Apakah Warren Buffett Tahu Tentang Titik Buta Wall Street? Cadangan Kas Besar Miliarder dan Kepemilikan Terbatas dalam Saham "Tujuh Menakjubkan" Menimbulkan Pertanyaan

Pengamatan Penting

• Buffett dan rekan-rekan Berkshire Hathaway-nya adalah investor yang secara fundamental berorientasi pada nilai.

• Secara historis, Buffett telah menunjukkan kemampuan untuk mengantisipasi penurunan pasar.

• Perusahaan tampaknya sedang mempersiapkan keluarnya Buffett sebagai CEO sambil juga melihat pasar yang lebih luas sebagai mungkin terlalu bernilai.

Warren Buffett dan perusahaan investasinya Berkshire Hathaway, yang secara luas dianggap sebagai puncak dari keahlian investasi, terus menarik perhatian pasar saham secara keseluruhan. Saat Oracle of Omaha yang legendaris bersiap untuk mengundurkan diri dari perannya sebagai CEO setelah hampir enam dekade, para investor sedang mengamati kinerja kuartalan terbaru Berkshire dengan minat yang meningkat.

Buffett dan timnya tidak pernah ragu untuk duduk di pinggir ketika mereka menganggap pasar sudah terlalu panas, juga tidak ragu untuk berinvestasi pada saham yang menentang tren yang ada. Sementara banyak investor dengan antusias menyambut pasar bull yang kini memasuki tahun ketiga, Berkshire telah mengumpulkan cadangan kas yang substansial dan mempertahankan posisi hanya di beberapa saham Magnificent Seven yang mendominasi sebagian besar indeks S&P 500. Apakah Buffett memiliki wawasan yang tidak dapat dijangkau oleh Wall Street?

Tumpukan Kas Berkshire: Strategi Perlindungan Resesi atau Transisi Manajemen?

Pada akhir kuartal kedua, kepemilikan Berkshire dalam bentuk kas, setara kas, dan surat utang AS jangka pendek berjumlah hampir $340 miliar, sedikit menurun dari kuartal sebelumnya. Akumulasi kas ini telah menjadi tren yang konsisten bagi Berkshire selama beberapa kuartal. Meskipun beberapa investor mungkin merasa tenang dengan pembelian saham Berkshire yang moderat selama Q2, perusahaan ini masih tampaknya mempertahankan cadangan kas yang signifikan.

Hingga baru-baru ini, banyak yang berspekulasi bahwa Buffett dan timnya sengaja menghindari pasar saham yang terus-menerus memecahkan rekor dan diperdagangkan pada valuasi yang tinggi. Namun, dengan kepergian Buffett yang akan datang, ada kemungkinan bahwa ia bertujuan untuk memposisikan CEO baru Greg Abel dari sudut pandang kekuatan finansial selama transisi monumental ini, memanfaatkan buffer kas yang substansial.

Selain itu, setelah Buffett tidak lagi terlibat dalam operasi sehari-hari, Berkshire mungkin mendapati dirinya dengan fleksibilitas yang lebih sedikit dibandingkan sebelumnya. Investor mungkin semakin menuntut agar Berkshire memulai kebijakan dividen, sesuatu yang belum pernah terjadi selama masa jabatan Buffett.

Sebagai alternatif, tetap mungkin bahwa Buffett dan timnya memiliki kekhawatiran tentang pasar dan lebih memilih untuk menghindari paparan berlebihan pada saham yang diperdagangkan pada kelipatan tinggi. Mereka mungkin juga sedang mempersiapkan dana perang untuk memanfaatkan peluang seandainya ekonomi masuk ke dalam resesi. Sebagai seorang investor nilai, Buffett secara historis telah menunjukkan bakat untuk menghindari gejolak pasar. Menghindari penurunan signifikan kemungkinan telah berkontribusi pada kesuksesan Berkshire sama seperti mengidentifikasi investasi yang menguntungkan.

Paparan Terbatas terhadap Tujuh yang Mengagumkan Sesuai dengan Filosofi Investasi

Mengingat sikap hati-hati Buffett dan Berkshire saat ini, investasi terbatas mereka di saham Magnificent Seven yang siap mendapatkan keuntungan dari revolusi kecerdasan buatan tidak mengherankan. Sementara raksasa teknologi konsumen Apple tetap menjadi kepemilikan terbesar Berkshire, perlu dicatat bahwa Berkshire awalnya mengakuisisi saham tersebut pada tahun 2016 dan telah menjual sebagian besar dalam beberapa tahun terakhir. Berkshire juga mempertahankan posisi yang modis di Amazon.

Saat ini, saham Magnificent Seven menyusun lebih dari 33% dari S&P 500. Kapitalisasi pasar dan valuasi mereka yang substansial sebagian besar bertanggung jawab untuk mendorong pasar secara keseluruhan ke level tertinggi baru dan valuasi yang tinggi. Sementara Buffett dan timnya kemungkinan menemukan perusahaan-perusahaan ini menarik, mereka tetap mempertahankan disiplin ketat terkait valuasi.

Selain itu, Buffett dan rekan-rekannya mungkin memiliki keraguan tentang keberlanjutan revolusi AI. Meskipun permintaan terus meningkat, banyak faktor eksternal yang berperan, termasuk kecukupan infrastruktur AI dan sumber daya energi untuk mendukung sektor yang intensif data ini. Sebelum dampak transformasional internet, para investor masih harus menavigasi Kejatuhan Dot-Com. Meskipun tidak mungkin untuk memprediksi apakah kejatuhan lain akan terjadi, satu hal yang dapat dipastikan adalah bahwa Buffett dan timnya akan berusaha sekuat tenaga untuk menghindari keruntuhan pasar semacam itu.

Pengalaman puluhan tahun Buffett dan Berkshire mengajarkan mereka untuk menahan keinginan mengejar imbal hasil pada masa boom dan tetap skeptis terhadap optimis yang abadi. Jika Buffett memiliki pengetahuan yang tidak bisa dipahami Wall Street, kemungkinan besar itu terletak pada kemampuannya untuk mempertimbangkan seluruh siklus ekonomi, bersikap sabar, dan menahan daya tarik dari euforia yang tidak rasional.