Pengungkapan data terbaru, mungkin Anda belum menyadarinya, terjadi empat minggu yang lalu, tetapi tidak terkait dengan musim laporan keuangan atau laporan inflasi. Para investor institusi yang memiliki aset setidaknya 100 juta dolar harus mengajukan Formulir 13F kepada regulator AS sebelum 14 Agustus, memberikan wawasan tentang saham, ETF, dan pemilihan saham yang dibeli dan dijual oleh manajer dana paling cerdas di Wall Street pada kuartal terakhir.

Meskipun informasi 13F mungkin tidak selalu real-time, terutama untuk hedge fund yang sangat aktif, informasi tersebut tetap sangat berharga karena dapat memberikan wawasan kepada investor tentang fokus dan tren yang diperhatikan oleh manajer aset yang sukses. Misalnya, investor terkenal Chase Coleman, yang mengelola aset lebih dari 34 miliar dolar di Tiger Global Management, dikenal karena sering mengguncang Wall Street. Dia tidak ragu untuk menginvestasikan dana ke dalam saham yang tumbuh tinggi dan didorong oleh inovasi.

Menurut dokumen 13F terbaru dari Tiger Global, miliarder ini dengan tegas menjual sejumlah besar saham CrowdStrike Holdings, sementara terus membeli saham bersejarah yang dianggap sebagai saham murah dalam kategori "Big Seven".

Pada kuartal kedua yang berakhir pada tahun 2022, raksasa cybersecurity CrowdStrike juga merupakan posisi ketiga terbesar Coleman. Namun, pada kuartal kedua tahun 2025, manajer dana ini telah mengurangi 44% dari sisa sahamnya. Keputusan ini sebagian disebabkan oleh penguncian keuntungan yang cukup besar di pasar: sebagian besar saham dibeli pada harga 70 hingga 100 dolar, sementara harga saham kemudian melonjak hingga 400 dolar bahkan sempat mencapai 500 dolar.

Namun, valuasi CrowdStrike mungkin juga merupakan faktor penting dalam keputusan Coleman. Meskipun memiliki keunggulan kompetitif yang kuat, bagaimana cara mempertahankan "premium" ini tetap menjadi masalah yang kontroversial. Saat ini, nilai pasar CrowdStrike mendekati 24 kali dari pendapatan 12 bulan terakhir, sementara rasio harga terhadap laba di masa depan mencapai 87 kali, tampaknya tidak ada ruang untuk melakukan kesalahan.

Membahas tentang volatilitas pasar: Dalam periode ini, pasar saham telah mengalami penilaian historis yang sangat tinggi berdasarkan rasio harga terhadap pendapatan Shiller S&P 500. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa perusahaan dengan penilaian tinggi biasanya menghadapi tekanan terbesar saat pasar mengalami penurunan.

Namun, di mata Coleman, anggota "Big Seven" lainnya, yaitu raksasa e-commerce Amazon, tetap menarik. Dalam dua tahun terakhir, Coleman beberapa kali menambah kepemilikan Amazon, menjadikannya salah satu dari empat posisi terbesar Tiger Global.

Seperti yang kita ketahui, platform e-commerce Amazon menarik banyak pengguna, tetapi kemampuan profitabilitas sebenarnya perusahaan berasal dari segmen-segmen dengan keuntungan tinggi seperti Amazon Web Services (AWS). AWS tidak hanya mempertahankan kecepatan pertumbuhan dua digit, tetapi juga menyumbang hampir 58% dari pendapatan operasi perusahaan. Ditambah dengan layanan iklan dan layanan langganan, segmen-segmen ini bersama-sama meningkatkan potensi keuntungan dan daya tarik pasar perusahaan.

Selain itu, valuasi Amazon juga membuat Coleman merasa percaya diri. Meskipun mungkin tidak murah berdasarkan standar rasio Price to Earnings tradisional, arus kas masa depan secara umum dipandang positif. Coleman dapat menambah kepemilikannya di Amazon dengan harga yang relatif terjangkau, seberapa besar perubahan yang akan dibawa investasi ini dalam enam bulan ke depan? Apa pendapatmu? Tinggalkan komentar dan mari berdiskusi!