Saham Royal Caribbean terus mencapai rekor tertinggi. Bisakah cerita pertumbuhan ini terus berlanjut?

Poin Kunci

• Royal Caribbean telah menjadi penerima besar dari peningkatan permintaan untuk pelayaran.

• Kapal-kapal baru dan pengalaman telah menjadi pendorong pendapatan yang luar biasa bagi perusahaan.

• Jika permintaan tetap tinggi, mungkin ada lebih banyak potensi kenaikan untuk para investor Royal Caribbean.

Industri kapal pesiar adalah salah satu yang paling terkena dampak selama pandemi COVID-19. Tidak hanya mereka dilarang beroperasi selama periode yang panjang, tetapi mempertahankan armada kapal besar adalah aktivitas yang memerlukan banyak modal. Seperti yang diharapkan, sebagian besar jalur kapal pesiar melihat peningkatan tingkat utang mereka selama penutupan pandemi, dan Royal Caribbean bukanlah pengecualian.

Namun, mengatakan bahwa pemulihan Royal Caribbean telah mengesankan akan terasa kurang. Berkat permintaan besar untuk pelayaran, beberapa kapal baru dan inovasi yang diterima dengan baik, serta kepemimpinan yang umumnya cerdas, pendapatan Royal Caribbean sekitar 60% lebih tinggi dari sebelumnya sebelum pandemi melanda.

Para investor telah diberi imbalan dengan baik. Dalam lima tahun terakhir, Royal Caribbean telah menghasilkan total pengembalian sebesar 428% bagi investor yang sabar, dan sahamnya telah lebih dari dua kali lipat hanya dalam setahun terakhir. Saat saya menulis ini, Royal Caribbean hanya sekitar 2% di bawah level tertinggi sepanjang masa. Jadi, mengapa kinerja pemimpin kapal pesiar ini begitu kuat, dan apakah ini masih merupakan waktu yang baik untuk berinvestasi?

Mengapa Royal Caribbean begitu berhasil?

Jawaban singkatnya adalah bahwa permintaan untuk kapal pesiar melonjak setelah pembatasan era pandemi mulai dicabut, dan terus tetap tinggi.

Tidak hanya permintaan industri yang kuat, tetapi Royal Caribbean juga telah meluncurkan beberapa kapal paling populer di industri ini dalam beberapa tahun terakhir. Ini termasuk kapal-kapal besar Icon of the Seas dan Star of the Seas, yang saat ini berbagi gelar kapal pesiar terbesar di dunia. Perusahaan ini juga telah menginvestasikan ratusan juta dolar di pulau pribadi unggulannya, Perfect Day at CocoCay. Singkatnya, strategi investasi modal terbaru Royal Caribbean telah memberikan hasil yang baik.

Royal Caribbean juga telah melakukan beberapa langkah yang tampaknya “berisiko” yang telah membuahkan hasil baik, seperti menggunakan mega-kapal baru, Utopia of the Seas, secara eksklusif untuk pelayaran pendek. Ideanya adalah untuk memberikan kesan terbaik bagi jalur pelayaran bagi mereka yang mungkin baru dalam dunia pelayaran atau yang ingin bepergian tetapi tidak dapat berkomitmen pada pelayaran selama seminggu.

Akhirnya, strategi alokasi modal perusahaan, terutama terkait dengan penguatan neraca, mulai membuahkan hasil. Utang jangka panjang Royal Caribbean melonjak dari $9 miliar pada tahun 2019 menjadi hampir $22 miliar pada tahun 2022. Sejak itu, utang tersebut telah berkurang sekitar $3,5 miliar, dan Royal Caribbean telah menerima peringkat kredit investasi tahun ini.

Apakah ini masih merupakan waktu yang baik untuk berinvestasi?

Jika permintaan untuk kapal pesiar tetap kuat, pasti akan ada potensi kenaikan yang signifikan di depan. Perusahaan memiliki beberapa mega-kapal baru yang sedang disiapkan, termasuk yang ketiga dari kelas Icon, Legend of the Seas, yang akan diluncurkan tahun depan, dan Celebrity Xcel, yang ditujukan untuk menjadi kapal bendera merek mewah Celebrity. Jalur kapal pesiar ini juga meluncurkan klub pantai pribadi pertamanya di Nassau, Bahama, dan diharapkan akan ada yang lain segera menyusul. Singkatnya, jika permintaan tetap tinggi, Royal Caribbean akan memiliki banyak cara untuk memanfaatkannya.

Royal Caribbean meningkatkan penjualannya sebesar 19% year-on-year pada tahun 2024, dan pada kuartal terbaru, perusahaan melaporkan pertumbuhan 42% dalam laba per saham, dan manajemen mengharapkan pertumbuhan tahunan sekitar 31%. Jika perusahaan dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi, valuasi saat ini sekitar 21 kali laba di masa depan bisa menjadi titik masuk yang menarik. Namun, itu adalah “jika” yang besar, dan tidak ada jaminan bahwa permintaan akan tetap sekuat sebelumnya, terutama jika ekonomi AS melemah.