun ada lubang mencolok dalam angka-angka mengesankan ini: nol dolar dari China melalui chip H20 mereka.

Saya menyaksikan sejarah terulang. Ini terasa persis seperti situasi Tesla sebelum BYD mendorong mereka ke samping. Ini adalah buku panduan klasik Beijing: menyambut perusahaan asing sampai juara lokal siap, kemudian mengeluarkan mereka.

Namun, Nvidia menolak untuk menyerah. Mereka meluncurkan chip B30A yang dirancang khusus untuk menghindari kontrol ekspor AS. Chip ini konon lebih kuat daripada H20 sambil tetap secara teknis legal. Ini bukan tentang memenuhi kebutuhan pasar - ini adalah upaya putus asa untuk menavigasi ladang ranjau politik sambil sudah menghadapi pembatasan AS dan tuduhan pintu belakang.

Di dalam China, kampanye tekanan semakin intensif. Regulator menuntut Alibaba, ByteDance, dan DeepSeek untuk membenarkan penggunaan produk Nvidia mereka yang terus berlanjut. Membeli teknologi Amerika telah menjadi berisiko secara politik ketika Xi Jinping secara eksplisit menjadikan kemandirian teknologi sebagai kebijakan nasional.

Vakum ini telah membawa Cambricon Technologies ke sorotan sebagai alternatif Nvidia di China. Saham mereka telah melonjak hampir 10 kali lipat dalam dua tahun, mereka telah meraih keuntungan, dan prosesor Siyuan 690 mereka mungkin benar-benar melampaui H20 yang dibatasi.

Yang menarik adalah Cambricon sudah terdaftar di Daftar Entitas Departemen Perdagangan AS. Setiap chip yang mereka jual menjadi propaganda yang membuktikan bahwa teknologi Tiongkok dapat berkembang tanpa Amerika. Perusahaan seperti DeepSeek tidak menunggu lagi - mereka sudah membangun model AI untuk “chip buatan dalam negeri” yang masih dalam pengembangan.

Kami telah melihat skrip ini sebelumnya dengan BYD vs Tesla, Huawei vs Apple, dan DeepSeek vs ChatGPT. Perusahaan asing berfungsi sebagai tempat penampung teknologi hingga pengganti domestik matang.

Eksekutif Nvidia mengakui hal yang jelas pada panggilan pendapatan terbaru mereka: tidak ada penjualan H20 di China selama Q2, dan tidak ada yang diharapkan di Q3. Mereka menyalahkan “masalah geopolitik” tanpa memberikan penjelasan lebih lanjut.

Situasi semakin buruk ketika Howard Lutnick, Menteri Perdagangan Trump, menyatakan bahwa strategi Amerika adalah menjual China “bukan barang terbaik, bukan barang kedua terbaik, bahkan bukan barang ketiga terbaik… cukup untuk membuat China kecanduan.” Agensi keamanan China dan perusahaan yang didukung negara memanfaatkan komentar ini untuk menggambarkan pembelian Nvidia sebagai berbahaya dan memalukan.

Nvidia terdesak dari kedua sisi: Washington membatasi apa yang dapat mereka jual sementara Beijing mendorong apa yang dapat dibeli oleh pembeli. Sementara itu, China memajukan inisiatif AI Plus mereka, yang bertujuan untuk mengintegrasikan AI domestik ke seluruh ekonomi mereka pada 2030, dengan Cambricon sebagai contoh utamanya.

Pemerintah Xi tidak membutuhkan teknologi terbaik yang mutlak - hanya “cukup baik” dan 100% dimiliki oleh China.