$7 Tumpukan Kas Triliun Dapat Memicu Bull Run Bitcoin Berikutnya

Rekor $7,26 triliun terparkir di dana pasar uang AS per 3 September, dengan tambahan luar biasa $52,37 miliar hanya dalam satu minggu, menurut data Institut Perusahaan Investasi. Dana ritel tumbuh sebesar $18,90 miliar menjadi $2,96 triliun, sementara dana institusional membengkak sebesar $33,47 miliar menjadi $4,29 triliun.

Reservoir kas besar ini mungkin segera mengalir ke aset yang lebih berisiko seperti Bitcoin dan altcoin, berpotensi memicu reli bullish kuartal keempat pada tahun 2025.

Gunung Kas Mencari Pengembalian yang Lebih Tinggi

Dana pasar uang menjadi populer selama krisis COVID-19 pada tahun 2020 sebagai tempat perlindungan yang aman, tetapi daya tariknya mungkin memudar dengan pemotongan suku bunga yang akan datang. David Duong, Kepala Riset Institusional Coinbase, percaya bahwa pengurangan suku bunga yang akan datang dari Fed dapat mengalihkan uang ritel ini ke cryptocurrency dan ekuitas.

“Saat pemotongan suku bunga mulai terjadi, semua aliran kas ritel itu benar-benar akan masuk ke kelas aset lain seperti ekuitas, kripto, dan lainnya,” kata Duong awal pekan ini.

Pasar mengantisipasi setidaknya pemotongan 25 basis poin pada pertemuan Fed 16 September, dengan beberapa prediksi mengarah pada pengurangan yang lebih agresif sebesar 50 poin. Jack Ablin dari Cresset mencatat bahwa imbal hasil pasar uang saat ini sekitar 4,5% dapat turun menjadi 4,25% atau lebih rendah, yang berpotensi mendorong investor menuju saham dan kripto.

Saya skeptis apakah transisi ini akan terjadi sehalus yang diprediksi oleh para analis. Prediksi ini sering kali melayani kepentingan mereka yang sudah banyak berinvestasi di aset kripto.

Pasar Hati-hati Menjelang Data Ekonomi

Meskipun narasi potensi arus kas, pasar kripto tetap mengejutkan tenang. Bitcoin bertahan di atas $112,000 sementara Ethereum berkonsolidasi di sekitar $4,350. Indeks CD20 naik modest sebesar 1.6%, berada sedikit di atas 4,000.

Pertumbuhan pekerjaan yang mengecewakan pada bulan Agustus—hanya 22.000 posisi dibandingkan dengan yang diharapkan 75.000—mendorong imbal hasil Treasury ke level terendah tahunan saat investor memperhitungkan 72 basis poin pemotongan suku bunga untuk tahun 2025.

Data opsi mengungkapkan semakin hati-hati. QCP Capital melaporkan peningkatan preferensi untuk opsi put dan ekspektasi volatilitas jangka pendek yang tinggi sebelum rilis Indeks Harga Konsumen pada hari Kamis.

Sinyal Stres Ekonomi

Tidak semua orang melihat pembangunan pasar uang dengan optimis. Beberapa analis melihat paralel dengan periode sebelumnya yang mengalami kesulitan ekonomi.

“Kami hanya melihat akumulasi seperti ini ketika investor menginginkan hasil tetapi tidak ingin mengambil risiko durasi atau ekuitas,” catat seorang strategist yang dikenal sebagai EndGame Macro. “Ini terjadi setelah keruntuhan dot-com, sekali lagi setelah GFC, dan pada 2020–21 ketika suku bunga terendah dan uang menunggu di pinggir lapangan.”

Pola historis ini menunjukkan bahwa tumpukan kas saat ini mungkin menunjukkan kecemasan ekonomi yang mendasari daripada permintaan investasi yang terpendam. Mungkin uang pintar mengetahui sesuatu yang tidak ingin diakui oleh para penginjil kripto.