Apa itu OPI? Syarat dan proses OPI di bursa saham Hong Kong dan AS. Analisis keuntungan dan risiko berinvestasi dalam saham OPI baru.

Dalam berita keuangan, sering kali terdengar bahwa perusahaan tertentu sedang mempersiapkan OPI. Jadi, apa sebenarnya yang dimaksud dengan OPI? Apa saja proses dan syarat untuk OPI di bursa saham Hong Kong dan Amerika Serikat?

Apakah saham OPI baru memiliki nilai investasi? Apa saja risiko dan keuntungan dari berinvestasi di saham OPI baru? Artikel ini akan menjawab semua pertanyaan ini satu per satu.

Apa arti OPI? Apa definisi OPI?

Pengembangan setiap perusahaan tergantung pada dukungan keuangan, dan perusahaan swasta bukanlah pengecualian. Ketika sebuah perusahaan swasta terus tumbuh dengan investasi dari pendirinya dan mulai mendapatkan daya tarik, para manajer juga mulai menyadari bahwa agar kinerja perusahaan terus berkembang, investasi awal tidak cukup dan mereka harus mencari pendanaan eksternal. Dalam situasi ini, perusahaan swasta memutuskan untuk go public, dan ini adalah titik awal dari sebuah PI.

OPI berarti Penawaran Umum Perdana, dalam bahasa Inggris “Initial Public Offering”. Ini merujuk pada proses di mana sebuah perusahaan swasta menjadi perusahaan yang terdaftar di bursa untuk pertama kalinya dengan menerbitkan saham kepada publik. Sebuah OPI berarti transisi kepemilikan perusahaan dari swasta menjadi publik, dan juga merupakan periode kunci bagi investor swasta untuk merealisasikan dan mendapatkan imbal hasil yang diharapkan. Melalui OPI, perusahaan swasta memungkinkan pemegang saham untuk menjual seluruh atau sebagian saham pribadi mereka untuk mendiversifikasi kepemilikan mereka dan menciptakan likuiditas.

Pada saat yang sama, pasar publik tidak hanya menawarkan kesempatan kepada jutaan investor untuk membeli saham perusahaan dan memberikan modal ke ekuitas pemegang saham perusahaan, tetapi juga membantu perusahaan penerbit mengumpulkan dana untuk membayar utang, mendorong pengembangan perusahaan, dan meningkatkan citra perusahaan.

Apa proses dan syarat untuk OPI di bursa saham Hong Kong?

• Proses OP

Penunjukan perantara: memilih beberapa perantara, termasuk sponsor, akuntan, pengacara Tiongkok, pengacara Hong Kong, penasihat pengendalian internal, dan penilai. Due diligence dan audit: perantara melakukan due diligence yang menyeluruh dan menyusun jadwal yang rinci. Pada saat yang sama, dilakukan verifikasi saham dan aset, serta disusun brosur penerbitan dan pendapat hukum. Restrukturisasi dan pengenalan investor strategis: merestrukturisasi bisnis, aset, dan struktur kepemilikan, serta menyesuaikan struktur tata kelola perusahaan. Penyampaian dan tinjauan: menyampaikan dokumen permohonan pencatatan kepada Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok dan Bursa Efek Hong Kong, mendapatkan surat penerimaan, menerbitkan brosur penerbitan di situs web Bursa Efek, dan menjawab pertanyaan yang diajukan oleh regulator asing. Roadshow dan penetapan harga: setelah materi roadshow selesai, secara berturut-turut melakukan roadshow non-transaksional, pertemuan dengan investor, roadshow internasional keliling, dan menetapkan harga yang wajar sebelum penawaran resmi di Hong Kong. Penerbitan dan pencatatan: penerbitan dan pencatatan.

• Syarat OPI

Mengambil pasar utama sebagai contoh, salah satu dari kondisi berikut harus dipenuhi:

① Manfaat setidaknya 20 juta dolar Hong Kong dalam setahun terakhir, manfaat terkumpul setidaknya 30 juta dolar Hong Kong dalam dua tahun sebelumnya, dan manfaat setidaknya 500 juta dolar Hong Kong pada saat penawaran;

② Nilai pasar saham setidaknya 4.000 juta dolar Hong Kong pada saat pencatatan dan pendapatan setidaknya 500 juta dolar Hong Kong dalam tahun fiskal terakhir;

③ Nilai pasarannya setidaknya 2.000 juta dolar Hong Kong pada saat pencatatan, pendapatan setidaknya 500 juta dolar Hong Kong dalam tahun fiskal terakhir, dan arus kas operasional kumulatif setidaknya 100 juta dolar Hong Kong dalam tiga tahun fiskal sebelumnya.

Apa proses dan syarat untuk OPI di bursa saham AS?

• Proses OPI

Menyewa firma perbankan investasi: mencari penjamin emisi atau tim bank investasi untuk memandu awal proses IPO. Mendaftar ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC): perusahaan dan para penjamin emisi secara bersama-sama mengajukan pernyataan pendaftaran yang mencakup informasi keuangan dan rencana bisnis perusahaan, menjelaskan bagaimana dana yang dihimpun dalam IPO akan digunakan dan memberikan informasi tentang sekuritas untuk investasi publik. Melakukan roadshow: dibutuhkan dua minggu untuk berkeliling negara mempromosikan IPO yang akan datang kepada calon investor sebelum IPO. Penetapan harga IPO: perusahaan menetapkan harga yang wajar untuk IPO, memutuskan di bursa mana akan terdaftar dan meminta SEC untuk menyatakan pernyataan pendaftaran efektif. Pembukaan untuk publik: menyediakan brosur dan formulir aplikasi kepada publik dalam periode yang direncanakan, dan SEBI mengumumkan waktu spesifik pencatatan IPO. Melakukan penawaran umum perdana: setelah harga akhir IPO ditentukan, perusahaan dan para penjamin emisi secara bersama-sama memutuskan jumlah saham yang akan diterima setiap investor. Setelah menyelesaikan alokasi sekuritas, pasar saham akan mulai memperdagangkan IPO perusahaan.

• Syarat OPI

—Bursa New York (NYSE)

Salah satu dari kondisi berikut harus dipenuhi:

① Manfaat sebelum pajak ( tidak termasuk laba dan rugi non-rekurens ) minimal 100 juta dolar AS secara total dalam 3 tahun fiskal terakhir, dan lebih dari 25 juta dolar AS di masing-masing dari dua tahun fiskal terakhir;

② Nilai pasar global setidaknya 500 juta dolar, pendapatan setidaknya 100 juta dolar dalam 12 bulan terakhir, arus kas masuk akumulasi setidaknya 100 juta dolar dalam 3 tahun fiskal terakhir, dan arus kas masuk setidaknya 25 juta dolar di masing-masing dari dua tahun fiskal terakhir;

③ Nilai pasar global setidaknya 750 juta dolar dan pendapatan setidaknya 75 juta dolar dalam masing-masing dari dua tahun fiskal terakhir.

—NASDAQ

Mengambil pasar domestik sebagai contoh, salah satu dari persyaratan berikut harus dipenuhi:

① Manfaat sebelum pajak yang berulang sebesar 1 juta dolar dalam tahun fiskal penuh terakhir atau dalam dua dari tiga tahun fiskal penuh terakhir, ekuitas pemegang saham minimal 15 juta dolar, nilai pasar saham publik minimal 8 juta dolar dan setidaknya 3 pembuat pasar aktif;

② Aset pemegang saham minimal 30 juta dolar dan dua tahun sejarah operasi, nilai pasar saham publik minimal 18 juta dolar dan setidaknya 3 pembuat pasar aktif;

③ Nilai pasar dari sekuritas yang terdaftar setidaknya 75 juta dolar, nilai pasar dari saham publik setidaknya 20 juta dolar dan setidaknya 4 pembuat pasar yang aktif;

④ Total aset dan pendapatan sebesar 75 juta dolar dalam tahun fiskal lengkap terakhir atau dalam dua dari tiga tahun fiskal lengkap terakhir, kapitalisasi pasar saham publik minimal 20 juta dolar dan setidaknya 4 pembuat pasar aktif.

Apa saja risiko dan keuntungan berinvestasi dalam saham baru OPI?

• Keuntungan

① Biaya investasi yang lebih rendah dalam saham berkualitas yang tidak terdaftar.

Banyak saham berkualitas tidak tersedia untuk investor ritel karena sifatnya yang pribadi, tetapi seiring semakin banyak perusahaan swasta yang masuk ke radar publik melalui IPO, mereka juga menawarkan lebih banyak peluang bagi investor ritel untuk berinvestasi dalam saham berkualitas. Jika Anda telah mengidentifikasi perusahaan dengan potensi pertumbuhan yang besar, harga IPO bisa menjadi kesempatan terbaik untuk berinvestasi. Ini karena harga IPO adalah harga diskon yang ditawarkan secara aktif oleh perusahaan, biasanya harga terendah. Begitu harga ini terlewat, harga saham dapat naik dengan cepat, membuat sulit bagi investor untuk kembali berpartisipasi dalam investasi.

② Kemungkinan lebih besar untuk mendapatkan imbal hasil investasi.

Sebagian besar perusahaan memilih untuk memulai IPO ketika pasar sedang naik, yang berarti ada kepastian lebih besar bahwa harga saham akan menunjukkan tren naik. Pada saat yang sama, perusahaan berkualitas diperdagangkan pada harga yang relatif rendah selama IPO, yang memberikan kesempatan kepada investor untuk mendapatkan uang dengan cepat. Investor dapat lebih diuntungkan dari pendapatan pencatatan perusahaan.

③ Simetri informasi.

Para investor hanya dapat memperoleh informasi tentang perusahaan melalui prospektus penerbitan dan tidak ada sumber informasi lain. Oleh karena itu, investor institusi besar tidak memiliki keuntungan lebih dalam hal informasi dibandingkan investor biasa.

• Risiko

① Meskipun banyak keuntungan dari berinvestasi dalam saham baru dari OPI mungkin menggoda, Anda juga harus menyadari risiko spekulasi yang mungkin terjadi dengan saham baru. Jika perusahaan yang dipilih bukanlah target investasi yang baik, bahkan setelah OPI, ketika investor institusi besar dan investor dengan dana melimpah menjual saham mereka, mungkin investor biasa tidak dapat menjual saham mereka secepat mereka.

② Selain itu, semua faktor positif dari perusahaan penerbit mungkin sudah tercermin dalam harga awal penawaran setelah konversi, yang dapat membatasi keuntungan jangka pendek bagi para investor.

Kesimpulan

Dengan aktivitas pasar OPI, semakin banyak investor yang memperhatikan bidang ini. Untuk investor Taiwan, mereka cenderung fokus pada peluang OPI dari perusahaan lokal, karena mereka lebih akrab dan memahami dengan lebih baik situasi perkembangan perusahaan lokal. Selain itu, investor Taiwan lebih memilih metode investasi berisiko rendah, sehingga saat melakukan investasi di OPI, mereka biasanya memilih perusahaan yang stabil dan memperhatikan manajemen risiko yang hati-hati. Sebelum melakukan OPI, investor juga perlu memahami dasar-dasar dan situasi keuangan perusahaan untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi.

Selain itu, karena volatilitas tinggi di pasar OPI, investor Taiwan juga harus menjaga sikap hati-hati, tidak mengejar keuntungan jangka pendek, tetapi mempertahankan investasi jangka panjang, melakukan diversifikasi, dan melakukan penyesuaian yang tepat waktu sesuai dengan perubahan pasar.

Singkatnya, bagi para investor di Taiwan, berpartisipasi dalam investasi OPI bisa menjadi peluang baik untuk mendapatkan keuntungan yang signifikan, tetapi perlu menjaga sikap yang hati-hati dan rasional, sambil memperhatikan untuk memahami dasar-dasar dan situasi keuangan dari target investasi.