Pendapatan MercadoLibre (MELI) melonjak 34% pada kuartal kedua

Sumber: The Motley Fool

5 Agustus 2025 14:16

Poin kunci

• Pendapatan mencapai $6.790 juta pada kuartal kedua tahun 2025, melebihi ekspektasi analis dengan peningkatan 33,8% year-on-year.

• Laba per saham adalah $10,31 pada kuartal kedua tahun 2025, di bawah perkiraan analis dan mencerminkan penurunan sebesar 1,6% dibandingkan dengan periode yang sama di tahun 2024.

• Margin operasional turun menjadi 12,2%, mencerminkan peningkatan investasi dalam logistik, pemasaran, dan pertumbuhan pelanggan.

• 10 aksi ini dapat menciptakan gelombang jutawan berikutnya ›

MercadoLibre (NASDAQ:MELI), platform perdagangan elektronik dan teknologi keuangan utama di Amerika Latin, mengumumkan hasil keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2025 pada 4 Agustus. Sorotan utama adalah peningkatan pendapatan yang kuat menjadi $6.790 juta, melampaui estimasi konsensus sebesar $6.670 juta. Meskipun pencapaian ini, laba per saham berada di $10,31, di bawah harapan sebesar $11,93, dan margin operasional menurun menjadi 12,2%. Kuartal ini menunjukkan kemajuan berkelanjutan dalam pertumbuhan pengguna dan volume bisnis, tetapi juga menyoroti biaya yang meningkat terkait dengan investasi strategis dan tindakan kompetitif.

Sumber: Estimasi analis yang diberikan oleh FactSet.

Panorama bisnis dan pendekatan strategis

MercadoLibre mengoperasikan salah satu ekosistem perdagangan online dan teknologi keuangan terbesar di Amerika Latin. Marketplace-nya menghubungkan jutaan pembeli dan penjual, sementara platform fintech (Mercado Pago) menawarkan pembayaran digital, pinjaman, dan produk tabungan. Ini juga menyediakan logistik melalui Mercado Envíos, periklanan dengan Mercado Ads, dan berbagai layanan nilai tambah.

Pendekatan terbaru mereka telah terfokus pada memperdalam komitmen melalui layanan terintegrasi dan berinvestasi besar-besaran dalam ekspansi logistik, pembayaran digital, dan akuisisi pelanggan. Saya terkejut bahwa mereka terus bertaruh begitu agresif untuk tumbuh ketika mereka sudah menguasai pasar, meskipun saya mengerti bahwa kompetisi tidak tidur.

Kinerja triwulanan dan perkembangan kunci

Pendapatan tumbuh 33,8% menjadi $6.790 juta, didorong oleh ekspansi baik dalam perdagangan elektronik maupun fintech. Brasil tetap menjadi pasar terbesar mereka, dengan pertumbuhan 25% dalam dolar dan 35% dalam mata uang konstan, didorong oleh pengurangan strategis ambang batas pengiriman gratis pada bulan Juni. Argentina menunjukkan kinerja yang bahkan lebih kuat, dengan pendapatan melonjak 77% dalam dolar dan 130% dalam mata uang konstan, dengan jumlah barang yang terjual meningkat 46%. Di Meksiko, pendapatan meningkat 25% dalam dolar dan 35% dalam dasar netral valuta.

Segmen Perdagangan melihat pendapatan mereka tumbuh 29% dalam dolar dan 45% netral dalam valuta asing. Penjualan langsung ( di mana MercadoLibre menjual inventaris sendiri ) telah meningkat dua kali lipat year-on-year, membantu perusahaan mencapai lebih dari $1.000 juta dalam volume bruto barang pihak pertama untuk pertama kalinya. Logistik tetap menjadi kekuatan: 95% dari barang dikirim melalui jaringan yang dikelola, dengan pusat pemenuhan menangani 57% dari semua pengiriman.

Segmen Fintech, termasuk pembayaran digital dan penawaran kredit, terus tumbuh dengan cepat. Pendapatan meningkat 40% dalam dolar dan 63% neto dalam mata uang, melampaui pertumbuhan segmen Perdagangan. Pengguna aktif bulanan mencapai 68 juta, 30% lebih banyak dibandingkan tahun sebelumnya. Portofolio kartu kredit mereka meningkat 118% year-on-year menjadi $4.000 juta. Marginal bunga bersih setelah kerugian stabil di 23,0%, meskipun turun dari 31,1% karena perubahan dalam kombinasi produk.

Margin keuntungan menghadapi tekanan selama periode tersebut. Margin operasional turun menjadi 12,2%, dari 14,3% pada kuartal kedua tahun 2024. Kontraksi ini disebabkan oleh biaya langsung untuk memperluas pengiriman gratis, pengeluaran pemasaran yang lebih tinggi, dan proporsi penjualan langsung yang lebih besar dengan margin yang lebih rendah. Pendapatan bersih adalah $523 juta dengan margin 7,7%, terpengaruh oleh kerugian nilai tukar sebesar $117 juta setelah devaluasi peso Argentina.

Kemajuan dalam produk dan platform

MercadoLibre memperdalam integrasi antara layanan perdagangan dan fintech-nya. Mereka memperluas pilihan barang pertama, meluncurkan fitur pencarian yang didorong oleh kecerdasan buatan, dan meningkatkan segmentasi iklan. Dalam fintech, mereka mendorong perbankan digital di pasar-pasar penting dan mempromosikan produk tabungan dengan hasil tinggi di Brasil. Lebih dari 1,5 juta kartu kredit telah diterbitkan.

Jaringan logistik sekarang mencakup lebih dari 30 pusat pemenuhan, dengan volume pengiriman hari yang sama yang memecahkan rekor di Argentina. Dalam periklanan, skala terbesar hampir menggandakan pendapatan di kategori tampilan dan video.

Perspektif dan pandangan ke depan

Direksi tidak memberikan panduan kuantitatif eksplisit untuk kuartal berikutnya atau tahun fiskal penuh. Mereka menekankan pendekatan yang berkelanjutan untuk reinvestasi guna pertumbuhan di bidang logistik, fintech, dan akuisisi pengguna, menyarankan bahwa margin operasi mungkin terus berada di bawah tekanan saat kompetisi semakin intens. Secara pribadi, saya percaya bahwa strategi pertumbuhan dengan biaya berapa pun ini bisa menjadi mahal dalam jangka panjang jika mereka tidak berhasil menyeimbangkan investasi dan profitabilitas.

Investor harus memperhatikan beberapa hal dalam beberapa kuartal mendatang: kecepatan akselerasi pengguna dan penjualan, evolusi kualitas kredit dalam bisnis fintech, dan transisi ke CEO baru Ariel Szarfsztejn, yang dijadwalkan pada Januari 2026.

MELI saat ini tidak membayar dividen.

Pendapatan dan pendapatan bersih yang disajikan sesuai dengan prinsip akuntansi yang diterima secara umum di AS (GAAP) kecuali dinyatakan sebaliknya.