Indikator Buffett Melonjak ke 205%, Berteriak Gelembung Pasar Sementara Wall Street Menguap

Indikator Warren Buffett telah mencapai 205% yang mengkhawatirkan - menghancurkan rekor sebelumnya dari baik Gelembung Dot Com maupun Krisis Keuangan 2008. Saya merasa sangat mengherankan bahwa kapitalisasi pasar saham AS kini lebih dari dua kali lipat dari seluruh PDB negara.

Apa yang bahkan lebih mengganggu? Sikap acuh tak acuh Wall Street saat kita memasuki paruh kedua tahun 2025. Dow naik modest 1% sementara S&P hampir tidak bergerak dan Nasdaq bahkan turun 0,6%. Ini seperti menonton seseorang menyalakan sumbu sementara semua orang berdiri di sekitar mengobrol.

Investor membuang saham-saham teknologi favorit Microsoft dan Nvidia - pemenang terbesar Q2 - dan beralih ke saham kesehatan. Amgen, Merck, dan UnitedHealth masing-masing melonjak hampir 3%, sementara Johnson & Johnson menambah hampir 2%. Sementara itu, Dana SPDR Sektor Pilihan Teknologi yang berat teknologi, setelah melonjak 23% pada kuartal lalu, memulai Q3 turun 1%.

RUU pajak kontroversial Trump berhasil melewati Senat dengan suara tipis 51-50, memicu reaksi langsung dari Elon Musk, yang menyebutnya “sama sekali gila dan merusak” di Truth Social. Trump membalas, mengancam untuk menyelidiki subsidi pemerintah yang telah diterima perusahaan Musk melalui Departemen Efisiensi Pemerintahnya. Pertikaian publik ini bertepatan dengan penurunan saham Tesla sebesar 5% - menjadikannya salah satu kinerja besar-cap terburuk hari itu.

Ketua Fed Powell, yang berbicara di Portugal, pada dasarnya mengakui bahwa tanpa tarif Trump, suku bunga kemungkinan besar sudah dipotong lagi saat ini. “Semua proyeksi inflasi untuk Amerika Serikat meningkat secara signifikan” karena tarif tersebut, kata Powell, tanpa berkomitmen untuk tindakan Juli.

Sementara itu, pembelian bitcoin oleh perusahaan mengungguli ETF untuk kuartal ketiga berturut-turut. Perusahaan publik menambahkan sekitar 131.000 BTC di Q2 ( peningkatan 18% ), dibandingkan dengan ETF yang menambahkan 111.000 BTC ( pertumbuhan 18% ). Strategi terus memimpin, dengan Ben Werkman dari Swan Bitcoin mencatat bahwa mereka akan tetap “tempat pendaratan yang diutamakan untuk modal institusional” karena likuiditas yang dalam dari ekuitas mereka.

Ironisnya, saham Berkshire Hathaway naik secara moderat di tengah berita Indikator Buffett - saham Kelas A naik 0,61% menjadi $733,214.44 dan saham Kelas B naik 0,60% menjadi $488.70 - meskipun tidak memiliki koneksi langsung dengan metrik itu sendiri.

Pasar telah pulih secara signifikan sejak penurunan bulan April yang dipicu oleh kebijakan tarif agresif Trump. S&P 500 menyelesaikan Q2 naik 10,6%, sementara Nasdaq melonjak hampir 18%. Namun, dengan valuasi sekarang berada pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah, saya tidak bisa tidak bertanya-tanya seberapa lama lagi ketidakcocokan antara kenyataan ekonomi dan euforia pasar ini dapat bertahan.